La différence entre les flux de trésorerie et l’EBITDA
Les analystes utilisent un certain nombre de paramètres pour déterminer la rentabilité ou la liquidité d’une entreprise. Le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement ( EBITDA ) est souvent utilisé comme synonyme de flux de trésorerie, mais en réalité, ils diffèrent de manière importante.
Points clés à retenir
- Bien que dans le passé, il ait été un outil populaire pour calculer la valeur marchande et la liquidité d’une entreprise, l’EBITDA ne donne pas une image complète à un investisseur. En utilisant l’analyse des flux de trésorerie, un investisseur peut prendre en compte des éléments tels que les intérêts sur les prêts, les revenus de placement et les impôts, ce que l’EBITDA ne permet pas. Par conséquent, un calcul d’EBITDA ne doit être utilisé que pour considérer une vue d’ensemble d’une entreprise, mais n’est pas suffisamment robuste pour être utilisé pour déterminer la santé financière réelle.
Principes de base de l’EBITDA
L’EBITDA est devenu populaire dans les années 80 avec l’essor du secteur des rachats par emprunt. Il a été utilisé pour établir la rentabilité d’une entreprise par rapport à des entreprises ayant des modèles commerciaux similaires, ainsi qu’une mesure de la capacité d’une entreprise à rembourser sa dette. Étant donné que cette mesure n’est pas définie selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR), le calcul varie d’une entreprise à l’autre.
Cependant, la formule de base est le bénéfice d’exploitation, qui correspond au revenu net moins les dépenses d’exploitation et le coût des marchandises vendues, avec amortissement rajouté. Il existe une deuxième façon de le calculer, et comme ils sont similaires, cela revient à l’individu préférence. L’EBITDA vise à établir le montant de trésorerie qu’une entreprise peut générer avant de comptabiliser tout actif ou dépense supplémentaire non directement lié aux opérations commerciales principales.
La formule de calcul de l’EBITDA
Le calcul de l’EBITDA peut être effectué de deux manières différentes. Le premier est simple et ne nécessite qu’un simple ajout. La première formule est:
Comme vous pouvez le voir, c’est relativement facile. La deuxième façon de calculer l’EBITDA utilise moins d’étapes et se présente comme suit:
EBITDA=Operating Income + DAwhere:DA = Depreciation and amortization\ begin {aligné} & \ text {EBITDA} = \ text {Résultat d’exploitation + DA} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {DA = Dépréciation et amortissement} \\ \ end {aligné}EBITDA=Résultat opérationnel + DAoù:DA = Dépréciation et amortissement
La deuxième méthode est plus populaire si vous avez déjà reçu les feuilles comptables, car le résultat opérationnel aura déjà été calculé pour vous. Quelle que soit la méthode que vous décidez d’utiliser, sachez que l’EBITDA peut ne pas offrir une image financière suffisamment complète pour vos besoins.
Des flux de trésorerie
En réalité, cependant, la liquidité d’une entreprise est très affectée par des éléments tels que les intérêts sur les prêts, les revenus de placement et les impôts. Une gestion prudente des flux de trésorerie tient compte de tous les fonds entrant et sortant d’une entreprise au cours d’une période donnée, de sorte que le calcul du flux de trésorerie est intrinsèquement différent de celui de l’EBITDA.
De nombreuses entreprises ont besoin de dépenses en capital importantes pour de l’équipement lourd ou des installations spécialisées. Les installations et équipements se déprécient avec le temps et nécessitent un entretien et un remplacement occasionnel. Ces types de dépenses sont incorporés dans le calcul des flux de trésorerie mais pas de l’EBITDA. Parce qu’il néglige de nombreux types de dépenses, un rapide coup d’œil à l’EBITDA peut donner à une entreprise une apparence plus liquide qu’elle ne l’est. Le flux de trésorerie est une mesure beaucoup plus complète et fournit une mesure plus fiable de la santé financière d’une entreprise.