Portefeuille sans investissement

Qu’est-ce qu’un portefeuille sans investissement?

Un portefeuille à investissement nul est un ensemble d’ investissements qui a une valeur nette de zéro lorsque le portefeuille est assemblé et qui oblige donc un investisseur à ne prendre aucune participation dans le portefeuille. Par exemple, un investisseur peut vendre à découvert pour 1 000 $ d’actions dans un ensemble de sociétés et utiliser le produit pour acheter 1 000 $ d’actions dans un autre ensemble de sociétés.

Comprendre un portefeuille sans investissement

Un portefeuille à zéro investissement qui ne nécessite aucune action du tout est purement théorique; il n’existe pas dans le monde réel, mais conceptuellement, ce type de portefeuille intéresse les universitaires qui étudient la finance. Une stratégie d’investissement vraiment à coût nul n’est pas réalisable pour plusieurs raisons. Premièrement, lorsqu’un investisseur emprunte des actions à un courtier afin de vendre l’action et de profiter de son déclin, il doit utiliser une grande partie du produit comme garantie du prêt. Deuxièmement, aux États-Unis, la vente à découvert est réglementée par la Securities and Exchange Commission  (SEC), de sorte qu’il n’est peut-être pas possible pour les investisseurs de maintenir le juste équilibre entre des investissements courts et des investissements longs. Enfin, l’achat et la vente de titres obligent les investisseurs à payer des commissions aux courtiers, ce qui augmente les coûts pour un investisseur; une tentative réelle d’un portefeuille sans investissement impliquerait de risquer son propre capital

La nature unique d’un portefeuille à investissement nul l’amène à ne pas avoir du tout de pondération de portefeuille. Une pondération de portefeuille est généralement calculée en divisant le montant en dollars d’un portefeuille long par la valeur totale de tous les investissements du portefeuille. Étant donné que la valeur nette d’un portefeuille à investissement nul est égale à zéro, le dénominateur de l’équation est zéro. Par conséquent, l’équation ne peut pas être résolue.

La théorie du portefeuille est l’un des domaines d’étude les plus importants pour les étudiants et les praticiens de la finance et de l’investissement. La contribution la plus importante de la théorie du portefeuille à notre compréhension des investissements est qu’un groupe d’actions peut rapporter aux investisseurs un meilleur rendement ajusté au risque que les investissements individuels. Dans la plupart des marchés du monde réel, cependant, la diversification des actifs ne peut pas éliminer complètement le risque. Un portefeuille d’investissement qui peut garantir un rendement sans aucun risque est connu comme une opportunité d’arbitrage, et la théorie financière académique suppose généralement que de tels scénarios ne sont pas possibles dans le monde réel. Un véritable portefeuille sans investissement serait considéré comme une opportunité d’arbitrage – si le taux de rendement de ce portefeuille est égal ou supérieur au taux de rendement sans risque (généralement supposé être le taux que l’on peut tirer des obligations d’État américaines ).

L’arbitrage est le processus d’achat de certaines quantités de titres sur un marché tout en vendant simultanément le même montant de titres identiques ou similaires sur un autre marché. Le principe de l’arbitrage peut également s’appliquer à l’achat et à la vente de titres de même valeur sur le même marché. L’objectif d’une stratégie d’arbitrage est de minimiser le risque global de perdre de l’argent, tout en profitant des opportunités de gagner de l’argent.