Ratio de rendement des actifs en espèces

Quel est le ratio de rendement en espèces sur les actifs?

Le ratio de rendement de trésorerie sur les actifs (ROA en espèces) est utilisé pour comparer la performance d’une entreprise à celle d’autres entreprises du même secteur. Il s’agit d’un ratio d’efficacité qui évalue les flux de trésorerie réels aux actifs de l’entreprise sans être affecté par la comptabilisation des revenus ou les mesures des revenus. Le ratio peut être utilisé en interne par les analystes de l’entreprise ou par les investisseurs potentiels et actuels.

Comprendre le ratio de rendement de trésorerie sur les actifs

Les analystes fondamentaux pensent qu’un titre peut être sous-évalué ou surévalué. Autrement dit, les analystes fondamentaux estiment qu’une analyse approfondie peut aider à augmenter les rendements du portefeuille. Les analystes fondamentaux utilisent une variété d’outils, y compris des ratios, pour évaluer les rendements du portefeuille. Les ratios aident les analystes à comparer et à contraster des points de données, tels que le retour sur actifs (ROA) et le ROA en espèces. Lorsque ces deux ratios divergent, c’est le signe que la trésorerie et le résultat net ne sont pas alignés, ce qui est préoccupant.

ROA vs ROA cash

Le rendement des actifs est calculé en divisant le bénéfice net par le total moyen de l’actif.

Revenu net ÷ Actif moyen total = Rendement en espèces des actifs

La réponse indique aux analystes financiers à quel point une entreprise gère ses actifs. En d’autres termes, le ROA indique aux analystes combien chaque dollar d’actifs génère des bénéfices.

Un ratio ROA en espèces élevé signifie que l’entreprise tire plus de revenus nets de 1 $ d’actifs que l’entreprise moyenne, ce qui est un signe d’efficacité. Un faible ratio ROA en espèces signifie qu’une entreprise gagne moins de revenu net par dollar d’actif, ce qui est un signe d’inefficacité.

Le problème est que le résultat net n’est pas toujours aligné sur les flux de trésorerie. En guise de solution, les analystes utilisent le ROA cash, qui divise les flux de trésorerie liés aux opérations (CFO) par le total des actifs. Les flux de trésorerie liés à l’exploitation sont spécifiquement conçus pour réconcilier la différence entre le résultat net et les flux de trésorerie. De cette façon, il s’agit d’un nombre plus précis à utiliser dans le calcul du ROA que le revenu net.

Exemple de désalignement des flux de trésorerie et du revenu net

Par exemple, si la société A a un bénéfice net de 10 millions de dollars et un actif total de 50 millions de dollars, le ROA est de 20%. La société A a également une forte croissance des ventes grâce à un nouveau programme de financement qui offre à tous les clients un financement à 100%. En conséquence, le bénéfice net est élevé, mais l’augmentation du bénéfice net est le résultat d’une augmentation des ventes à crédit. Ces ventes à crédit ont augmenté les ventes et le bénéfice net, mais la société n’a pas reçu de liquidités pour les ventes.

Flux de trésorerie liés à l’exploitation, un élément qui se trouve dans le tableau des flux de trésorerie montre que l’entreprise a 5 millions de dollars de ventes à crédit. Les flux de trésorerie liés à l’exploitation déduisent ces 5 millions de dollars de ventes à crédit du bénéfice net. Par conséquent, le ROA en espèces est calculé en divisant 5 millions de dollars par 50 millions de dollars, soit 10%. En réalité, les actifs ont généré un montant de bénéfices en espèces «réels» plus faible qu’on ne le pensait à l’origine.