Repérage des tendances avec la ligne d’accumulation / distribution

La ligne d’accumulation / distribution a été créée par Marc Chaikin pour déterminer le flux d’argent entrant ou sortant d’un titre. Il ne faut pas la confondre avec la ligne avance / refus. Bien que leurs initiales puissent être les mêmes, ce sont des indicateurs entièrement différents, tout comme leurs utilisateurs. La ligne avance / baisse donne un aperçu des mouvements du marché et la ligne d’ accumulation / distribution est utile aux traders qui cherchent à mesurer la pression d’achat / vente sur un titre ou à confirmer la force d’une tendance.

Fermer la valeur de l’emplacement

La première étape de la création de la ligne d’accumulation / distribution (A / D) consiste à trouver la valeur de l’emplacement de fermeture (CLV), qui regarde l’emplacement de la fermeture et la compare à la plage pour une période donnée (un jour, une semaine ou un mois ). Le CLV aura une valeur de +1 à -1:

• Une valeur de zéro signifierait que le prix fermé à mi-chemin entre le haut et le bas de la fourchette.
• Une valeur de +1 signifie que la clôture est égale au haut de la plage.
• Une valeur de -1 signifie que la clôture est égale au bas de la plage.

La CLV peut être calculée comme suit:

La CLV est ensuite multipliée par le volume de la période correspondante, et le total formera la ligne A / D. Pour un aperçu du précurseur du CLV, le volume en solde lit On-Balance Volume: The Way To Smart Money.

Avantages et inconvénients de l’utilisation de la ligne A / D

Dans certains cas, l’utilisation de la ligne A / D peut donner aux traders un net avantage:

• Surveiller le flux monétaire général – La ligne A / D peut être utilisée comme jauge pour le flux général d’argent. La hausse d’une ligne A / D est un signal que la pression d’achat commence à prévaloir. D’un autre côté, le mouvement à la baisse d’une ligne A / D signale que la pression de vente accrue commence à prendre pied.
• Confirmation – Vous pouvez également utiliser la ligne A / D pour confirmer la force, et éventuellement la longévité, d’un mouvement en cours.

Il y a également quelques inconvénients à garder à l’esprit lors de l’analyse d’un titre à l’aide de la ligne A / D:

• Écarts de négociation – La ligne A / D ne prend pas en considération les écarts de négociation, de sorte que ces écarts, lorsqu’ils se produisent, peuvent ne pas être du tout pris en compte dans la ligne A / D. Par conséquent, si le prix d’une action s’est écarté à la hausse mais se ferme autour du point médian, cet écart sera ignoré car la ligne A / D est formulée en utilisant les cours de clôture.
• Changements mineurs – Parfois, il peut être difficile de détecter des changements mineurs dans les flux de volume. Le taux de changement dans une tendance baissière pourrait ralentir, mais cela serait difficile (voire impossible) à détecter jusqu’à ce que la ligne A / N se redresse.

Signaux haussiers et baissiers

La ligne A / D crée des signaux haussiers et baissiers. Ces signaux reposent sur la divergence et la confirmation.

Signaux haussiers

Les signaux haussiers se produisent lorsque le prix d’un titre évolue à la baisse ou est dans une tendance baissière, mais la ligne A / D tend à la hausse (voir la figure 1). Cette divergence indique une pression d’achat accrue, ce qui peut indiquer un affaiblissement de la force du vendeur. Elle est généralement suivie d’un changement dans la tendance du titre de la baisse à la hausse.

Figure 1: Un graphique de Goldman Sachs (NYSE:  GS ) montre clairement que la ligne A / D actuelle a évolué positivement tandis que l’action continue d’être dans une tendance à la baisse.

Source: StockCharts.com

Signaux baissiers

Un signal baissier se forme lorsque la ligne A / D tend à la baisse, mais que le prix du titre est dans une tendance haussière (voir Figure 2). La pression à la vente commence à augmenter, signalant généralement une future tendance à la baisse des prix.

Figure 2: Un graphique d’AT & T (NYSE:  ATT ) montre la ligne A / D se déplaçant à la baisse tandis que le cours de l’action poursuit sa tendance haussière. Bien que la divergence soit précoce, ce que vous recherchez, c’est une séparation entre le prix et la ligne A / D.

Source: StockCharts.com

Repérer une divergence

Afin de repérer les signaux baissiers ou haussiers, une tendance doit être détectable dans le titre sous-jacent. Une fois que cela a été établi, commencez à rechercher une divergence par rapport à cette tendance. Lorsque vous repérez ces divergences, qu’elles soient haussières ou baissières, il est préférable de prévoir une semaine ou deux pour que les signaux se développent. Dans le cas de modèles baissiers, gardez un œil sur les signaux plats ou ceux qui n’ont pas de divergence nette – ils peuvent également indiquer qu’aucun changement futur n’est probable.

Autres indicateurs

D’autres indicateurs peuvent être utilisés avec la ligne A / D:

Indice de flux monétaire

L’ indice de flux monétaire (IMF) est un indicateur de dynamique pondéré en fonction du volume  calculé sur une période de 14 jours. Cet indicateur compare un flux monétaire positif à un flux monétaire négatif, créant un indicateur qui peut ensuite être comparé au prix du titre pour identifier la force ou la faiblesse actuelle d’une tendance.

MFI a une échelle de 0 à 100. Cette échelle est une plage:

• Un titre proche de 100 signale généralement une position de surachat. En réalité, une position de surachat peut être signalée par une valeur MFI autour de 80.
• Un titre proche de zéro signalera une position de survente. Une valeur d’environ 20 qualifie généralement une position de survente.

indice de force relative

Un autre indicateur qui peut être utilisé avec la ligne A / N est l’ indice de force relative (RSI), un oscillateur d’ impulsion. Le RSI est calculé en prenant l’ampleur des gains récents d’une action et en la comparant à l’ampleur des pertes récentes d’une action. RSI a une plage de nombres de 0 à 100. Comme MFI, il est principalement utilisé pour mettre en évidence les conditions de surachat et de survente. Il est préférable d’utiliser RSI en complément d’un autre outil technique pour analyser une sécurité.

Combinaison d’indicateurs et d’oscillateurs

Bien que l’utilisation de la ligne A / N seule soit effectivement faisable, il est encore plus avantageux d’ajouter MFI, RSI ou les deux. Étant donné que MFI et RSI fournissent tous deux des gammes, ils peuvent être utilisés pour mettre en lumière des conditions extrêmes que la ligne A / D n’a pas été conçue pour mettre en lumière.

Alors que RSI et MFI tentent tous deux de mettre en évidence des positions de surachat ou de survente, ils le font de différentes manières:

• L’IMF mesure le flux d’argent dans un titre, que cet argent soit positif ou négatif.
• RSI compare l’ampleur des gains récents d’une action à ses pertes récentes.

Aucun de ces outils techniques ne se chevauche, ils peuvent donc être utilisés en conjonction avec la ligne A / D.

La ligne A / D en action

Ce qui suit est un graphique sur trois mois de Kellogg Co. (NYSE:  K ). Ceci est un exemple parfait de la ligne A / N qui nous montre que la force de la tendance haussière est en effet solide. Alors que la tendance se poursuit à la hausse, le A / D montre que cette tendance à la hausse a une longévité. Même après une légère baisse du cours de l’action à partir du 11 août 2008, la ligne A / D a continué de se renforcer. Le stock a alors recommencé à se retourner.

figure 3

Source: StockCharts.com

L’exemple suivant est Pfizer Inc. (NYSE:  PFE ). Dans ce graphique de deux mois, la ligne A / D a confirmé à la fois la tendance haussière et la tendance baissière. À droite du graphique, l’action indique qu’elle commence à suivre l’exemple de la ligne A / D signalée au début d’août 2008.

Figure 4

Source: StockCharts.com

Voici un graphique sur deux mois d’Apple Inc. (Nasdaq:  AAPL ). La ligne A / D et le cours de l’action sont allés de pair. Apple a été sur une tendance baissière et la ligne A / D a confirmé la pression de vente existante sur l’action, la forçant à baisser. La ligne A / D confirme une tendance baissière à la dernière date sur le graphique.

Figure 5

Source: StockCharts.com

Conclusion

La ligne A / D est un outil efficace pour mettre en lumière la pression d’achat et de vente sur un titre. C’est aussi un moyen fantastique de confirmer une tendance existante. L’utilisation de la ligne A / D seule est une façon d’analyser un titre, mais elle peut également être utilisée avec MFI ou RSI pour affiner une analyse. Étant donné que RSI et MFI fonctionnent bien avec la ligne A / D, les utiliser ensemble peut aider à donner une meilleure idée des situations de surachat ou de survente. En fin de compte, la ligne A / D est un outil efficace dans l’ arsenal de tout commerçant.