Où était le Dow Jones lorsque Obama a pris ses fonctions?
Lorsque l’ancien président Barack Obama a pris ses fonctions le 20 janvier 2009, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a poursuivi soneffondrement de la crise du crédit et est tombé à 7949,09, la performance inaugurale la plus basse (mesurée en pourcentage de baisse) pour le Dow depuis sa création en 1896. Le S&P 500 et le Nasdaq ont enregistré des succès similaires le jour de l’inauguration, perdant respectivement 5,3% et 5,8%.23 Les rapports sur les résultats du quatrième trimestre étaient en voie de baisser de plus de 20% par rapport au même trimestre de l’année précédente.
Les actions bancaires avaient été touchées avant l’entrée en fonction d’Obama, et les ventes se sont poursuivies le jour de son assermentation, lesecteur bancaire en général déclinant de 30%. Bank of America Corporation (BAC) a chuté de 29% et Citigroup Inc. (C) a chuté de 20%.4
Alors que la régression économique peut avoir semblé indiquer que le public américain était moins confiant en leur président nouvellement élu, la baisse était, au contraire, largement attribuée à un manque de confiance continu dans l’économie défaillante laissée par le gouvernement précédent. Le marché a trouvé un creux en mars 2009 et est entré dans l’un des marchés haussiers les plus longsde l’histoire.
Obama a été inauguré pour la deuxième fois le dimanche 20 janvier 2013, qui était un dimanche et le marché a donc été fermé. Il a également été fermé le lundi 21 janvier pour la journée Martin Luther King Jr. Cependant, le mardi 22 janvier, le DJIA a ouvert à 13 649,70 et a augmenté de 0,46% à la fin de la séance. Si la corrélation causalité signifiait toujours, les opérateurs pourraient en conclure que les participants du marché étaient plus confiants dans Obama la deuxième fois.
Une comparaison présidentielle
Les investisseurs doivent être très prudents lorsqu’ils tirent des conclusions de la performance du jour de l’élection ou de l’inauguration, car il n’y a pas suffisamment de données. Par exemple, à l’exception de Franklin Roosevelt, le nombre maximum de jours d’inauguration pour tout président est de deux, ce qui est trop petit pour une analyse statistique. Chaque inauguration est également accompagnée de circonstances économiques uniques qui rendent encore plus difficile de tirer des conclusions. Il semble plus probable que les nouveaux présidents ne méritent ni crédit ni blâme pour ce qui se passe le jour de leur assermentation.
Alors que la première investiture de l’ancien président Obama a été une mauvaise journée pour le marché, la première année d’une administration présidentielle ou même le premier mandat pourrait être un meilleur instrument de mesure de la performance économique. De ce point de vue, la performance de première année de l’ancien président Trump était la meilleure depuis Carter, tandis que le premier mandat de l’ancien président Clinton a connu la meilleure performance de DJIA.
Sous l’ancien président George W. Bush, le marché boursier était en baisse de plus de 8% sa première année au pouvoir et de 3,7% à la fin de son premier mandat. Cependant, l’ effondrement de la dotcom qui a contribué à infliger ces dommages n’avait pas grand-chose à voir avec l’agenda économique du président. Ce que l’on peut dire avec certitude, c’est que les creux historiques de l’administration de George W. Bush et les débuts chancelants des premiers mois d’Obama au pouvoir étaient corrélés à des crises économiques généralisées et à une économie en mutation.
Malgré ses débuts économiques peu propices, l’administration Obama a été corrélée à une remontée impressionnante du marché boursier.À la fin du deuxième mandat d’Obama, le 20 janvier 2017, le DJIA s’était plus que remis de son creux de janvier 2009.