Calin d’ours
Qu’est-ce qu’une étreinte d’ours?
En affaires, un câlin d’ours est une offre faite par une entreprise d’acheter les actions d’une autre pour un prix par action beaucoup plus élevé que ce que vaut cette entreprise sur le marché. C’est une stratégie d’acquisition que les entreprises utilisent parfois lorsqu’il y a un doute que la direction ou les actionnaires de la société cible sont prêts à vendre.
L’offre de câlin d’ours, bien que généralement financièrement avantageuse, n’est généralement pas sollicitée par la société cible.
Le nom «câlin d’ours» reflète le caractère persuasif de l’offre trop généreuse de la société offrant à la société cible. En offrant un prix bien supérieur à la valeur actuelle de la société cible, la partie offrant peut généralement obtenir un accord d’acquisition. La direction de la société cible est essentiellement obligée d’accepter une offre aussi généreuse car elle est légalement tenue de veiller aux meilleurs intérêts de ses actionnaires.
Comprendre les câlins d’ours
Pour être qualifiée de câlin d’ours, la société acquéreuse doit faire une offre bien supérieure à la valeur marchande d’un grand nombre d’actions d’une société.
Une entreprise peut tenter un câlin d’ours dans le but d’éviter une forme plus conflictuelle de tentative de prise de contrôle ou qui nécessiterait beaucoup plus de temps. La société acquéreuse peut utiliser un câlin d’ours pour limiter la concurrence ou acquérir des biens ou des services qui complètent ses offres actuelles.
Points clés à retenir
- Un câlin d’ours est une stratégie d’acquisition similaire à une prise de contrôle hostile, mais généralement plus avantageuse financièrement pour les actionnaires.
- Un câlin d’ours n’est généralement pas sollicité par la société cible.
- Si une société cible refuse d’accepter une offre de câlin ours, elle risque d’être poursuivie par les actionnaires pour ne pas avoir agi dans leur meilleur intérêt.
Étant donné que la société cible est tenue de veiller au meilleur intérêt de ses actionnaires, elle est souvent tenue de prendre l’offre au sérieux même s’il n’y avait pas eu auparavant l’intention de modifier le modèle commercial ou l’annonce de la recherche d’un acheteur.
Parfois, des offres de câlins peuvent être faites à des entreprises ou des startups en difficulté dans l’espoir d’ acquérir des actifs qui auront des valeurs plus fortes à l’avenir. Cependant, les entreprises qui ne présentent pas de besoins ou de difficultés financières peuvent également être ciblées.
Avantages et inconvénients d’une étreinte d’ours
Un câlin d’ours peut être interprété comme une tentative de prise de contrôle hostile de la part de l’entreprise qui fait l’offre, car il est conçu pour mettre l’entreprise cible dans une position où elle ne peut pas refuser d’être acquise. Cependant, contrairement à certaines autres formes de prises de contrôle hostiles, un câlin d’ours laisse souvent les actionnaires dans une situation financière positive.
La société acquéreuse peut offrir des incitations supplémentaires à la société cible pour augmenter la probabilité qu’elle accepte l’offre. Pour cette raison, un câlin d’ours peut être extrêmement coûteux pour la société acquéreuse et cela peut prendre plus de temps que d’habitude pour voir un retour sur investissement.
Le refus d’accepter l’offre de câlin d’ours peut potentiellement conduire à une action en justice au nom des actionnaires si la société cible ne peut pas justifier correctement le refus. Étant donné que l’entreprise a une responsabilité envers les actionnaires, refuser une offre qui, autrement, pourrait sembler trop belle pour être vraie pourrait être considéré comme une mauvaise décision.