Le secteur bancaire est-il un bon choix pour investir dans la valeur?
Avouons-le, il n’y a pas de moyen facile de choisir des actions pour votre portefeuille. Cela demande beaucoup de travail acharné, de recherche, sans parler d’argent. Et vous aurez besoin d’une stratégie viable qui correspond à vos objectifs à court et à long terme. Vous êtes peut-être un investisseur indiciel – un investisseur passif qui choisit les actions et espère refléter les rendements de l’ensemble du marché boursier. Ou vous pouvez être un investisseur de croissance. Ce type d’investisseur recherche des gains d’actions en fonction de la valeur perçue d’une entreprise et de son potentiel de croissance. Une autre stratégie consiste à investir dans la valeur, qui oblige les investisseurs à éliminer toutes les tendances dramatiques du marché. Au lieu de cela, les investisseurs de valeur recherchent des entreprises fortes qui essaient de maintenir leur élan.
Dans cet article, nous examinons l’ investissement de valeur et si le secteur bancaire est un bon jeu en utilisant cette stratégie. Pour résumer, le secteur bancaire est un bon choix pour l’investissement axé sur la valeur. Mais comment ces deux s’alignent-ils?
Points clés à retenir
- Le secteur bancaire est un bon choix pour les investisseurs de valeur.
- Les investisseurs de valeur recherchent des actions qui se négocient à un prix inférieur à leur valeur intrinsèque.
- Le secteur bancaire paie des dividendes, ce qui témoigne d’une grande histoire et permet aux investisseurs de participer aux bénéfices.
- Les investisseurs de valeur sont attirés par les actions bancaires, qui sont les plus sensibles aux forces émotionnelles à court terme compte tenu de l’effet de levier et de la nature de l’entreprise.
Qu’est-ce que l’investissement de valeur?
L’investissement de valeur est une stratégie utilisée par les personnes qui choisissent des actions qui semblent se négocier à un prix inférieur à leur valeur intrinsèque ou comptable. Les investisseurs de valeur recherchent des actions dans lesquelles le prix du marché ne reflète pas pleinement les flux de trésorerie futurs d’une entreprise. Fondamentalement, ces investisseurs estiment que les actions qu’ils choisissent sont sous-évaluées par le marché. Ils achètent souvent des actions de manière agressive en même temps que les autres vendent – en période de mauvaises nouvelles, de mauvaises performances ou de conditions économiques faibles. Mais lorsque la plupart des gens recherchent des actions qui galopent plus haut, les investisseurs de valeur font le contraire: ils vendent.
Les investisseurs de valeur se concentrent sur des objectifs à long terme plutôt que sur le court terme. La détresse sur le marché plus large ou sur la base d’une action individuelle est ce qui crée des opportunités pour les investisseurs de valeur d’acheter à des remises attrayantes. Le secteur bancaire est assez sensible au cycle économique, il est donc sensible aux extrêmes de prix et de valorisation qui attirent les investisseurs de valeur.
Le secteur bancaire
Le secteur bancaire ou financier comprend les entreprises qui fournissent des services financiers aux consommateurs. Cela comprend les banques de détail, les compagnies d’assurance et les sociétés de services d’investissement. Ce secteur a un grand impact sur l’ économie. Plus il est fort, plus l’économie devient forte. Mais à mesure que le secteur s’affaiblit – comme en témoignent les événements qui ont conduit à la Grande Dépression – l’économie commence à ralentir. Une économie saine et stable nécessite donc un secteur financier et bancaire solide.
De nombreuses actions de ce secteur rapportent des dividendes, ce que de nombreux investisseurs de valeur considèrent comme un bon signe de la qualité d’une entreprise. Plus l’historique des dividendes est long, mieux c’est pour l’investisseur, car il démontre un bon historique de réussite. Cela montre également que l’entreprise a l’habitude de fournir aux investisseurs une part des bénéfices.
Les dividendes démontrent de solides antécédents de réussite et fournissent une histoire de partage des bénéfices avec les investisseurs.
Au bas du cycle économique
La peur sévit au bas du cycle. C’est le climat dans lequel les émotions déterminent le prix plutôt que les fondamentaux. Les actions du secteur bancaire sont particulièrement touchées car elles disposent d’un endettement massif et sont intimement liées à l’économie. Les bilans bancaires fonctionnent généralement avec un effet de levier à deux chiffres, de sorte qu’une petite perte de valeur de l’actif peut rendre les banques insolvables. Cela augmente les extrêmes irrationnels qui se trouvent généralement aux plus bas du marché. (Pour une lecture connexe, voir « Marchés financiers: quand la peur et la cupidité prennent le dessus »).
Lorsque les banques accordent des prêts qui doivent être remboursés, le risque de défaut est beaucoup plus élevé. Et les nouveaux prêts deviennent difficiles, car l’économie rend tout le monde réticent ou incapable de prendre des risques importants. À ces problèmes s’ajoute la baisse des taux d’intérêt, qui rend les banques moins rentables. Ceci, cependant, est utile pour les prix des actifs qui aident à réparer les bilans bancaires.
Investissement à court terme ou à long terme
Le point de vue d’un investisseur de valeur peut être mieux compris à travers la description par Benjamin Graham du marché boursier comme une machine à voter à court terme, mais une machine à peser à long terme. La signification de cette métaphore est à court terme, les cours des actions sont déterminés par les émotions et les opinions des acteurs du marché. Mais à long terme, le prix dépend de la performance réelle de l’entreprise.
Graham est considéré comme le père de l’investissement axé sur la valeur, mettant l’accent sur les fondamentaux à long terme d’une action. Étant donné que les actions bancaires sont peut-être les plus sensibles à ces forces émotionnelles à court terme compte tenu de l’effet de levier et de la nature de l’entreprise, il est naturel que les investisseurs de valeur soient attirés par ce secteur.
Les investisseurs axés sur la valeur recherchent des actions à faible ratio cours-bénéfice (P / E). Parfois, si une entreprise est vraiment en difficulté, elle peut perdre de l’argent, donc cette mesure est moins utile que les ventes ou les marges brutes. Une autre mesure de la valeur est le rapport prix / valeur comptable (P / B). La valeur comptable de la société reflète la valeur comptable de la société après comptabilisation de tous les types de passifs.