Propagation des appels d’ours
Qu’est-ce qu’une propagation Bear Call?
Un spread de call baissier, ou un spread de crédit baissier, est un type de stratégie d’options utilisé lorsqu’un trader d’options s’attend à une baisse du prix de l’ actif sous-jacent. Un spread d’achat baissier est obtenu en achetant des options d’achat à un prix d’exercice spécifique tout en vendant le même nombre d’appels avec la même date d’expiration, mais à un prix d’exercice inférieur. Le profit maximum à gagner en utilisant cette stratégie est égal au crédit reçu lors du lancement de la transaction.
L’écart d’appel baissier est également appelé écart d’appel court. Elle est considérée comme une stratégie à risque limité et à récompense limitée.
Points clés à retenir
- Les spreads d’achat baissier sont réalisés en achetant deux options d’achat, une longue et une courte, à des prix d’exercice différents mais avec la même date d’expiration.
- Les spreads d’achat baissier sont considérés comme à risque limité et à récompense limitée, car les traders peuvent contenir leurs pertes ou réaliser des bénéfices réduits en utilisant cette stratégie. Les limites de leurs profits et pertes sont déterminées par les prix d’exercice de leurs options d’achat.
Avantages d’un spread Bear Call
Le principal avantage d’un spread d’achat baissier est que le risque net de la transaction est réduit. L’achat de l’option d’achat avec le prix d’exercice plus élevé permet de compenser le risque de vendre l’option d’achat avec le prix d’exercice inférieur. Cela comporte beaucoup moins de risques que de vendre à découvert le stock ou le titre, car la perte maximale est la différence entre les deux grèves, réduite du montant reçu, ou crédité, lorsque la transaction est initiée. Vendre une action à découvert comporte théoriquement un risque illimité si l’action augmente.
Si le trader pense que l’action ou le titre sous-jacent chutera d’un montant limité entre la date de transaction et la date d’expiration, un écart d’ achat baissier pourrait être un jeu idéal. Cependant, si l’action ou le titre sous-jacent baisse d’un montant plus élevé, le commerçant renonce à la possibilité de réclamer ce bénéfice supplémentaire. C’est un compromis entre le risque et la récompense potentielle qui séduit de nombreux traders.
Exemple de spread Bear Call
Supposons qu’une action se négocie à 45 $. Un trader d’options peut utiliser un spread d’achat baissier en achetant un contrat d’ option d’achat avec un prix d’exercice de 40 et un coût / prime de 0,50 USD (0,50 USD * 100 actions / contrat = prime de 50 USD) et en vendant un contrat d’option d’achat avec un prix d’exercice de 30 pour 2,50 $ (2,50 $ * 100 actions / contrat = 250 $). Dans ce cas, l’investisseur recevra un crédit net de 200 $ pour mettre en place cette stratégie (250 $ – 50 $). Si le prix de l’ actif sous-jacent ferme en dessous de 30 $ à l’expiration, l’investisseur réalisera un profit total de 200 $, ou la prime totale reçue.
Le profit de l’écart d’achat baissier atteint donc son maximum si le titre sous-jacent clôture à 30 $ – le prix d’exercice le plus bas – à l’expiration. S’il ferme en dessous de moins de 30 $, il n’y aura pas de profit supplémentaire. S’il se ferme entre les deux prix d’exercice, il y aura un profit réduit, tandis que la clôture au-dessus du prix d’exercice le plus élevé, 40 $, entraînera une perte de la différence entre les deux prix d’exercice réduit du montant du crédit reçu au début.
- Bénéfice maximum = 200 $ (le crédit)
- Perte maximale = 800 $ (les 10 points entre les grèves de spread x100, moins le crédit initial reçu)