Bernie Madoff
Qui est Bernie Madoff?
Bernard Lawrence « Bernie » Madoff était un financier américain qui a exécuté le plus grand stratagème de Ponzi de l’histoire, fraudant des milliers d’investisseurs sur des dizaines de milliards de dollars sur une période d’au moins 17 ans, voire plus. Il a également été un pionnier du commerce électronique et président du Nasdaq au début des années 1990. Il est décédé en prison le 14 avril 2021 alors qu’il purgeait une peine de 150 ans pour blanchiment d’argent, fraude en valeurs mobilières et plusieurs autres crimes.
Points clés à retenir
- Bernie Madoff était un gestionnaire de fonds responsable de l’une des plus grandes fraudes financières à ce jour.
- Le stratagème de Ponzi de Bernie Madoff, qui a probablement duré des décennies, a fraudé des milliers d’investisseurs sur des dizaines de milliards de dollars.
- Les investisseurs ont fait confiance à Madoff parce qu’il a créé un front de respectabilité, ses rendements étaient élevés mais pas extravagants, et il a prétendu utiliser une stratégie légitime.
- En 2009, Madoff a été condamné à 150 ans de prison et contraint de confisquer 170 milliards de dollars.
- En décembre 2018, le Madoff Victims Fund avait distribué plus de 2,7 milliards de dollars à 37011 investisseurs victimes aux États-Unis et dans le monde.
Comprendre Bernie Madoff
Bien qu’il prétende générer des rendements importants et réguliers grâce à une stratégie d’investissement appelée conversion à grève fractionnée, qui est une rachats en attirant de nouveaux investisseurs et leur capital, mais n’a pas été en mesure de maintenir la fraude lorsque le marché a fortement baissé à la fin de 2008. Il a avoué à ses fils – qui travaillaient dans son entreprise mais, selon lui, n’étaient pas au courant du stratagème. – le 10 décembre 2008. Ils l’ont remis aux autorités le lendemain. Les derniers relevés du fonds indiquaient qu’il détenait 64,8 milliards de dollars d’actifs clients.
En 2009, à 71 ans, Madoff a plaidé coupable à 11 chefs d’accusation de crime fédéral, y compris la fraude en valeurs mobilières, la fraude électronique, la fraude postale, le parjure et le blanchiment d’argent. Le stratagème de Ponzi est devenu un puissant symbole de la culture de la cupidité et de la malhonnêteté qui, pour les critiques, a envahi Wall Street à la veille de la crise financière. Madoff a été condamné à 150 ans de prison et condamné à confisquer 170 milliards de dollars d’actifs, mais aucune autre personnalité éminente de Wall Street n’a fait face à des ramifications juridiques à la suite de la crise.
Madoff a fait l’objet de nombreux articles, livres, films et une mini-série biographique ABC.
Une brève biographie de Bernie Madoff
Bernie Madoff est né dans le Queens, New York, le 29 avril 1938, et a commencé à sortir avec sa future épouse, Ruth (née Alpern), alors qu’ils étaient tous deux au début de l’adolescence. S’exprimant par téléphone depuis la prison, Madoff a déclaré au journaliste Steve Fishman que son père, qui dirigeait un magasin d’articles de sport, avait cessé ses activités en raison de pénuries d’acier pendant la guerre de Corée: « Vous regardez cela se produire et vous voyez votre père, que vous idolâtrez, construisez une grande entreprise et perdez tout. » Fishman dit que Madoff était déterminé à atteindre le «succès durable» que son père n’avait pas eu, «quoi qu’il en coûte», mais la carrière de Madoff avait ses hauts et ses bas.
Les débuts de l’investissement de Madoff
Il a lancé sa société, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC, en 1960, à l’âge de 22 ans. Au début, il a négocié des penny stocks avec 5 000 $ (d’une valeur d’environ 41 000 $ en 2017) qu’il avait gagnés en installant des gicleurs et en travaillant comme sauveteur. Il a rapidement persuadé les amis de la famille et d’autres personnes d’investir avec lui. Lorsque le « Kennedy Slide » a perdu 20% sur le marché en 1962, les paris de Madoff se sont détériorés et son beau-père a dû le renflouer.
Madoff avait une puce sur l’épaule et se sentait constamment rappelé qu’il ne faisait pas partie de la foule de Wall Street. « Nous étions une petite entreprise, nous n’étions pas membre de la Bourse de New York », a-t-il déclaré à Fishman. « C’était très évident. » Selon Madoff, il a commencé à se faire un nom en tant que market maker décousu. «J’étais parfaitement heureux de prendre les miettes», a-t-il déclaré à Fishman, donnant l’exemple d’un client qui voulait vendre huit obligations; une plus grande entreprise dédaignerait ce genre d’ordre, mais celle de Madoff l’acheverait.
Reconnaissance
Le succès est finalement arrivé quand lui et son frère Peter ont commencé à développer des capacités de trading électronique – «intelligence artificielle» selon les mots de Madoff – qui ont attiré un flux d’ordres massif et ont stimulé l’entreprise en fournissant des informations sur l’activité du marché. « J’ai fait descendre toutes ces grandes banques pour me divertir », a déclaré Madoff à Fishman. « C’était un voyage de tête. »
Lui et quatre autres piliers de Wall Street ont traité la moitié du flux d’ordres de la Bourse de New York – controversé, il en a payé une grande partie – et à la fin des années 1980, Madoff gagnait environ 100 millions de dollars par an. Il deviendra président du Nasdaq en 1990, et siégera également en 1991 et 1993.
Schéma de Ponzi de Bernie Madoff
On ne sait pas exactement quand le projet de Ponzi de Madoff a commencé. Il a témoigné devant le tribunal que cela avait commencé en 1991, mais son directeur de compte, Frank DiPascali, qui travaillait dans l’entreprise depuis 1975, a déclaré que la fraude avait eu lieu «d’aussi loin que je me souvienne».
Encore moins clair est pourquoi Madoff a exécuté le stratagème. « J’avais plus qu’assez d’argent pour soutenir mon style de vie et celui de ma famille. Je n’avais pas besoin de faire ça pour ça », a-t-il dit à Fishman, ajoutant: « Je ne sais pas pourquoi. » Les ailes légitimes de l’entreprise étaient extrêmement lucratives, et Madoff aurait pu gagner le respect des élites de Wall Street uniquement en tant que teneur de marché et pionnier du commerce électronique.
Madoff a suggéré à plusieurs reprises à Fishman qu’il n’était pas entièrement responsable de la fraude. «Je me suis juste laissé parler de quelque chose et c’est de ma faute», a-t-il dit, sans préciser qui l’a convaincu. « Je pensais que je pourrais me dégager après un certain temps. Je pensais que ce serait une période très courte, mais je ne pouvais tout simplement pas. »
Les soi-disant Big Four – Carl Shapiro, Jeffry Picower, Stanley Chais et Norm Levy – ont attiré l’attention pour leur longue et fructueuse implication avec Bernard L. Madoff Investment Securities LLC. Les relations de Madoff avec ces hommes remontent aux années 1960 et 1970, et son plan leur rapporta des centaines de millions de dollars chacun.
« Tout le monde était avide, tout le monde voulait continuer et je suis simplement d’accord », a déclaré Madoff à Fishman. Il a indiqué que les Big Four et d’autres – un certain nombre de fonds nourriciers lui injectaient des fonds de clients, certains sous-traitant presque totalement la gestion des actifs des clients – devaient avoir soupçonné les rendements qu’il produisait ou du moins aurait dû avoir. « Comment pouvez-vous gagner 15 ou 18% alors que tout le monde gagne moins? » Dit Madoff.
Comment Madoff s’en est sorti si longtemps
Les rendements apparemment ultra élevés de Madoff ont persuadé les clients de détourner le regard. En fait, il a simplement déposé leurs fonds dans un compte à la Chase Manhattan Bank – qui a fusionné pour devenir JPMorgan Chase & Co. en 2000 – et les a laissés siéger. Selon une estimation, la banque aurait peut-être tiré jusqu’à 483 millions de dollars de ces dépôts, de sorte qu’elle n’était pas non plus encline à s’enquérir.
Lorsque les clients souhaitaient racheter leurs investissements, Madoff a financé les paiements avec un nouveau capital, qu’il a attiré grâce à une réputation de rendements incroyables et à préparer ses victimes en gagnant leur confiance. Madoff a également cultivé une image d’exclusivité, refusant souvent au départ les clients. Ce modèle a permis à environ la moitié des investisseurs de Madoff d’encaisser avec un profit. Ces investisseurs ont été obligés de verser dans un fonds des victimes pour indemniser les investisseurs fraudés qui ont perdu de l’argent.
Madoff a créé un front de respectabilité et de générosité, courtisant les investisseurs grâce à son travail caritatif. Il a également fraudé un certain nombre d’organismes sans but lucratif, et certains ont presque perdu leurs fonds, notamment la Fondation Elie Wiesel pour la paix et l’organisation caritative mondiale pour les femmes Hadassah. Il a utilisé son amitié avec J. Ezra Merkin, un officier de la synagogue de la Cinquième Avenue à Manhattan, pour approcher les fidèles. Par divers comptes, Madoff a escroqué entre 1 et 2 milliards de dollars à ses membres.
La plausibilité de Madoff pour les investisseurs reposait sur plusieurs facteurs:
- Son principal portefeuille public semblait s’en tenir à des investissements sûrs dans des actions de premier ordre.
- Ses rendements étaient élevés (10 à 20% par an) mais constants et pas farfelus. Comme le rapportait le Wall Street Journal dans une interview désormais célèbre avec Madoff, à partir de 1992: «[Madoff] insiste sur le fait que les rendements n’avaient vraiment rien de spécial, étant donné que l’indice Standard & Poor’s de 500 actions a généré un rendement annuel moyen de 16,3% entre novembre 1982 et novembre 1992. « Je serais surpris si quelqu’un pensait que faire correspondre le S&P sur 10 ans était quelque chose d’extraordinaire », dit-il. «
- Il a prétendu utiliser une stratégie de collier, également connue sous le nom de conversion de grève fractionnée. Un collier est un moyen de minimiser le risque, grâce auquel les actions sous-jacentes sont protégées par l’achat d’une option de vente hors du cours.
L’enquête de la Securities and Exchange Commission
La SEC enquêtait de temps à autre sur Madoff et sa société de valeurs mobilières depuis 1999 – un fait qui en a frustré beaucoup après qu’il a finalement été poursuivi, car on estimait que le plus gros dommage aurait pu être évité si les enquêtes initiales avaient été suffisamment rigoureuses.
L’analyste financier Harry Markopolos a été l’un des premiers lanceurs d’alerte. En 1999, il a calculé en l’espace d’un après-midi que Madoff devait mentir. Il a déposé sa première plainte auprès de la SEC contre Madoff en 2000, mais le régulateur l’a ignoré.
Dans une lettre cinglante de 2005 adressée à la Securities and Exchange Commission (SEC), Markopolos a écrit: «Madoff Securities est le plus grand système de Ponzi au monde. Dans ce cas, il n’y a pas de paiement de récompense de la SEC en raison du lanceur d’alerte, donc je me tourne vers ce cas parce que c’est la bonne chose à faire. »
Beaucoup ont estimé que les pires dommages de Madoff auraient pu être évités si la SEC avait été plus rigoureuse dans ses enquêtes initiales.
En utilisant ce qu’il a appelé une «méthode mosaïque», Markopolos a noté un certain nombre d’irrégularités. La société de Madoff prétendait gagner de l’argent même lorsque le S&P chutait, ce qui n’avait aucun sens mathématique, sur la base de ce dans quoi Madoff prétendait investir. Le plus grand drapeau rouge de tous, selon Markopolos, était que Madoff Securities gagnait des « commissions non divulguées « au lieu de la commission standard des hedge funds (1% du total plus 20% des bénéfices).
L’essentiel, conclu par Markopolos, était que « les investisseurs qui poney de l’argent ne savent pas que BM [Bernie Madoff] gère leur argent ». Markopolos a également appris que Madoff sollicitait d’énormes prêts auprès de banques européennes (apparemment inutile si les rendements de Madoff étaient aussi élevés qu’il l’a dit).
Ce n’est qu’en 2005 – peu de temps après que Madoff a failli tomber en panne en raison d’une vague de rachats – que le régulateur a demandé à Madoff de la documentation sur ses comptes de trading. Il a dressé une liste de six pages, la SEC a rédigé des lettres à deux des entreprises énumérées mais ne les a pas envoyées, et c’est tout. «Le mensonge était tout simplement trop grand pour s’insérer dans l’imagination limitée de l’agence», écrit Diana Henriques, auteur du livre «Le magicien des mensonges: Bernie Madoff et la mort de la confiance », qui documente l’épisode.
La SEC a été excoriée en 2008 à la suite de la révélation de la fraude de Madoff et de sa lenteur à réagir.
Bernie Madoff Confession et détermination de la peine
En novembre 2008, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC a déclaré des rendements cumulatifs de 5,6%; le S&P 500 avait chuté de 39% pour cent au cours de la même période. Alors que la vente se poursuivait, Madoff devenait incapable de suivre une cascade de demandes de rachat de clients et, le 10 décembre, selon le compte qu’il a donné à Fishman, Madoff a avoué à ses fils Mark et Andy, qui travaillaient dans l’entreprise de leur père. «L’après-midi, je leur ai tout dit, ils sont immédiatement partis, ils sont allés voir un avocat, l’avocat a dit: » Tu dois dénoncer ton père « , ils sont allés, ont fait ça, et puis je ne les ai plus jamais revus. » Bernie Madoff a été arrêté le 11 décembre 2008.
Madoff a insisté sur le fait qu’il agissait seul, bien que plusieurs de ses collègues aient été envoyés en prison. Son fils aîné, Mark Madoff, s’est suicidé exactement deux ans après la révélation de la fraude de son père. Plusieurs investisseurs de Madoff se sont également suicidés. Andy Madoff est décédé d’un cancer en 2014.
Madoff a été condamné à 150 ans de prison et contraint de confisquer 170 milliards de dollars en 2009. Ses trois maisons et son yacht ont été vendus aux enchères par les maréchaux américains. Il résidait à l’établissement correctionnel fédéral Butner en Caroline du Nord, où il était prisonnier n ° 61727-054.
Le 5 février 2020, les avocats de Madoff ont demandé que Madoff soit libéré tôt de prison, affirmant qu’il souffrait d’une maladie rénale en phase terminale qui pourrait le tuer dans les 18 mois. Madoff est dix ans après sa peine de 150 ans.
Conséquences du projet Bernie Madoff Ponzi
La trace écrite des revendications des victimes montre la complexité et l’ampleur de la trahison des investisseurs par Madoff. Selon des documents, l’arnaque de Madoff a duré plus de cinq décennies, à partir des années 1960. Ses relevés de compte finaux, qui comprennent des millions de pages de faux métiers et de comptabilité louches, montrent que l’entreprise avait 47 milliards de dollars de «bénéfices».
Alors que Madoff a plaidé coupable en 2009 et qu’il passera le reste de sa vie en prison, des milliers d’investisseurs ont perdu leurs économies, et de multiples récits détaillent le sentiment déchirant des pertes subies par les victimes.
Les investisseurs victimes de Madoff ont été aidés par Irving Picard, un avocat new-yorkais qui supervise la liquidation du cabinet de Madoff devant le tribunal de la faillite. Picard a poursuivi ceux qui ont profité du stratagème de Ponzi; en décembre 2018, il avait récupéré 13,3 milliards de dollars.
En outre, un Madoff Victim Fund (MVF) a été créé en 2013 pour aider à indemniser les fraudés de Madoff, mais le ministère de la Justice n’a commencé à verser aucun des 4 milliards de dollars du fonds avant la fin de 2017. Richard Breeden, ancien Le président de la SEC qui supervise le fonds, a noté que des milliers de réclamations provenaient d ‘«investisseurs indirects», c’est-à-dire des personnes qui ont mis de l’argent dans des fonds dans lesquels Madoff avait investi pendant son stratagème.
Comme ils n’étaient pas des victimes directes, Breeden et son équipe ont dû passer au crible des milliers et des milliers de réclamations, pour en rejeter plusieurs. Breeden a déclaré qu’il avait fondé la plupart de ses décisions sur une règle simple: la personne en question a-t-elle mis plus d’argent dans les fonds de Madoff qu’elle n’en a retiré? Breeden a estimé que le nombre d’investisseurs «nourriciers» était au nord de 11 000 individus.
Dans une mise à jour de novembre 2018 pour le Madoff Victim Fund, Breeden a écrit: «Nous avons maintenant payé à plus de 27 300 victimes un recouvrement global de 56,65% de leurs pertes, et des milliers d’autres devraient recouvrer le même montant à l’avenir. Avec l’achèvement d’une troisième distribution de fonds en décembre 2018, plus de 2,7 milliards de dollars avaient été distribués à 37011 victimes de Madoff aux États-Unis et dans le monde. Breeden a noté que le fonds s’attendait à effectuer « au moins une distribution plus importante en 2019 » et espérait résoudre toutes les demandes en suspens.