Ratio de couverture des actifs

Quel est le ratio de couverture des actifs?

Le ratio de couverture des actifs est une mesure financière qui mesure dans quelle mesure une entreprise peut rembourser ses dettes en vendant ou en liquidant ses actifs. Le ratio de couverture des actifs est important car il aide les prêteurs, les investisseurs et les analystes à mesurer la solvabilité financière d’une entreprise. Les banques et les créanciers recherchent souvent un ratio minimum de couverture des actifs avant de prêter de l’argent.

Comprendre le ratio de couverture des actifs

Le ratio de couverture des actifs permet aux créanciers et aux investisseurs d’évaluer le niveau de risque associé à l’investissement dans une entreprise. Une fois le ratio de couverture calculé, il peut être comparé aux ratios d’entreprises du même secteur ou secteur.

Il est important de noter que le ratio est moins fiable lorsqu’on le compare à des entreprises de différents secteurs. Les entreprises de certains secteurs peuvent généralement avoir plus de dettes à leur bilan que d’autres.

Par exemple, une société de logiciels peut ne pas avoir beaucoup de dettes alors qu’un producteur de pétrole est généralement plus capitalistique, ce qui signifie qu’il a plus de dettes pour financer les équipements coûteux, tels que les plates-formes pétrolières, mais a à nouveau des actifs sur son bilan pour soutenir les prêts.

Calcul du ratio de couverture des actifs

Le ratio de couverture des actifs est calculé avec l’équation suivante:

((Actifs – Immobilisations incorporelles) – (Passifs courants – Dette à court terme)) / Dette totale

Dans cette équation, les «actifs» font référence au total des actifs, et les « actifs incorporels » sont des actifs qui ne peuvent pas être physiquement touchés, tels que le goodwill ou les brevets. Les « passifs courants » sont des passifs exigibles à moins d’un an et la «dette à court terme» est une dette également exigible à moins d’un an. La «dette totale» comprend la dette à court et à long terme. Tous ces éléments figurent dans le rapport annuel.

Comment le ratio de couverture des actifs est-il utilisé

Les entreprises qui émettent des actions ou des actions pour lever des fonds n’ont pas l’obligation financière de rembourser ces fonds aux investisseurs. Cependant, les entreprises qui émettent des emprunts via une offre d’obligations ou empruntent des capitaux auprès de banques ou d’autres sociétés financières ont l’obligation d’effectuer des paiements en temps opportun et, en fin de compte, de rembourser le montant du principal emprunté.

En conséquence, les banques et les investisseurs qui détiennent la dette d’une entreprise veulent savoir que les bénéfices ou les bénéfices d’ une entreprise sont suffisants pour couvrir les obligations futures de la dette, mais ils veulent également savoir ce qui se passe si les bénéfices faiblissent.

En d’autres termes, le ratio de couverture des actifs est un ratio de solvabilité. Il mesure dans quelle mesure une entreprise peut couvrir ses dettes à court terme avec ses actifs. Une entreprise qui a plus d’actifs que de dettes et d’obligations à court terme indique au prêteur que l’entreprise a de meilleures chances de rembourser les fonds qu’elle prête si les bénéfices de l’entreprise ne peuvent pas couvrir la dette.

Plus le ratio de couverture des actifs est élevé, plus une entreprise peut couvrir sa dette. Par conséquent, une entreprise avec un ratio de couverture d’actifs élevé est considérée comme moins risquée qu’une entreprise avec un ratio de couverture d’actifs faible.

Si les bénéfices ne suffisent pas à couvrir les obligations financières de l’entreprise, celle-ci peut être tenue de vendre des actifs pour générer des liquidités. Le ratio de couverture des actifs indique aux créanciers et aux investisseurs combien de fois les actifs de la société peuvent couvrir ses dettes au cas où les revenus ne seraient pas suffisants pour couvrir les paiements de la dette.

Par rapport au ratio du service de la dette, le ratio de couverture des actifs est un ratio de recours extrême ou de dernier recours car la couverture des actifs est une utilisation extrême de la valeur des actifs dans un scénario de liquidation, ce qui n’est pas un événement extraordinaire.

Considérations particulières

Il y a une mise en garde à prendre en compte lors de l’interprétation du ratio de couverture des actifs. Les actifs figurant au bilan sont détenus à leur valeur comptable, qui est souvent supérieure à la valeur de liquidation ou de vente dans le cas où une entreprise aurait besoin de vendre des actifs pour rembourser ses dettes. Le taux de couverture peut être légèrement gonflé. Cette préoccupation peut être partiellement éliminée en comparant le ratio à d’autres entreprises du même secteur.

Exemple de ratio de couverture des actifs

Par exemple, disons qu’Exxon Mobil Corporation ( XOM ) a un ratio de couverture des actifs de 1,5, ce qui signifie qu’il y a 1,5 fois plus d’actifs que de dettes. Disons que Chevron Corporation ( CVX ) – qui fait partie du même secteur qu’Exxon – a un ratio comparable de 1,4, et même si les ratios sont similaires, ils ne racontent pas toute l’histoire.

Si le ratio de Chevron pour les deux périodes précédentes était de 0,8 et 1,1, le ratio de 1,4 de la période en cours montre que l’entreprise a amélioré son bilan en augmentant ses actifs ou en se désendettant – en remboursant sa dette. À l’inverse, disons que le ratio de couverture des actifs d’Exxon était de 2,2 et 1,8 pour les deux périodes précédentes, le ratio de 1,5 dans la période actuelle pourrait être le début d’une tendance inquiétante à la baisse des actifs ou à l’augmentation de l’endettement.

En d’autres termes, il ne suffit pas d’analyser simplement le ratio de couverture des actifs d’une période. Au lieu de cela, il est important de déterminer quelle a été la tendance sur plusieurs périodes et de comparer cette tendance avec des entreprises similaires.