Lapin Bond

Qu’est-ce que Bunny Bond?

Une obligation lapin est un type d’obligation qui offre aux investisseurs la possibilité de réinvestir les paiements de coupon dans des obligations supplémentaires avec le même coupon et la même échéance.

Comprendre Bunny Bond

Les obligations lapin sont également connues sous le nom d’ obligations de réinvestissement à coupon garanti et sont un type d’obligations multiplicateurs. En termes simples, un investisseur a la possibilité d’acheter une dette supplémentaire avec les paiements de coupon ou de la recevoir en espèces.

Avec une obligation lapin, les investisseurs peuvent recycler et transférer les paiements de dividendes pour sécuriser un autre investissement. L’ accord obligataire initial comprend une clause qui donne à l’emprunteur la possibilité, s’il choisit de l’exercer, de réinvestir ses paiements de coupon. Il s’agit d’une disposition intéressante pour les investisseurs, car elle leur donne une sorte de filet de sécurité ou de plan de sauvegarde qui peut offrir un recours précieux s’ils sont confrontés à la possibilité de subir une perte sous la forme d’un taux d’intérêt inférieur.

Cette perte potentielle représente ce que l’on appelle le risque de réinvestissement. Il s’agit de la possibilité que les coupons futurs ultérieurs d’une obligation ne soient pas réinvestis au taux d’intérêt en vigueur au moment de l’achat initial de l’obligation. Si les taux d’intérêt baissent, cela signifierait une révision à la baisse lors du réinvestissement. Ce risque de réinvestissement sera davantage un facteur lorsque les taux d’intérêt baissent.

Bunny Bonds et risque de réinvestissement

Les obligations lapin sont un moyen efficace de se protéger contre le risque de réinvestissement, qui découle de la possibilité que les taux d’intérêt baissent à l’avenir. Ce risque de réinvestissement aura un impact sur le rendement à l’échéance de l’obligation (YTM), car il est calculé sur la base de l’hypothèse que les futurs paiements de coupon seront réinvestis au taux d’intérêt en vigueur lors de l’achat initial de l’obligation.

Avec une obligation normale, les investisseurs sont exposés au risque de devoir réinvestir leurs coupons à un taux d’intérêt plus bas. Pour cette raison, les investisseurs ne sont pas vraiment sûrs d’avoir la garantie de gagner le rendement, car ils doivent tenir compte du risque de réinvestissement des coupons. Une façon d’éviter ce scénario indésirable est de réinvestir les paiements de coupon dans des obligations supplémentaires avec le même coupon et la même échéance, ce qu’ils peuvent faire s’ils ont une obligation lapin.

Si un investisseur choisit de réinvestir tous les coupons de trésorerie dans l’obligation qu’il détient actuellement, il se comporte de la même manière qu’une obligation à coupon zéro, car l’investisseur ne reçoit aucun flux de trésorerie jusqu’à l’échéance. Une obligation à coupon zéro est un titre de créance sans intérêt, appelé coupon, mais offert avec une décote importante. Pour cette raison, l’investisseur réalise un profit lorsque l’obligation arrive à échéance et peut être remboursée pour sa valeur nominale totale.