Responsabilités du président de la Réserve fédérale
Table des matières
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- Président actuel de la Fed
- Nomination du président
- Fonctions du président
- Le Comité fédéral des marchés ouverts (FOMC)
- Fonctionnement du taux des fonds fédéraux
- Assouplissement quantitatif
Le président du Federal Reserve Board est le visage public de la Federal Reserve Bank. Officiellement, le président est le dirigeant actif de la Réserve fédérale. La principale responsabilité du président est de mener à bien le mandat de la Fed, qui consiste à promouvoir les objectifs d’emploi maximal, de prix stables et de taux d’intérêt à long terme modérés.
La Fed est composée de 12 banques de la Réserve fédérale situées dans des régions autour des États-Unis. Les banques de la Fed mènent les opérations et les politiques quotidiennes de la Fed.
Points clés à retenir
- Le président du Federal Reserve Board est le dirigeant le plus actif et le plus visible du Federal Reserve Board.
- Le président assure le leadership et exécute le mandat de la banque centrale, faisant pression pour un emploi maximal, des prix stables et des taux d’intérêt à long terme dans une fourchette modérée.
- Le président et le vice-président sont tous deux choisis par le président parmi les sept membres du Conseil des gouverneurs puis confirmés par le Sénat; tous deux ont initialement un mandat de quatre ans et peuvent être reconduits.
- Le président préside également le Federal Open Markets Committee (FOMC) et est chargé de déterminer la politique monétaire à court terme des États-Unis.
Président actuel de la Fed
Jerome Powell a pris la fonction de président le 5 février 2018. Il a été nommé par l’ancien président Trump en novembre 2017. Powell était auparavant associé chez The Carlyle Group, une société d’investissement privée, et a été secrétaire adjoint et sous-secrétaire de la Trésor sous l’administration du président George HW Bush.
Le poste de président était auparavant occupé par Janet Yellen, qui a repris le poste en 2014 sous le président Obama.
Nomination du président
Le président est choisi parmi l’un des sept membres du Conseil supérieur. Comme indiqué dans la loi bancaire de 1935, le président nomme les sept membres du Conseil des gouverneurs, qui sont ensuite confirmés par le Sénat.
Les membres de la Fed servent des mandats échelonnés de 14 ans et ne peuvent être révoqués pour leurs opinions politiques. Le président nomme un président et un vice-président, que le Sénat doit également confirmer. Le président et le vice-président sont nommés pour un mandat de quatre ans et peuvent être renouvelés, sous réserve de la limitation du mandat.
Fonctions du président
Par statut, le président témoigne devant le Congrès deux fois par an sur des questions qui incluent la politique monétaire et les objectifs de la Fed. Le président rencontre également régulièrement le secrétaire du Trésor, qui est membre du cabinet du président.
L’une des tâches les plus importantes du président est de présider le Federal Open Markets Committee (FOMC), ce qui est essentiel pour définir la politique monétaire américaine à court terme. Le salaire du président est fixé par le Congrès.
Le Conseil des gouverneurs compte actuellement six membres et un siège vacant: Jerome Powell (R), Vice-président Richard Clarida (R), Vice-président chargé de la supervision Randal Quarles (R), Lael Brainard (D), Michelle Bowman (R) et Christopher J. Waller.
Le Comité fédéral des marchés ouverts (FOMC)
Le FOMC se réunit huit fois par an et est composé des sept membres du Conseil des gouverneurs ainsi que de cinq présidents de réserve de la Fed. Le président de la banque de réserve de New York sert en permanence tandis que les quatre autres présidents de banque tournent régulièrement.
Le FOMC détermine la politique monétaire à court terme lors de ses réunions. Ses principaux outils monétaires sont le taux des fonds fédéraux, le taux d’escompte et l’achat et la vente de titres d’État.
Fonctionnement du taux des fonds fédéraux
Le taux des fonds fédéraux est le taux d’intérêt auquel les institutions de dépôt membres se prêtent de l’argent détenu à la Fed pendant la nuit. C’est le taux d’intérêt directeur de l’économie américaine, car c’est le taux de base qui détermine le niveau de tous les autres taux d’intérêt. Un taux des fonds fédéraux plus élevé rend les emprunts plus coûteux.
Les effets de l’épidémie de COVID ont contraint le FOMC à abaisser le taux des fonds fédéraux à 0,25%, qui est effectivement nul, lors de sa dernière réunion du 16 mars 2020, à partir d’un taux de 1,50% fixé le 3 mars 2020. Le dernier le moment où le taux était si bas, c’était pendant la crise financière de 2008.
Le FOMC a maintenu le taux des fonds fédéraux à 0,25% pendant sept ans après la crise pour augmenter la masse monétaire et aider à réaliser le mandat officiel de la Fed. Alors que l’économie se redressait, le FOMC a recommencé à relever ses taux fin 2015.
Entre décembre 2015 et décembre 2018, le FOMC a relevé le taux des fonds fédéraux d’un quart de point de pourcentage à la fois, de 0,25% à 2,50%. La dernière fois que le taux était de 2,50%, c’était en décembre 2018.
Le taux d’escompte est le taux d’intérêt appliqué aux banques qui reçoivent des prêts de la Réserve fédérale régionale. Elle est également connue sous le nom de fenêtre de remise. Il existe trois types de fenêtres de remise: le crédit primaire, le crédit secondaire et le crédit saisonnier.
Assouplissement quantitatif
Le FOMC achète et vend également des bons du Trésor public pour augmenter et diminuer la masse monétaire si nécessaire. La Fed a entrepris le plus grand stimulant économique de l’histoire pendant la crise financière de 2008 en achetant des quantités massives de bons du Trésor américain et de titres adossés à des hypothèques (MBS). Le programme, appelé assouplissement quantitatif (QE), a ajouté environ 3,5 billions de dollars au bilan de la Fed. Ce programme controversé a pris fin en 2014 après trois grands cycles d’achat d’obligations.
Depuis le début de la pandémie de coronavirus, en plus de réduire son taux d’intérêt directeur à 0% et de s’engager dans un assouplissement quantitatif, la Fed a mis en place ou réintroduit neuf facilités de prêt d’urgence.