Acceptation bancaire 101
Table des matières
Développer
- Comment ça fonctionne
- Distinctions critiques
- Obtention d’une acceptation bancaire
- Remise de l’acceptation
- Acceptation en tant qu’investissement
- Risques et récompenses
- La ligne de fond
Lorsqu’un commerçant a besoin de financement pour acheter des produits, les fournisseurs se fient souvent à la réputation de l’entreprise lorsqu’ils décident d’accorder ou non un crédit. C’est relativement facile à faire lorsque le fournisseur a travaillé avec les mêmes acheteurs pendant des années ou qu’ils ont une forte position dans l’ industrie.
Cependant, lorsque l’entreprise est à la moitié du monde, les prêts peuvent être une proposition plus risquée. Une façon de résoudre ce problème consiste à utiliser une acceptation bancaire (BA).
Points clés à retenir
- Une acceptation bancaire est une émission à court terme par une banque qui garantit le paiement à une date ultérieure.
- Une acceptation bancaire est souvent utilisée dans l’importation et l’exportation, la banque de l’importateur garantissant le paiement à l’exportateur.
- L’acceptation bancaire diffère d’un chèque postdaté en ce qu’elle est considérée comme un investissement et peut être négociée sur un marché secondaire.
- Faire une demande d’acceptation bancaire équivaut à demander un prêt à court terme à taux fixe; l’emprunteur passe par une vérification de crédit et parfois des processus de souscription supplémentaires.
- Semblable à l’achat d’un bon du Trésor, un investisseur sur le marché secondaire peut acheter l’acceptation à un prix réduit, tout en obtenant la valeur totale au moment de l’échéance.
Comment ça fonctionne
Les acceptations bancaires sont des délais qu’une entreprise peut commander à la banque si elle souhaite une sécurité supplémentaire contre le risque de contrepartie. L’institution financière promet de payer à l’entreprise exportatrice un montant spécifique à une date précise, moment auquel elle récupère son argent en débitant le compte de l’importateur.
L’acceptation bancaire fonctionne comme un postdaté chèque, ce qui est tout simplement une commande pour une banque de payer une partie déterminée à une date ultérieure. Si aujourd’hui est le 1er janvier et qu’un chèque porte la date «1er février», le bénéficiaire ne peut pas encaisser ni déposer le chèque pendant un mois entier. Cela peut être considéré comme une date d’échéance pour une créance sur les actifs d’autrui.
Distinctions critiques
La distinction peut-être la plus critique entre une acceptation bancaire et un chèque postdaté est un véritable marché secondaire pour les acceptations bancaires; les chèques postdatés n’ont pas un tel marché. Pour cette raison, les acceptations bancaires sont considérées comme des investissements, alors que les chèques ne le sont pas. Le détenteur peut choisir de vendre la BA à un prix réduit sur un marché secondaire, offrant aux investisseurs un placement à court terme relativement sûr.
Les BA sont fréquemment utilisés dans obligation principale de cette institution.
L’importateur peut se tourner vers une acceptation bancaire lorsqu’il a du mal à paiement à la banque.
Une acceptation bancaire est similaire à un chèque postdaté qui permet le paiement à une date ultérieure spécifiée.
Obtention d’une acceptation bancaire
Les acceptations bancaires peuvent être créées sous forme de lettres de crédit, de brouillons documentaires et d’autres transactions financières. Si vous essayez d’obtenir une acceptation, adressez-vous à une banque avec laquelle vous entretenez de bonnes relations de travail. Vous devez être en mesure de prouver ou d’offrir une garantie contre votre capacité à rembourser la banque à une date ultérieure. De nombreuses banques, mais pas toutes, proposent des acceptations. Une acceptation bancaire fonctionne un peu comme un prêt à court terme à taux fixe. Vous passez par une vérification de crédit et éventuellement des processus de souscription supplémentaires. Vous êtes également facturé un pourcentage de l’acceptation totale pour l’acheter.
Si vous cherchez à acheter une acceptation bancaire pour un placement à court terme, il existe un marché secondaire relativement liquide pour les acceptations bancaires partiellement âgées. Ils sont normalement vendus à des prix proches ou inférieurs aux taux d’intérêt à court terme de référence.
Comme la plupart des instruments du marché monétaire, l’acceptation bancaire est un investissement assez sûr et liquide, surtout si la banque payante est en bonne santé financière avec une bonne cote de crédit.
Remise de l’acceptation
Pour comprendre les acceptations bancaires comme un investissement, il est important de comprendre comment les entreprises les utilisent dans le commerce mondial. Voici un exemple assez typique. Une société américaine, Clear Signal Electronics, décide d’acheter 100 téléviseurs à Dresner Trading, un exportateur allemand. Après avoir conclu un accord commercial, Clear Signal s’approche de sa banque pour une lettre de crédit. Cette lettre de crédit fait de la banque l’intermédiaire responsable de la réalisation de la transaction.
Une fois que Dresner a expédié les marchandises, elle envoie les documents appropriés – généralement par l’intermédiaire de sa propre institution financière – à la banque de paiement aux États-Unis. L’exportateur a maintenant plusieurs choix. Il pourrait conserver l’acceptation jusqu’à l’échéance, ou il pourrait le vendre à un tiers, peut-être à la banque même responsable du paiement. Dans ce cas, Dresner reçoit un montant inférieur à la valeur nominale du projet, mais il n’a pas à attendre les fonds.
Lorsqu’une banque rachète l’acceptation à un prix inférieur, on dit qu’elle «escompte» l’acceptation. Si la banque de Clear Signal fait cela, elle a essentiellement les mêmes choix que Dresner. Il pourrait retenir la traite jusqu’à son échéance, ce qui revient à accorder un prêt à l’importateur. Plus généralement, cependant, il reconstitue ses fonds en réescompte l’acceptation – en d’autres termes, en le vendant à un prix réduit sur le marché secondaire. Il pourrait commercialiser les BA lui-même, surtout s’il s’agit d’une grande banque, ou faire appel à une maison de courtage en valeurs mobilières pour effectuer la tâche.
Acceptation en tant qu’investissement
L’ acceptation étant un accord négociable à court terme, elle agit comme les autres instruments du marché monétaire. Comme un bon du Trésor, l’investisseur achète la traite bancaire à un prix réduit et obtient la valeur nominale complète à l’échéance. La différence entre la remise et la valeur nominale détermine le rendement. Dans la plupart des cas, la date d’échéance se situe entre 30 et 180 jours.
Les acceptations bancaires ne se négocient pas en bourse, mais plutôt par l’intermédiaire de grandes banques et de négociants en valeurs mobilières. En tant que tel, la plupart des courtiers ne fournissent pas de cours acheteur et vendeur, mais négocient plutôt le prix avec l’investisseur potentiel, souvent un gestionnaire de fonds.
Le prix de ces traites dépend en grande partie de la réputation et de la taille de la banque payante. Ceux qui ont une bonne cote de crédit peuvent généralement vendre leurs acceptations à un rendement inférieur, car on pense qu’ils ont peu de chances de manquer à leur obligation. Les établissements qui vendent un grand volume d’acceptations bancaires bénéficient également d’un avantage à cet égard.
Alors que les banques vendent souvent leurs acceptations par l’intermédiaire de concessionnaires à New York et dans d’autres grands centres financiers, elles peuvent utiliser leur réseau de succursales pour compléter leurs ventes. Le personnel de la banque contactera souvent des investisseurs locaux, qui sont généralement intéressés par des transactions plus petites, et non par celles d’un million de dollars ou plus que de nombreux gestionnaires de fonds poursuivent. Les investisseurs locaux acceptent souvent un rendement inférieur et, comme la banque contourne les concessionnaires, ses frais de vente peuvent être bien moindres.
Risques et récompenses
L’acceptation bancaire est un instrument du marché monétaire et, comme la plupart des marchés monétaires, elle est relativement sûre et liquide, en particulier lorsque la banque payante bénéficie d’ une bonne cote de crédit. La banque assume la responsabilité principale du paiement. En raison du risque énorme pour sa réputation, si elle ne peut pas financer une acceptation, la plupart des banques qui fournissent des acceptations sont des institutions bien connues et bien notées.
Cependant, même si la banque ne dispose pas des liquidités nécessaires pour effectuer le paiement, l’investisseur bénéficie d’une protection supplémentaire des autres parties impliquées dans la transaction. L’importateur est secondairement responsable de l’acceptation et l’exportateur a une obligation conditionnelle. En fait, tout investisseur qui a acheté ou vendu l’instrument sur le marché libre n’a aucune obligation pour la traite.
Une acceptation offre la possibilité d’un bénéfice modeste, avec des rendements généralement supérieurs à ceux des bons du Trésor. La liquidité n’est généralement pas un problème car la plupart des échéances des acceptations bancaires sont comprises entre un et six mois. Et comme ils ne doivent pas être détenus jusqu’à l’ échéance, les détenteurs ont la possibilité de les revendre s’ils le souhaitent.
Les acceptations bancaires sont émises avec un escompte par rapport à leur valeur nominale et se négocient toujours en dessous de leur valeur nominale, un peu comme les bons du Trésor. Le détenteur d’une acceptation de 100 000 $ peut ne pas vouloir attendre l’échéance pour recevoir ces fonds, de sorte qu’il peut vendre l’acceptation à une autre partie pour, disons, 990 000 $. Bien qu’un certain risque de marché puisse être impliqué pour ceux qui opèrent sur le marché secondaire, la liquidité élevée et la courte échéance de ces instruments rendent cela improbable.
La ligne de fond
L’acceptation d’un banquier peut être un bon investissement pour ceux qui cherchent à équilibrer les investissements à haut risque dans leur portefeuille ou pour ceux qui se concentrent sur la préservation des actifs. Sur le spectre risque / rendement, un BA est vers le bas, juste devant le bon du Trésor.
Le prix d’acceptation bancaire étant négocié entre l’acheteur et le vendeur, les investisseurs qui font leurs recherches ont les meilleures chances d’obtenir un taux compétitif. Cela est particulièrement vrai étant donné la nature volatile des prix des BA. Au cours d’une seule journée, les rendements peuvent augmenter ou diminuer considérablement. En tant que tel, il est important de rechercher les rendements sur un site Web réputé avant de faire un achat. Compte tenu de l’obligation principale de la banque en matière d’acceptation, toute cotation doit refléter sa réputation et sa cote de crédit.