Surpondération de la cote des actions
Les analystes financiers donnent leur avis sur les performances futures d’un titre. Ils peuvent attribuer à un titre des cotes de performance sous-pondérées, surpondérées ou sur le marché. Si les analystes attribuent une cote de surpondération à une action, ils s’attendent à ce que l’action surclasse son industrie sur le marché. Les analystes peuvent donner à une action une recommandation de surpondération en raison d’un flux constant de nouvelles positives, de bons bénéfices et de prévisions élevées.
Points clés à retenir
- Une notation surpondérée sur une action signifie généralement qu’elle mérite une pondération plus élevée que la pondération actuelle de l’indice de référence pour cette action.
- Une surpondération d’une action signifie qu’un analyste d’actions estime que le cours de l’action de la société devrait mieux performer à l’avenir.
- Cependant, la notation d’un analyste doit être mise en contexte avec l’horizon temporel de l’investisseur et sa tolérance au risque.
Comprendre les cotes boursières
Les analystes boursiers sont employés par des sociétés d’investissement qui sont chargés d’évaluer la performance financière d’une entreprise. À la suite de l’analyse, l’ analyste en placement formule une recommandation pour l’action ou l’action, qui est généralement une recommandation d’achat, de vente ou de conservation. Cependant, les notes fournies par les analystes boursiers sont plus complexes qu’une simple note d’achat ou de vente.
Voici les trois notations les plus courantes fournies par les analystes boursiers:
en surpoids
En règle générale, une surpondération d’une action signifie qu’un analyste d’actions estime que le cours de l’action de la société devrait mieux performer à l’avenir. Cependant, il est important que les investisseurs comprennent l’indice de référence auquel l’analyste des actions compare la performance de l’action lors de l’émission de la note.
Une note surpondérée peut être émise sur la base d’un indice de référence, tel que le S&P 500, qui est un indice contenant 500 des plus grandes sociétés cotées en bourse aux États-Unis. En d’autres termes, une note surpondérée sur une action signifie que l’action mérite une pondération plus élevée que la pondération actuelle de l’indice de référence pour cette action.
Par exemple, disons qu’Apple Inc. a une pondération dans le S&P 500 de 5%, ce qui signifie qu’Apple représente 5% de la valeur totale de l’indice. Une surpondération d’Apple indiquerait que l’analyste des actions estime qu’Apple devrait avoir une pondération plus grande ou plus élevée que la pondération actuelle de 5% dans le S&P.
Poids insuffisant
Une action qui a une note sous-pondérée signifie qu’un analyste des actions estime que le cours de l’action de la société ne fonctionnera pas aussi bien que l’indice de référence utilisé à des fins de comparaison. En d’autres termes, une sous-pondération des actions signifie qu’elle générera un rendement inférieur à la moyenne par rapport à l’indice de référence. Par conséquent, l’action mérite une pondération inférieure à la pondération actuelle de l’indice de référence pour cette action.
Poids égal
Une action qui a une pondération égale signifie qu’un analyste des actions estime que le cours de l’action de la société se comportera en ligne ou de manière similaire à l’indice de référence utilisé à des fins de comparaison.
Surpondération et objectifs de prix
Bien qu’une cote de surpondération signifie techniquement que l’action devrait avoir une pondération plus élevée dans l’indice de référence sous-jacent, les acteurs du marché interprètent généralement que l’entreprise se porte bien et que le cours de son action devrait augmenter.
En d’autres termes, les investisseurs considèrent une surpondération comme un indicateur que le cours de l’action devrait mieux performer que la performance de l’indice global utilisé comme base de comparaison.
Si un analyste estime que le cours d’une action devrait s’apprécier, il indiquera probablement le laps de temps et un objectif de cours prévu dans ce laps de temps. Par exemple, supposons que la société ABC soit dans le secteur de la biotechnologie, possède un médicament contre le cancer du poumon et se négocie actuellement à 100 dollars par action. La société publie des données positives et reçoit l’approbation de la FDA, ce qui entraîne une augmentation du cours de l’action de 25%. Les analystes peuvent donner leur avis sur la base de ces nouvelles et évaluer l’action comme surpondérée avec un objectif de cours de 175 $ pour les 12 prochains mois.
Critiques des notes de surpoids
Une critique de la surpondération des notes est que les analystes boursiers ne fournissent pas d’indications spécifiques sur la part des actions qui devraient être achetées par les investisseurs. Un investisseur pourrait interpréter une note surpondérée comme un indicateur pour acheter 1 000 actions de l’action, tandis qu’un autre investisseur pourrait interpréter la note différemment et n’acheter que 10 actions de l’action.
En outre, la taille de la position actuelle de l’action qui comprend le portefeuille d’un investisseur joue un rôle essentiel dans la détermination du nombre d’actions supplémentaires à acheter en fonction de la nouvelle notation. Si une action occupe actuellement une position importante dans un portefeuille et qu’un investisseur achète plus d’actions en fonction de la cote de surpondération, le portefeuille peut ne pas être diversifié. En d’autres termes, le portefeuille peut être déséquilibré, une trop grande partie du capital d’investissement de l’investisseur étant liée à une seule entreprise. Si l’analyste se trompe et que le cours de l’action baisse, l’investisseur risque de perdre plus d’argent en raison d’une surexposition à une action.
La cote de surpondération donne quelques indications sur la manière dont les investisseurs devraient procéder pour acheter les actions en ce qui concerne leur portefeuille de placements. Peut-être qu’un portefeuille qui est lourd avec des actions technologiques ne devrait pas acheter une action technologique supplémentaire basée sur une cote de surpondération, car le portefeuille pourrait devenir déséquilibré.
Considérations particulières
Il est important de considérer qu’une surpondération de certains analystes boursiers pourrait être une transaction à court terme. Les investisseurs doivent examiner comment un analyste conduit ses recommandations, déterminer ce qu’il utilise comme référence et s’il s’agit d’investisseurs à long ou à court terme.
L’horizon temporel d’investissement, y compris l’âge de l’investisseur, déterminera probablement la durée pendant laquelle une action peut être détenue dans un portefeuille. Par exemple, un retraité peut détenir une action pendant seulement quelques mois ou quelques années, car elle devra peut-être être convertie en espèces à un moment donné. Un millénaire, en revanche, aura une perspective ou un horizon temporel beaucoup plus long pour détenir ce stock. La notation de l’analyste doit être prise en contexte avec l’horizon temporel de l’investisseur, sa tolérance au risque et la question de savoir si l’argent sera nécessaire à un moment donné dans le futur.
Exemple de note de surpoids
Les analystes peuvent attribuer une cote de surpondération à une action en raison de bénéfices positifs et de prévisions élevées. Par exemple, supposons que la société DEF, une société de technologie, publie ses résultats trimestriels et bat ses bénéfices par action et ses estimations de revenus. En outre, la société augmente de 25% son bénéfice annuel par action et ses prévisions de chiffre d’affaires.
Le cours de l’action augmente de 10%, après la publication de ses résultats, de 80 $ à 88 $ par action. Supposons également que le secteur ait sous-performé le marché et que le secteur recule de 20% tandis que le cours de l’action de la société DEF augmente encore de 25% au cours de la même période.
Étant donné que l’action s’apprécie tandis que le secteur se déprécie, les analystes attribuent à l’action une cote de surpondération et de surperformance avec un objectif de cours de 150 $, car ils s’attendent à ce que les rendements surclassent l’industrie.