L’indice des prix à la consommation est un ami des investisseurs

Les prix des biens et services fluctuent au fil du temps, mais lorsque les prix changent trop et trop rapidement, les effets peuvent choquer une économie. L’ indice des prix à la consommation (IPC), principal indicateur des prix des biens et services, indique si l’économie connaît une inflation, une déflation ou une stagflation. Les résultats de l’IPC sont largement attendus et surveillés; l’IPC joue un rôle dans de nombreuses décisions financières clés, y compris la politique de taux d’intérêt de la Réserve fédérale et les décisions de couverture des grandes banques et entreprises. Les investisseurs individuels peuvent également bénéficier de la surveillance de l’IPC lorsqu’ils prennent des décisions de couverture et d’allocation.

Comment l’IPC est construit

Le Bureau of Labor Statistics (BLS) du Département américain du travail publie les données de l’IPC tous les mois, bien que la date précise varie d’un mois à l’autre. (Un calendrier est disponible sur le site Web du BLS, et la prochaine date de publication est sur chaque rapport.) Le rapport se compose de trois indices représentant les dépenses de deux groupes de population: l’IPC pour les salariés urbains et les employés de bureau (IPC-W), l’IPC pour tous les consommateurs urbains (IPC-U) et l’IPC en chaîne pour tous les consommateurs urbains (C-IPC-U).

Le panier de consommation de l’ année de référence , dont se compose l’IPC, est dérivé de renseignements détaillés sur les dépenses recueillis auprès de milliers de familles à travers le pays. Les informations sont collectées via des entretiens et des journaux tenus par les participants. Le panier comprend plus de 200 catégories de biens et services répartis en huit groupes: aliments et boissons, logement, vêtements, transport, soins médicaux, loisirs, éducation et communication, et autres biens et services. De plus, les prix de 80 000 articles du panier de consommation sont collectés mensuellement auprès de milliers de magasins de détail, d’établissements de services, de logements locatifs et de cabinets de médecins.

Conditions illustrées par l’IPC

Les vastes mesures prises pour formuler une image claire de l’évolution du coût de la vie aident les principaux acteurs financiers à se faire une idée de l’inflation, qui peut détruire une économie si elle est autorisée à se généraliser. On craint à la fois une déflation et une inflation extrêmes, bien que la première soit beaucoup moins courante.

Nous pourrions naturellement considérer la déflation ou la baisse des prix comme une bonne chose. Et ils peuvent l’être, avec modération et dans certaines limites. Le prix des appels téléphoniques, par exemple, est en baisse depuis plus d’un siècle, et il est susceptible de continuer à baisser avec le transfert des appels acheminés via Internet. Ce n’est certainement pas quelque chose dont vous entendrez les consommateurs se plaindre. Mais la déflation peut sans aucun doute être une mauvaise chose. Le meilleur exemple est la Grande Dépression, lorsque les légions de chômeurs n’avaient pas les moyens d’acheter des biens et des services à n’importe quel prix.

Lorsque les hausses de prix deviennent incontrôlables, l’inflation est appelée hyperinflation. L’exemple le plus connu d’hyperinflation s’est produit en Allemagne dans les années 1920, où le taux d’inflation atteignait 3,25 millions de pour cent par mois. Puis, pendant la Seconde Guerre mondiale, la Grèce a atteint 8,55 milliards de pour cent par mois et la Hongrie 4,19 quintillions par mois. La Hongrie a imprimé un billet de 100 millions de milliards de pengos en 1946. À ce moment-là, l’argent n’a plus vraiment de sens et le gouvernement doit réévaluer les dénominations des devises: ce qui était autrefois, disons, un billet d’un million d’unités devient alors une dénomination d’une unité quelle que soit la devise. Compte tenu de ces exemples historiques, il est facile de comprendre pourquoi tout mouvement soudain dans un sens ou dans l’autre de l’IPC peut rendre les gens très nerveux.

Il existe également plusieurs types spécifiques de fluctuations de prix dans l’économie, comme la désinflation, la reflation et la stagflation. La désinflation est un ralentissement du taux d’inflation, mais c’est toujours une condition inflationniste. Et lorsque l’inflation se produit dans une économie qui ne croît pas, la situation est appelée stagflation, ce qui entraîne une amplification effective de toute inflation.

Quelques utilisations de l’IPC

L’IPC est souvent utilisé pour ajuster les paiements de revenu des consommateurs aux variations de la valeur du dollar et pour ajuster d’autres séries économiques. La sécurité sociale lie l’IPC aux niveaux d’éligibilité au revenu; la structure de l’ impôt fédéral sur le revenu repose sur l’IPC pour faire des ajustements qui évitent les augmentations des taux d’imposition induites par l’inflation et, enfin, les employeurs utilisent l’IPC pour faire des ajustements salariaux qui suivent le coût de la vie. Les séries de données sur les ventes au détail, les gains horaires et hebdomadaires et le revenu national et les comptes de produits sont tous liés à l’IPC pour traduire les indices connexes en termes sans inflation.

L’IPC et les marchés

Les mouvements des prix des biens et services affectent le plus directement les titres à revenu fixe. Si les prix augmentent, les paiements d’obligations fixes sont sans valeur, ce qui fait baisser les rendements des obligations. L’inflation pose également un problème sérieux aux titulaires de rentes fixes et de régimes de retraite, car elle érode la valeur effective des paiements fixes. De nombreux retraités ont vu le montant de leurs prestations de retraite perdre leur pouvoir d’achat avec le temps.

La volatilité des prix peut également nuire aux actions. Une inflation modeste et régulière est à prévoir dans une économie en croissance, mais si les prix des ressources utilisées dans la production de biens augmentent rapidement, les fabricants peuvent connaître une baisse de leurs bénéfices. En revanche, la déflation peut être un signe négatif indiquant une baisse de la demande des consommateurs. Dans cette situation, les fabricants sont contraints de baisser les prix pour vendre leurs produits, mais les ressources et les produits utilisés dans la production peuvent ne pas baisser d’un montant équivalent. Là encore, les marges des entreprises sont réduites en raison de la rigidité des prix pour certains articles et de l’ élasticité  des prix pour d’autres articles.

Se protéger contre l’inflation

Heureusement, comme les marchés financiers sont devenus plus sophistiqués au fil du temps, des produits de placement ont été créés pour aider même la personne moyenne à couvrir le risque d’inflation. Les fonds communs de placement, ou les banques, préoccupés par la hausse de l’inflation pourraient acheter des obligations spéciales protégées contre l’inflation appelées TIPS.

En outre, le Chicago Mercantile Exchange propose des contrats à terme sur l’IPC, qui peuvent être utilisés pour couvrir l’inflation. Ces contrats fournissent également des informations utiles sur le consensus du marché pour les prix futurs.

De plus, de nombreuses personnes ont une valeur nette importante dans leur maison, ce qui constitue souvent une bonne couverture contre l’inflation. L’investissement de nombreux propriétaires a non seulement suivi le rythme de l’inflation, mais l’a dépassé, ce qui a généré un rendement positif. En outre, des produits ont été créés pour aider les gens à puiser dans ce capital qui est par ailleurs illiquide. Avec une hypothèque inversée, par exemple, le propriétaire reçoit des paiements et la propriété est remise au décès. Un héritage peut être réduit, mais il existe un flux constant de revenus tirés de la valeur nette de la maison pour financer les frais de subsistance. Cependant, ce n’est pas nécessairement une solution parfaite. Si les options de crédit sélectionnées n’offrent aucune composante de croissance avec une limite de tirage annuelle, le propriétaire est exposé au risque d’inflation.

Conclusion

L’IPC est probablement l’indicateur économique le plus important et le plus surveillé, et c’est la mesure la plus connue pour déterminer les variations du coût de la vie qui, comme l’histoire nous le montre, peuvent être préjudiciables si elles sont importantes et rapides. L’IPC est utilisé pour ajuster les salaires, les prestations de retraite, les tranches d’imposition et d’autres indicateurs économiques importants. Il peut dire aux investisseurs certaines choses sur ce qui peut se passer sur les marchés financiers, qui partagent à la fois des relations directes et indirectes avec les prix à la consommation. En connaissant l’état des prix à la consommation, les investisseurs peuvent prendre des décisions d’investissement appropriées et se protéger en utilisant des produits d’investissement tels que TIPS.