Ours
Qu’est-ce qu’un ours?
Un ours est un investisseur qui croit qu’un titre particulier, ou le marché dans son ensemble, est orienté à la baisse et peut tenter de profiter d’une baisse des cours des actions. Les ours sont généralement pessimistes quant à l’état d’un marché donné ou d’une économie sous-jacente. Par exemple, si un investisseur était baissier sur le Standard & Poor’s (S&P) 500, il s’attendrait à ce que les prix baissent et tentent de profiter d’une baisse de l’ indice général du marché.
Un ours peut être mis en contraste avec un taureau.
Points clés à retenir
- Un ours est un investisseur pessimiste sur les marchés et qui s’attend à une baisse des prix à court et moyen terme.
- Un investisseur baissier peut prendre des positions courtes sur le marché pour profiter de la baisse des prix.
- Souvent, les baissiers sont des investisseurs à contre-courant et les investisseurs haussiers à long terme ont tendance à l’emporter.
Comprendre les ours
Le sentiment baissier peut être appliqué à tous les types de marchés, y compris les marchés des matières premières, les marchés boursiers et le marché obligataire. Le marché boursier est en constante évolution alors que les baissiers et leurs homologues optimistes, les taureaux, tentent de prendre le contrôle. Au cours des 100 dernières années environ, le marché boursier américain a augmenté, en moyenne, d’environ 10% par an, dividendes compris. Cela signifie que chaque ours unique marché à long terme a perdu de l’ argent. Cela dit, la plupart des investisseurs sont baissiers sur certains marchés ou actifs et optimistes sur d’autres. Il est rare que quelqu’un soit un ours dans toutes les situations et sur tous les marchés.
20%
Un marché baissier se produit techniquement lorsque les prix du marché chutent de 20% ou plus par rapport aux sommets récents.
Comportements des ours
Parce qu’ils sont pessimistes quant à l’orientation du marché, les ours utilisent diverses techniques qui, contrairement aux vente à découvert. Cette stratégie représente l’inverse de la mentalité traditionnelle d’achat-faible-vente-élevée d’investissement. Les vendeurs à découvert achètent bas et vendent haut, mais dans l’ordre inverse, vendant d’abord et achetant plus tard une fois – ils espèrent – le prix a baissé.
La vente à découvert est possible en empruntant des actions à un courtier pour les vendre. Après avoir reçu le produit de la vente, le vendeur à découvert doit toujours au courtier le nombre d’actions qu’il a empruntées. Son objectif est donc de les reconstituer ultérieurement et à un prix inférieur, ce qui lui permet d’empocher la différence sous forme de profit. Par rapport à l’investissement traditionnel, la vente à découvert comporte un plus grand risque. Dans un investissement traditionnel, comme le prix d’un titre ne peut que tomber à zéro, l’investisseur ne peut perdre que le montant qu’il a investi. Avec la vente à découvert, le prix peut théoriquement monter à l’infini. Par conséquent, aucune limite n’existe sur le montant qu’un vendeur à découvert risque de perdre.
Exemple d’ours
Certains investisseurs de premier plan sont devenus célèbres pour leur sentiment baissier persistant. Peter Schiff est l’un de ces investisseurs connu dans les cercles de Wall Street comme l’ours par excellence. Courtier en valeurs mobilières et auteur de plusieurs livres sur l’investissement, Schiff fait preuve d’un pessimisme inébranlable sur les investissements papier, tels que les actions, et préfère ceux qui ont une valeur intrinsèque, tels que l’or et les matières premières. Schiff a reçu des éloges pour sa prescience dans la prévision de la grande récession de 2007 à 2009 quand, en août 2006, il a comparé l’économie américaine au Titanic. Il convient de noter, cependant, que Schiff, tout au long de sa carrière, a fait de nombreuses prédictions doom-et-morosité qui n’a jamais abouti.