17 avril 2021 16:34

Investissement alternatif

Qu’est-ce qu’un investissement alternatif?

Un investissement alternatif est un actif financier qui n’entre pas dans l’une des catégories d’investissement conventionnelles. Les catégories conventionnelles comprennent les actions, les obligations et les espèces. Les investissements alternatifs comprennent le capital-investissement ou le capital-risque, les fonds spéculatifs, les contrats à terme gérés, l’art et les antiquités, les matières premières et les contrats dérivés. L’immobilier est également souvent classé comme un investissement alternatif.

Points clés à retenir

  • Un investissement alternatif est un actif financier qui n’entre pas dans l’une des catégories classiques actions / revenus / liquidités.
  • Le capital-investissement ou le capital-risque, les fonds spéculatifs, l’immobilier, les matières premières et les actifs corporels sont tous des exemples d’investissements alternatifs.
  • La plupart des investissements alternatifs ne sont pas réglementés par la SEC et ont tendance à être quelque peu illiquides.
  • Alors que traditionnellement pour les investisseurs institutionnels et les investisseurs accrédités, les investissements alternatifs sont devenus possibles pour les investisseurs de détail via les fonds alternatifs, les ETF et les fonds communs de placement.

Comprendre l’investissement alternatif

La plupart des actifs d’investissement alternatifs sont détenus par des investisseurs institutionnels ou des personnes accréditées à valeur nette élevée en raison de leur nature complexe, de l’absence de réglementation et du degré de risque. De nombreux placements alternatifs ont des investissements minimums élevés et des structures de frais, en particulier par rapport aux fonds communs de placement et aux fonds négociés en bourse (FNB). Ces investissements ont également moins d’occasions de publier des données de performance vérifiables et de faire de la publicité auprès d’investisseurs potentiels. Bien que les actifs alternatifs puissent avoir des minimums initiaux élevés et des frais d’investissement initiaux, les coûts de transaction sont généralement inférieurs à ceux des actifs conventionnels, en raison de niveaux de rotation inférieurs.

La plupart des actifs alternatifs sont assez illiquides, en particulier par rapport à leurs homologues conventionnels. Par exemple, les investisseurs trouveront probablement beaucoup plus difficile de vendre une bouteille de vin vieille de 80 ans que 1 000 actions d’Apple Inc., en raison du nombre limité d’acheteurs. Les investisseurs peuvent même avoir des difficultés à évaluer les investissements alternatifs, car les actifs et les transactions les impliquant sont souvent rares. Par exemple, un vendeur d’une pièce d’or de 20 $ Saint-Gaudens Double Eagle de 1933 peut avoir des difficultés à déterminer sa valeur, car il n’y en a que 13 connus en 2018.

Réglementation des investissements alternatifs

Même lorsqu’ils n’impliquent pas d’objets uniques tels que des pièces de monnaie ou des œuvres d’art, les investissements alternatifs sont sujets aux escroqueries et à la fraude en raison de leur nature non réglementée.

Les investissements alternatifs sont souvent soumis à une structure juridique moins claire que les investissements conventionnels. Ils relèvent de la loi Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, et leurs pratiques sont soumises à l’examen de la Securities and Exchange Commission (SEC). Cependant, ils n’ont généralement pas à s’inscrire auprès de la SEC. En tant que tels, ils ne sont pas supervisés ou réglementés par la SEC ou la Commission de réglementation des services financiers comme le sont les fonds communs de placement et les ETF.

Il est donc essentiel que les investisseurs fassent preuve de diligence raisonnable lorsqu’ils envisagent des investissements alternatifs. Souvent, seuls ceux qui sont considérés comme des investisseurs accrédités devraient avoir accès à des offres d’investissement alternatives. Les investisseurs accrédités sont ceux dont la valeur nette dépasse 1 million de dollars – sans compter leur résidence – ou dont le revenu personnel est d’au moins 200 000 dollars.

Stratégie pour les investissements alternatifs

Les investissements alternatifs ont généralement une faible corrélation avec ceux des classes d’actifs standard. Cette faible corrélation signifie qu’ils évoluent souvent à contre-courant – ou au contraire – des marchés boursiers et obligataires. Cette caractéristique en fait un outil approprié pour la diversification de portefeuille. Les investissements dans des actifs durables, tels que l’or, le pétrole et l’immobilier, fournissent également une couverture efficace contre l’inflation, qui nuit au pouvoir d’achat du papier-monnaie.

Pour cette raison, de nombreux grands fonds institutionnels tels que les fonds de pension et les fonds de dotation privés allouent souvent une petite partie de leurs portefeuilles – généralement moins de 10% – à des investissements alternatifs tels que les hedge funds.

L’investisseur de détail non accrédité a également accès à des investissements alternatifs. Les fonds communs de placement alternatifs et les fonds négociés en bourse, également appelés fonds alternatifs ou liquidités, sont désormais disponibles. Ces fonds alternatifs offrent de nombreuses opportunités d’investir dans des catégories d’actifs alternatives, auparavant difficiles et coûteuses d’accès pour l’individu moyen. Parce qu’ils sont cotés en bourse, les fonds alternatifs sont enregistrés auprès de la SEC et réglementés, en particulier par l’ Investment Company Act de 1940.

Avantages

  • Contrepoids aux actifs conventionnels
  • Diversification du portefeuille
  • Couverture d’inflation
  • Récompenses élevées

Les inconvénients

  • Difficile à évaluer
  • Illiquide
  • Non réglementé
  • Risque élevé

Exemple d’investissements alternatifs

Le simple fait d’être réglementé ne signifie pas que les fonds alternatifs sont des investissements sûrs. La SEC note:

De nombreux fonds communs de placement alternatifs ont des antécédents de rendement limités. Par exemple, beaucoup ont été lancés après 2008, donc on ne sait pas comment ils se comporteront dans un marché baissier.

De plus, bien que son portefeuille diversifié atténue naturellement la menace de perte, un fonds alternatif est toujours soumis aux risques inhérents à ses actifs sous-jacents. En effet, les antécédents des ETF spécialisés dans les actifs alternatifs sont mitigés.

Par exemple, en janvier 2020, le SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF avait un rendement annualisé sur cinq ans de 5,2%. En revanche, le SPDR S & P Oil & Gas Exploration & Production ETF aaffiché un négatif 15,87% pour la même période.

Questions fréquemment posées

Quelles sont les principales caractéristiques des investissements alternatifs?

Les investissements alternatifs ont généralement des investissements minimums élevés et des structures de frais, en particulier par rapport aux fonds communs de placement et aux fonds négociés en bourse (ETF). Ils ont également moins d’occasions de publier des données de performance vérifiables et de faire de la publicité auprès d’investisseurs potentiels. Leurs coûts de transaction sont généralement inférieurs à ceux des actifs conventionnels, en raison de niveaux de rotation inférieurs. Ils ont tendance à être assez illiquides et les investisseurs peuvent même avoir des difficultés à évaluer certains des investissements alternatifs les plus uniques, car les actifs et les transactions les impliquant sont souvent rares.

Comment les investissements alternatifs peuvent-ils être utiles aux investisseurs?

Les investissements alternatifs ont généralement une faible corrélation avec les classes d’actifs standard comme les actions et les obligations. Cette caractéristique en fait un outil approprié pour la diversification de portefeuille. Les investissements dans des actifs durables, tels que l’or, le pétrole et l’immobilier, fournissent également une couverture efficace contre l’inflation, qui nuit au pouvoir d’achat du papier-monnaie. Pour cette raison, de nombreux grands fonds institutionnels tels que les fonds de pension et les dotations privées allouent souvent une petite partie de leurs portefeuilles, généralement moins de 10%, à des véhicules d’investissement alternatifs, tels que les hedge funds. Enfin, les investissements alternatifs, bien que plus risqués, peuvent générer des rendements élevés.

Quelles sont les normes réglementaires pour les investissements alternatifs?

Les investissements alternatifs sont souvent soumis à une structure juridique moins claire que les investissements conventionnels. Souvent, seuls les investisseurs qualifiés (valeur nette supérieure à 1 million de dollars, sans compter leur résidence, ou revenu personnel d’au moins 200 000 dollars) sont autorisés à accéder à des offres de placement alternatives. Ils relèvent de la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs, et leurs pratiques peuvent être examinées par la Securities and Exchange Commission (SEC). Cependant, comme ils ne sont généralement pas tenus de s’inscrire auprès de la SEC, ils ne sont pas soumis au même type de surveillance réglementaire que les fonds communs de placement et les FNB.

 

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