130-30 Stratégie

Quelle est la stratégie 130-30?

La stratégie 130-30, souvent appelée stratégie actions long / short, fait référence à une méthodologie d’investissement utilisée par les investisseurs institutionnels. Une désignation 130-30 implique d’utiliser un ratio de 130% du capital de départ alloué aux positions longues et d’y parvenir en prenant 30% du capital de départ provenant des actions à découvert.

La stratégie est employée dans un fonds pour l’efficacité du capital. Il utilise un levier financier en court-circuitant des actions peu performantes et, avec les liquidités reçues par la vente à découvert de ces actions, en achetant des actions qui devraient avoir des rendements élevés. Souvent, les investisseurs imiteront un indice tel que le S&P 500 lorsqu’ils choisiront des actions pour cette stratégie.

Comprendre la stratégie 130-30

Pour s’engager dans une stratégie 130-30, un gestionnaire d’investissement peut classer les actions utilisées dans le S&P 500 du meilleur au pire en fonction du rendement attendu, comme l’indiquent les performances passées. Un gestionnaire utilisera un certain nombre de sources de données et de règles pour classer les actions individuelles. En règle générale, les actions sont classées en fonction de certains critères de sélection définis (par exemple, les rendements totaux, les performances ajustées en fonction du risque ou la force relative) sur une période de rétrospective désignée de six mois ou d’un an. Les actions sont ensuite classées du mieux au pire.

À partir des actions les mieux classées, le gestionnaire investirait 100% de la valeur du portefeuille et vendrait à découvert les actions les mieux classées, jusqu’à 30% de la valeur du portefeuille. Les liquidités tirées des ventes à découvert seraient réinvesties dans des actions de premier rang, ce qui permettrait une plus grande exposition aux actions de rang supérieur.

130-30 Stratégie et Shorting Stocks

La stratégie 130-30 intègre les ventes à découvert comme une partie importante de son activité. La vente à découvert d’une action implique l’emprunt de titres à une autre partie, le plus souvent un courtier, et l’acceptation de payer un taux d’intérêt à titre de frais. Une position négative est ensuite enregistrée dans le compte de l’investisseur. L’investisseur vend ensuite les titres nouvellement acquis sur le marché libre au prix courant et reçoit les liquidités pour la transaction. L’investisseur attend que les titres se déprécient, puis les rachète à un prix inférieur. À ce stade, l’investisseur retourne les titres achetés au courtier. Dans une activité inversée depuis l’achat puis la vente de titres, la vente à découvert permet toujours à l’investisseur de profiter.

La vente à découvert est beaucoup plus risquée que d’investir dans des positions longues sur des titres; ainsi, dans une stratégie d’investissement 130-30, un gestionnaire mettra davantage l’accent sur les positions longues que sur les positions courtes. La vente à découvert place un investisseur dans une position de risque illimité et une récompense plafonnée. Par exemple, si un investisseur court-circuite une action à 30 $, le maximum qu’il peut gagner est de 30 $ (moins les frais), tandis que le maximum qu’il peut perdre est infini puisque le cours de l’action peut techniquement augmenter pour toujours.

Les fonds spéculatifs et les sociétés de fonds communs de placement ont commencé à offrir des véhicules d’investissement sous la forme de fonds de capital-investissement, de fonds communs de placement ou même de fonds négociés en bourse qui suivent les variations de la stratégie 130-30. En général, ces instruments ont une volatilité plus faible que les indices de référence, mais ne parviennent souvent pas à obtenir des rendements totaux plus élevés. Selon certaines estimations, plus de 100 milliards de dollars dans le monde ont été investis dans ces types de stratégies.