Quelle est la différence entre les actions privilégiées et les actions ordinaires?

Il y a plusieurs différences – et avantages et inconvénients – à posséder des actions privilégiées par rapport aux actions ordinaires.

La possession

Les actions ordinaires sont une revendication de propriété partielle ou d’une part des affaires de la société. Les actionnaires ordinaires exercent un contrôle partiel sur la société en votant pour élire le conseil d’administration et en votant sur la politique de l’entreprise. Cependant, les actionnaires ordinaires sont moins prioritaires en ce qui concerne la structure de propriété et les droits réels sur les actifs de la société. En revanche, les actionnaires privilégiés, contrairement aux actionnaires ordinaires, ne détiennent, en règle générale, aucun droit de vote concernant la politique d’entreprise ou les décisions du conseil.

Si une société est liquidée, les créances des actionnaires privilégiés sont privilégiées, conformément au terme, par rapport aux créances des actionnaires ordinaires (d’où le nom «privilégié»). Le paiement aux actionnaires ordinaires intervient seulement après que d’autres créanciers, obligataires et actionnaires privilégiés ont déjà pris leur part des actifs de la société. Les actionnaires ordinaires ne reçoivent une partie des actifs que si et quand toutes les autres réclamations sont pleinement satisfaites. C’est pourquoi les actionnaires ordinaires sont souvent appelés propriétaires «résiduels» d’une entreprise.

Les dividendes

D’autres exemples dans lesquels les actions privilégiées occupent une place plus élevée dans l’ ordre hiérarchique des investisseurs comprennent les paiements de dividendes. Les actionnaires ordinaires n’ont aucune garantie de dividendes, mais les actionnaires privilégiés le font généralement. Ils ont généralement le droit de recevoir des paiements de dividendes fixes, même lorsqu’une société détermine que les revenus sont insuffisants pour mériter de déclarer un paiement de dividendes pour les actions ordinaires. Ainsi, en ce qui concerne le partage d’une partie des revenus de l’entreprise par le versement de dividendes, les actionnaires privilégiés sont dans une bien meilleure position que les actionnaires ordinaires. La plupart des actions privilégiées sont également cumulatives, ce qui signifie que si la société ne parvient pas à effectuer un paiement de dividende fixe régulier aux actionnaires privilégiés, elle doit par la suite effectuer le paiement avant de verser des dividendes de toute autre nature.

Volatilité

Les actions privilégiées offrent un avantage de moins de volatilité que les actions ordinaires, mais cela signifie qu’elles ne voient pas les gains importants que les actionnaires ordinaires peuvent voir. Les événements et les annonces qui font monter le cours des actions ordinaires peuvent avoir un effet relativement faible sur la valeur des actions privilégiées. Les dividendes privilégiés restent généralement fixes également, ce qui signifie qu’ils ne diminueront pas. Mais ils ne bénéficieront pas non plus d’une amélioration.

Pour cette raison, les investisseurs en croissance peuvent ne pas trouver les actions privilégiées très attrayantes. Cependant, les investisseurs axés sur le revenu sont généralement attirés par la position plus solide des titres à revenu fixe offerte par les actions privilégiées.

Rachat

L’action la plus préférée est appelable. Avec ce type d’actions, la société a le droit de racheter ou de racheter les actions, généralement après une date spécifiée. Ainsi, contrairement aux actionnaires ordinaires, les actionnaires privilégiés peuvent devoir abandonner leurs investissements plus tôt qu’ils ne le souhaitent, ce qui, d’une certaine manière, les empêche de réaliser une partie du revenu qu’ils s’attendaient à gagner en détenant les actions.