Qu’est-ce que le risque de marché et la prime de risque sur les actions?

La différence entre une prime de risque de marché et une prime de risque actions se résume à son étendue. La prime de risque de marché est le rendement supplémentaire attendu sur un indice ou un portefeuille d’investissements au-dessus du taux sans risque donné.

En revanche, une prime de risque actions taux sans risque. Les primes de risque sur actions sont généralement plus élevées que les primes de risque de marché standard. En règle générale, les actions sont considérées comme plus risquées que les obligations, mais moins risquées que les matières premières et les devises.

Comprendre les primes de risque de marché et d’actions

Les investissements sont associés à divers degrés de risque. Si un investisseur achète une action, par exemple, il existe un risque que le cours de l’action baisse, ce qui ouvre la possibilité à l’investisseur de subir une perte lors de la vente de la position.

En conséquence, les investisseurs exigent une compensation pour la prise de risque et les investissements qui comportent plus de risques devraient offrir une possibilité supplémentaire de réaliser un gain. Les investisseurs évaluent le risque par rapport à la récompense dans n’importe quelle position.

Cependant, les obligations du Trésor américain sont généralement considérées comme des rendements sans risque si l’obligation est détenue jusqu’à l’échéance. En d’autres termes, puisque les bons du Trésor sont soutenus par le gouvernement américain, leurs rendements ou taux d’intérêt sont considérés comme sans risque. En conséquence, les bons du Trésor sont généralement utilisés comme référence lors du calcul du taux sans risque que les investisseurs pourraient gagner s’ils avaient investi dans des bons du Trésor par rapport à l’investissement qu’ils envisagent.

En d’autres termes, un investissement devrait, à tout le moins, gagner le taux sans risque; sinon, cela ne vaudrait pas le risque.

La différence entre le taux sans risque et le taux des placements hors trésorerie est la prime de risque. Lorsque l’investissement hors trésorerie est une action, la prime est appelée prime de risque sur actions. En revanche, lorsque l’investissement hors Trésorerie est un portefeuille ou un indice de marché tel que le S&P 500, la prime est appelée prime de risque de marché.

Prime de risque de marché

La prime de risque de marché est la différence entre le rendement prévu d’un portefeuille de placements et le taux sans risque. Puisque les bons du Trésor sont considérés comme le taux sans risque, la prime de risque de marché pour un portefeuille est la variance entre les rendements du portefeuille et le rendement du Trésor choisi.

Il existe différents types de primes de risque de marché, en fonction de ce que l’investisseur tente de déterminer. Une analyse historique pourrait analyser la différence entre le rendement d’un portefeuille au cours des deux dernières années, par exemple, et le rendement du Trésor à deux ans au cours de cette période. Lorsque l’on compare les primes de risque de marché historiques, le processus est assez simple. Cependant, les performances passées d’un portefeuille ne sont pas un prédicteur des rendements futurs.

Si un investisseur compare la prime de risque du marché en fonction du rendement attendu d’un portefeuille par rapport au rendement actuel du Trésor à deux ans, le résultat est sujet à une inférence humaine. En conséquence, la prime de risque de marché attendue ou prévue peut varier d’un investisseur à l’autre, car chacun a ses biais, ses niveaux de tolérance au risque et ses opinions sur le marché.

Pour illustrer cela, supposons qu’une personne ait 10 000 $ à investir. Elle pourrait placer l’argent dans des bons du Trésor pour un taux de rendement relativement faible, disons 2% par an. Si elle choisit les obligations en T, elle n’a pratiquement aucune chance de perdre son capital. Tout rendement supérieur ou supérieur à 2% correspond à la prime de risque de marché requise par les investisseurs pour engager leur argent dans un portefeuille ou un indice.

Le Trésor n’est cependant pas la seule institution à vouloir son argent. Les entreprises offrent des obligations et des actions pour lever des capitaux ou de l’argent, mais elles ne peuvent pas offrir le même type de sécurité que les obligations en T. Les sociétés doivent augmenter le rendement offert sur leurs instruments pour inciter l’investisseur à placer son argent avec eux.

Prime de risque actions

La prime de risque sur les actions fait référence au rendement supplémentaire d’un investissement dans une action qui se situe au-dessus du taux sans risque. À l’instar d’une prime de risque de marché, les primes de risque sur actions compensent les investisseurs pour la prise de risque supplémentaire lié à l’achat et à la vente d’actions.

L’étendue de la prime peut varier à mesure que le cours de l’action fluctue et à mesure que des changements surviennent au sein de la société sous-jacente. La prime dépend du niveau de risque de l’action ou du groupe d’actions considéré. Les actions à haut risque ont souvent des primes de risque plus élevées.

Les rendements des actions peuvent fluctuer en fonction des conditions macroéconomiques globales de l’économie mondiale. Si, par exemple, les dépenses de consommation aux États-Unis diminuent, les actions qui profitent aux consommateurs, comme les détaillants, présenteraient probablement un risque de perte plus élevé. Bien entendu, le rendement des actions d’une entreprise dépend également de nombreux facteurs internes, notamment la performance financière de l’entreprise, l’efficacité de son équipe de direction, ainsi que ses offres de produits et de services.

Les primes de risque sur actions existent parce que les investisseurs exigent une prime sur les rendements de leurs placements en actions par rapport aux rendements des placements à faible risque ou des placements sans risque tels que les bons du Trésor. En bref, si l’argent d’un investisseur court un plus grand risque de perte, une prime plus élevée est probablement nécessaire pour l’inciter à acheter.