Qu’est-ce qui est considéré comme un bon ratio PEG?

Le ratio cours / bénéfice / croissance, ou ratio PEG, est une mesure de valorisation des actions que les investisseurs et les analystes peuvent utiliser pour obtenir une évaluation globale de la performance d’une entreprise et évaluer le risque d’investissement. En théorie, une valeur de ratio PEG de 1 représente une corrélation parfaite entre la valeur marchande de l’entreprise et la croissance de ses bénéfices projetée. Les ratios PEG supérieurs à 1 sont généralement considérés comme défavorables, ce qui suggère qu’un stock est surévalué. À l’inverse, les ratios inférieurs à 1 sont considérés comme meilleurs, ce qui indique qu’un titre est sous –  évalué.

Rapport PEG vs rapport P / E

Le ratio cours / bénéfices (P / E) donne aux analystes une bonne indication fondamentale de ce que les investisseurs paient actuellement pour une action par rapport aux bénéfices de l’ entreprise. Une faiblesse du ratio P / E, cependant, est que son calcul ne prend pas en compte la croissance future attendue d’une entreprise. Le ratio PEG représente une mesure d’évaluation plus complète – et espérons-le – plus précise que le ratio P / E standard.

Le ratio PEG s’appuie sur le ratio P / E en prenant en compte la croissance dans l’équation. La prise en compte de la croissance future ajoute un élément important à l’évaluation des actions puisque les investissements en actions représentent un intérêt financier dans les bénéfices futurs d’une entreprise.

Calcul des ratios PEG

Pour calculer le ratio PEG d’une action, vous devez d’abord déterminer son ratio P / E. Le ratio P / E est calculé en divisant la valeur de marché par action par son bénéfice par action. À partir de là, la formule du ratio PEG est simple:

Le calcul PEG peut être effectué en utilisant un taux de croissance annuel projeté sur une période plus longue que cinq ans, mais les projections de croissance ont tendance à devenir moins précises à mesure qu’elles s’étendent.

Un exemple

Si vous choisissez entre deux actions de sociétés du même secteur, vous voudrez peut-être consulter leurs ratios PEG pour prendre votre décision. Par exemple, les actions de la société Y peuvent se négocier à un prix égal à 15 fois ses bénéfices, tandis que les actions de la société Z peuvent se négocier à 18 fois ses bénéfices. Si vous regardez simplement le ratio P / E, alors la société Y peut sembler l’option la plus attrayante.

Cependant, la société Y a un taux de croissance des bénéfices projeté sur cinq ans de 12% par an, tandis que les bénéfices de la société Z ont un taux de croissance projeté de 19% par an pour la même période. Voici à quoi ressembleraient leurs calculs de ratio PEG:

Company Y PEG = 15/12% = 1.25Company Z PEG = 18/19% = 0.95\ begin {aligné} & \ text {Entreprise Y PEG = 15/12 \% = 1,25} \\ & \ text {Entreprise Z PEG = 18/19 \% = 0,95} \\ \ end {aligné}​Société Y PEG = 15/12% = 1,25Société Z PEG = 18/19% = 0,95​

Cela montre que lorsque nous prenons en compte la croissance possible, la société Z pourrait être la meilleure option, car elle se négocie en fait contre une remise par rapport à sa valeur.

Autres facteurs à considérer

Le ratio PEG ne prend pas en compte d’autres facteurs qui peuvent aider à déterminer la valeur d’une entreprise. Par exemple, le PEG ne tient pas compte du montant de trésorerie qu’une entreprise conserve sur son bilan, ce qui pourrait ajouter de la valeur s’il s’agit d’un montant important.

Les analystes prennent en compte d’autres facteurs lors de l’évaluation des actions, notamment le ratio cours / valeur comptable (P / B). Cela peut les aider à déterminer si un stock est réellement sous-évalué ou si les estimations de croissance utilisées pour calculer le ratio PEG sont tout simplement inexactes. Pour calculer le ratio P / B, divisez le prix de l’action par action par sa valeur comptable par action.

La ligne de fond

L’obtention d’un ratio PEG précis dépend fortement des facteurs utilisés dans les calculs. Les investisseurs peuvent trouver que les ratios PEG sont inexacts s’ils utilisent des taux de croissance historiques, en particulier si les futurs peuvent s’écarter du passé. Afin de s’assurer que les calculs restent distincts, les termes PEG «forward» et «trailing» sont souvent utilisés.