Avantages et inconvénients des ETF
Table des matières
Développer
- Avantages des ETF
- Inconvénients des ETF
- La ligne de fond
Depuis leur introduction en 1993, les fonds négociés en bourse (FNB) ont explosé en popularité auprès des investisseurs à la recherche d’alternatives aux fonds communs de placement. Les institutions et les particuliers pourraient voir les avantages de ces instruments – un panier d’actifs conçu pour suivre un indice – qui offraient de faibles frais de gestion et une meilleure visibilité des prix intrajournaliers. Mais bien sûr, aucun investissement n’est parfait, et les ETF ont également leurs inconvénients (faibles dividendes, écarts acheteur-vendeur importants). L’identification des avantages et des inconvénients des FNB peut aider les investisseurs à gérer les risques et les avantages et à décider si ces titres, maintenant vieux d’un quart de siècle, ont du sens pour leurs portefeuilles.
Points clés à retenir
- Les FNB sont considérés comme des placements à faible risque parce qu’ils sont peu coûteux et détiennent un panier d’actions ou d’autres titres, ce qui accroît la diversification.
- Pour la plupart des investisseurs individuels, les ETF représentent un type d’actif idéal pour constituer un portefeuille diversifié.
- Néanmoins, des risques uniques peuvent découler de la détention d’ETF, ainsi que des considérations spéciales liées à la fiscalité en fonction du type d’ETF.
Avantages des ETF
Les FNB présentent de nombreux avantages, surtout par rapport à leurs cousins de fonds communs de placement.
Diversification
Un FNB peut donner une exposition à un groupe d’actions, de segments de marché ou de styles. Un ETF peut suivre une gamme plus large d’actions, ou même tenter d’imiter les rendements d’un pays ou d’un groupe de pays.
Les métiers comme un stock
Bien que l’ETF puisse offrir à son détenteur les avantages de la diversification, il dispose de la liquidité de négociation des actions. En particulier:
- Les ETF peuvent être achetés sur marge et vendus à découvert.
- Les ETF se négocient à un prix mis à jour tout au long de la journée. Un OPCVM à capital variable, quant à lui, est valorisé en fin de journée à la valeur liquidative.
- Les FNB vous permettent également de gérer le risque en négociant des contrats à terme et des options comme une action.
Étant donné que les ETF se négocient comme une action, vous pouvez rapidement rechercher le changement de prix quotidien approximatif à l’aide de son symbole boursier et le comparer à son secteur ou produit indexé. De nombreux sites Web boursiers ont également de meilleures interfaces pour manipuler les graphiques que les sites Web de produits de base, et fournissent même des applications pour vos appareils mobiles.
Frais moins élevés
Les FNB, qui sont gérés passivement, ont des ratios de frais beaucoup plus faibles que les fonds gérés activement, ce que les fonds communs de placement ont tendance à être. Qu’est-ce qui fait augmenter le ratio des frais d’un fonds commun de placement? Les frais tels que les frais de gestion, les frais de comptabilité des actionnaires au niveau du fonds, les frais de service comme le marketing, le paiement d’un conseil d’administration et les frais de vente et de distribution.
Dividendes réinvestis immédiatement
Les dividendes des sociétés d’un FNB à capital variable sont réinvestis immédiatement, alors que le moment exact du réinvestissement peut varier pour les fonds communs de placement indiciels. (Une exception: les dividendes des FNB de fiducie de placement en unités de compte ne sont pas automatiquement réinvestis, ce qui crée un ralentissement des dividendes.)
Impôt limité sur les gains en capital
Les FNB peuvent être plus efficaces sur le plan fiscal que les fonds communs de placement. En tant que portefeuilles gérés passivement, les FNB (et les fonds indiciels) ont tendance à réaliser moins de gains en capital que les fonds communs de placement gérés activement.
Les fonds communs de placement, en revanche, sont tenus de distribuer des gains en capital aux actionnaires si le gestionnaire vend des titres dans un but lucratif. Ce montant de distribution est effectué en fonction de la proportion de l’investissement des porteurs et est imposable. Si d’autres détenteurs de fonds communs de placement vendent avant la date d’enregistrement, les détenteurs restants se répartissent le gain en capital et paient ainsi des impôts même si la valeur globale du fonds a baissé.
Réduction ou prime de prix inférieure
Il y a moins de chances que les cours des actions des FNB soient supérieurs ou inférieurs à leur valeur réelle. Les ETF se négocient tout au long de la journée à un prix proche du prix des titres sous-jacents, donc si le prix est nettement supérieur ou inférieur à la valeur liquidative, l’arbitrage ramènera le prix en ligne. Contrairement aux fonds indiciels à capital fixe, les ETF se négocient en fonction de l’offre et de la demande et les teneurs de marché captureront les bénéfices des écarts de prix.
Inconvénients des ETF
Bien que les avantages soient nombreux, les ETF présentent également des inconvénients. Parmi eux:
Moins de diversification
Pour certains secteurs ou actions étrangères, les investisseurs peuvent être limités aux actions de grande capitalisation en raison d’un groupe restreint d’actions dans l’indice boursier. Un manque d’exposition aux sociétés de moyenne et petite capitalisation pourrait laisser les opportunités de croissance potentielles hors de portée des investisseurs en ETF.
Les prix intrajournaliers pourraient être exagérés
Les investisseurs à plus long terme pourraient avoir un horizon temporel de 10 à 15 ans, de sorte qu’ils pourraient ne pas bénéficier des changements de prix intrajournaliers. Certains investisseurs peuvent négocier davantage en raison de ces fluctuations décalées du prix horaire. Un swing élevé sur quelques heures pourrait induire un commerce où la tarification à la fin de la journée pourrait empêcher des craintes irrationnelles de fausser un objectif d’investissement.
Les coûts pourraient être plus élevés
La plupart des gens comparent le trading des ETF avec le trading d’autres fonds, mais si vous comparez les ETF à l’investissement dans une action spécifique, les coûts sont plus élevés. La commission réelle versée au courtier peut être la même, mais il n’y a pas de frais de gestion pour une action. De plus, à mesure que de plus en plus d’ETF de niche sont créés, ils sont plus susceptibles de suivre un indice à faible volume. Cela pourrait entraîner un spread acheteur / vendeur élevé. Vous pourriez trouver un meilleur prix en investissant dans les actions réelles.
Rendements de dividendes inférieurs
Il existe des ETF versant des dividendes, mais les rendements peuvent ne pas être aussi élevés que la possession d’une action à haut rendement ou d’un groupe d’actions. Les risques associés à la possession d’ETF sont généralement moindres, mais si un investisseur peut prendre le risque, alors les rendements en dividendes des actions peuvent être beaucoup plus élevés. Bien que vous puissiez choisir l’action avec le rendement de dividende le plus élevé, les FNB suivent un marché plus large, de sorte que le rendement global sera en moyenne inférieur.
Rendements des FNB à effet de levier biaisés
Un FNB à effet de levier est un fonds qui utilise des dérivés financiers et de la dette pour amplifier les rendements d’un indice sous-jacent. Certains ETF à double ou triple effet de levier peuvent perdre plus du double ou du triple de l’indice suivi. Ces types d’investissements spéculatifs doivent être soigneusement évalués. Si l’ETF est détenu pendant une longue période, la perte réelle pourrait se multiplier rapidement.
Par exemple, si vous possédez un FNB de gaz naturel à double effet de levier, une variation de 1% du prix du gaz naturel devrait entraîner une variation de 2% du FNB sur une base quotidienne. Cependant, si un FNB à effet de levier est détenu pendant plus d’un jour, le rendement global du FNB variera considérablement par rapport au rendement global du titre sous – jacent.
Un ETF à double effet de levier ne signifie pas toujours que vous verrez le double du rendement de l’indice. Et la facilité d’investir dans des FNB à effet de levier pourrait attirer des personnes ayant peu d’expérience ou de compréhension du véhicule d’investissement.
La ligne de fond
Les FNB sont utilisés par une grande variété d’investisseurs pour constituer un portefeuille ou obtenir une exposition à des secteurs spécifiques. Ils sont comme des actions dans la manière dont ils se négocient, mais peuvent également être comparés à des investissements plus larges, voire à des indices entiers, dans leurs mouvements de prix. Ils présentent de nombreux avantages, en particulier par rapport aux autres fonds gérés tels que les fonds communs de placement.
Mais il y a aussi des inconvénients à surveiller avant de passer un ordre d’achat d’un ETF. En ce qui concerne la diversification et les dividendes, les options peuvent être plus limitées. Et les véhicules comme les ETF qui vivent par un indice peuvent également mourir par un indice – sans gestionnaire agile pour protéger les performances d’un mouvement à la baisse. Enfin, les implications fiscales associées aux FNB (comme à tout investissement) doivent être prises en compte pour décider si elles sont pour vous.