Qu’indique le P / E à terme sur une entreprise?
Le ratio cours / bénéfice ( ratio P / E) compare le cours de l’action d’une entreprise aux bénéfices qu’elle génère par action. La formule utilisée pour calculer ce ratio divise simplement la valeur de marché par action par le bénéfice par action (BPA). Le calcul typique du ratio P / E utilise le BPA d’une entreprise des quatre derniers trimestres.
Une variation de ce calcul est connue sous le nom de P / E avant. Les investisseurs ou les analystes peuvent utiliser le bénéfice par action projeté, c’est-à-dire le bénéfice attendu par action au cours des 12 prochains mois. Cette variation est également connue sous le nom de P / E principal ou projeté. La différence significative est que le P / E prévisionnel est basé sur la spéculation des analystes sur les bénéfices futurs ou futurs d’une société plutôt que sur des données historiques.
Points clés à retenir
- Une variation du ratio cours / bénéfice (ratio P / E) est le ratio P / E à terme, qui est basé sur une prédiction des bénéfices futurs d’une entreprise.
- Les bénéfices utilisés dans le ratio P / E prévisionnel sont des estimations des bénéfices futurs, tandis que le ratio P / E standard utilise le bénéfice réel par action des quatre trimestres précédents de la société.
- Le ratio P / E prévisionnel peut être considéré comme représentant l’optimisme du marché pour la croissance prospective d’une entreprise.
- Les limites de l’utilisation du P / E prévisionnel pour l’analyse des investissements incluent une entreprise qui estime inexactement les bénéfices attendus et le risque de modèle causé par des erreurs de programmation ou de données.
- Pour une meilleure image du potentiel d’une entreprise en tant qu’investissement, il est préférable de combiner le P / E à terme avec d’autres ratios tels que le P / E de fuite.
La différence entre le rapport P / E et le P / E avant
La théorie derrière le ratio P / E d’une action est qu’il fournit une estimation du montant qu’un investisseur est prêt à payer par dollar généré en bénéfices. Le ratio P / E tient également compte des attentes de croissance des entreprises sur le marché. Bien qu’il existe diverses forces qui modifient le prix d’une action, le prix reflète en fin de compte ce que les investisseurs pensent qu’une entreprise vaut. Le ratio P / E aide les investisseurs à évaluer l’attractivité d’une entreprise en tant qu’investissement en indiquant si l’entreprise est actuellement sous-évaluée ou surévaluée.
Le ratio P / E prévisionnel doit être davantage considéré en termes d’optimisme du marché pour la croissance prospective d’ une entreprise. Une entreprise avec un ratio P / E prévisionnel plus élevé que la moyenne du secteur ou du marché indique une attente selon laquelle l’entreprise est susceptible de connaître une croissance significative. Si les actions d’une société ne parviennent pas à atteindre la valeur de ratio élevée avec une augmentation du bénéfice par action, le prix de l’action chutera.
En fin de compte, le ratio P / E est une mesure qui permet aux investisseurs de déterminer la valeur d’une action, plus que le prix du marché seul. Le ratio P / E et le ratio P / E prévisionnel sont particulièrement utiles pour comparer des entreprises similaires au sein du même secteur.
Calculer le P / E à terme d’une entreprise
Les bénéfices prévus utilisés dans le calcul d’un P / E prévisionnel sont généralement des bénéfices projetés pour les 12 prochains mois ou pour l’exercice complet suivant. De nombreuses entreprises fourniront des conseils sur les bénéfices lors de la présentation de leurs rapports de bénéfices trimestriels ou annuels.
Les prévisions de bénéfices sont simplement des commentaires de la direction sur ce qu’elle attend de l’entreprise à l’avenir, en se concentrant sur les estimations de bénéfices pour le trimestre ou l’année à venir. Les analystes peuvent soit utiliser ces chiffres fournis par la direction d’une entreprise, soit les combiner avec leurs propres recherches pour élaborer leurs propres prévisions de bénéfices.
Pour calculer le P / E à terme d’une société, divisez le cours actuel de l’action par le bénéfice futur estimé par action. De nombreux investisseurs utilisent une feuille de calcul Excel pour calculer le P / E à terme d’une entreprise et pour comparer les ratios P / E à terme de plusieurs sociétés au sein du même secteur.
Limitations de l’utilisation de Forward P / E
Alors que le P / E à terme peut fournir à un investisseur des informations utiles lors de l’analyse d’une entreprise en tant qu’investissement potentiel, il présente également plusieurs limites. L’une des limites est que l’estimation par une entreprise des bénéfices attendus peut être erronée. Si les revenus réels augmentent ou diminuent considérablement, les résultats prévisionnels du P / E seront inexacts.
Il est possible que la direction de la société sous-estime les bénéfices futurs afin de battre les estimations du consensus. En outre, ils peuvent périodiquement avoir besoin d’ajuster leurs estimations de revenus en réponse à de nouvelles données ou à l’évolution des conditions du marché. Cela pourrait alors rendre un calcul prospectif du P / E obsolète, nécessitant un nouveau calcul pour une meilleure représentation de la valeur d’une entreprise. Les analystes peuvent proposer leurs propres estimations prévisionnelles de P / E, qui pourraient être mal calculées ou soumises au risque de modèle en raison d’erreurs de programmation ou de données.
Plutôt que de vous fier à une seule métrique pour soutenir votre analyse d’investissement, il est prudent de prendre en compte plusieurs facteurs. De nombreux investisseurs examinent les estimations de P / E avant et arrière ainsi qu’un examen des états financiers d’une entreprise avant de prendre une décision d’investissement.