B1 / B +
Qu’est-ce que B1 / B +?
B1 / B + est l’une des nombreuses notations de crédit non investment grade (également appelées «junk») qui peuvent être attribuées à une entreprise, à un titre à revenu fixe ou à un prêt à taux variable (FRN). Cette notation signifie que l’émetteur est relativement risqué, avec un risque de défaut supérieur à la moyenne. B1 / B + sont des notes juste en dessous de la catégorie investissement, mais sont la note la plus élevée dans la tranche non-investment grade.
Moody’s Investors Service utilise B1, tandis que S&P Global Ratings et Fitch Ratings utilisent B +.
Points clés à retenir
- B1 / B + est une notation de crédit de qualité inférieure utilisée par Moody’s, S&P et Fitch pour un titre de créance émis (généralement une obligation) ou l’émetteur du crédit (c’est-à-dire une société ou une entreprise).
- Moody’s utilise la note B1, tandis que S&P et Fitch utilisent B +.
- B1 / B + sont la cote spéculative de la plus haute qualité, suivie de Ba2 / BB et Ba3 / BB +.
- Les entreprises recherchent généralement les services d’une agence de notation de crédit pour les notations de nouvelles émissions afin d’aider à la transparence et à la découverte des prix pour les investisseurs.
Comprendre B1 / B +
Les notes attribuées par les différentes agences de notation reposent principalement sur la solvabilité de l’émetteur. Cette note peut donc être interprétée comme une mesure directe de la probabilité de défaut. Les notations se répartissent généralement en deux catégories: investment grade et non investment grade. Les obligations qui reçoivent une notation non investment grade sont également appelées « junk bonds ».
Les notations de crédit sont émises principalement par trois agences de notation: Moody’s, Standard & Poor’s et Fitch. Moody’s utilise une combinaison de lettres majuscules et de chiffres, tandis que S&P et Fitch ont utilisé des lettres majuscules et des signes plus et moins. Par exemple, une note B1 dans le système Moody’s est égale à un B + dans le système S & P / Fitch.
Les notes sont attribuées aux obligations, aux prêts à taux variable et aux entreprises dans leur ensemble. Des notations à long terme ainsi que des notations à court terme sont émises. Les notations à court terme suivent une taxonomie différente. Les notations de crédit sont également émises sur la dette publique et suivent le même système que celui utilisé pour les sociétés de notation.
Les notations de qualité investissement à long terme vont de Aaa (Moody’s) et AAA (S & P / Fitch), indiquant les obligations / prêts ou entreprises les plus solvables, à Baa3 (Moody’s) et BBB- (S & P / Fitch). Les notes non-investment grade vont de Ba1 (Moody’s) et BB + (S & P / Fitch) à C dans le système Moody’s, indiquant la note la plus basse au-dessus du défaut. La note la plus basse du système S & P / Fitch est D par défaut.
Considérations particulières
Lorsqu’une entreprise souhaite émettre une obligation pour lever des fonds à l’une des nombreuses fins, elle sollicite généralement les services des agences de notation pour désigner leurs opinions de crédit sur l’émission obligataire et l’émetteur lui-même. Les notations aideront dans le processus de découverte du prix de l’obligation lorsqu’elle sera commercialisée auprès des investisseurs.
Une notation B1 / B + est inférieure à la note d’investissement, parfois appelée spéculative, à haut rendement (HY) ou indésirable. Ainsi, le rendement de l’obligation est généralement plus élevé que celui d’un titre de bonne qualité pour compenser le risque plus élevé de défaut de paiement que prend l’investisseur obligataire. L’émission et l’émetteur ont généralement la même notation, mais ils peuvent être différents si, par exemple, l’émission est renforcée par une protection de crédit supplémentaire pour les investisseurs.