Dérivée météorologique
Qu’est-ce qu’un dérivé météorologique?
Un dérivé climatique est un instrument financier utilisé par des entreprises ou des particuliers pour se couvrir contre le risque de pertes liées aux conditions météorologiques. Le vendeur d’un dérivé climatique s’engage à supporter le risque de catastrophe en échange d’une prime. Si aucun dommage ne survient avant l’expiration du contrat, le vendeur réalisera un bénéfice – et en cas de conditions météorologiques imprévues ou défavorables, l’acheteur du dérivé réclame le montant convenu.
Points clés à retenir
- Un dérivé climatique est un instrument financier utilisé par des entreprises ou des particuliers pour se couvrir contre le risque de pertes liées aux conditions météorologiques.
- Ils négocient de gré à gré (OTC), par l’intermédiaire de courtiers et via une bourse.
- Les dérivés météorologiques fonctionnent comme une assurance, payant les titulaires de contrat si des événements météorologiques se produisent ou si des pertes sont encourues en raison de certains événements météorologiques.
- L’agriculture, le tourisme et les voyages et l’énergie ne sont que quelques-uns des secteurs qui utilisent des dérivés météorologiques pour atténuer les risques météorologiques.
Comprendre les dérivés météorologiques
La rentabilité et les revenus de pratiquement toutes les industries – agriculture, énergie, divertissement, construction, voyages et autres – dépendent dans une large mesure des caprices de la température, des précipitations et des tempêtes. Des conditions météorologiques imprévues entraînent rarement des ajustements de prix qui compensent entièrement la perte de revenus, créant des dérivés climatiques, des titres qui permettent aux entreprises de se protéger contre la possibilité que les conditions météorologiques affectent négativement leurs activités, un investissement essentiel pour beaucoup.
Les entreprises dont l’activité dépend de la météo, comme les entreprises hydroélectriques ou celles qui gèrent des événements sportifs, pourraient utiliser des dérivés météorologiques dans le cadre d’une stratégie de gestion des risques. Les agriculteurs, quant à eux, peuvent utiliser des dérivés météorologiques pour se protéger contre une mauvaise récolte causée par trop ou trop peu de pluie, des fluctuations soudaines de température ou des vents destructeurs.
On estime que près de 20% de l’économie américaine est directement affectée par les conditions météorologiques.
En 1997, les dérivés climatiques ont commencé la négociation de gré à gré (OTC) et, dans quelques années, ils étaient devenus une industrie négociables 8 milliards $ sur un échange et traité par certains fonds de couverture en tant que classe d’investissement. Le Chicago Mercantile Exchange (CME) répertorie les contrats à terme météorologiques pour quelques dizaines de villes, dont la majorité aux États-Unis
Les contrats à terme météorologiques CME, contrairement aux contrats OTC, sont des contrats standardisés négociés publiquement sur le marché libre dans un environnement de type enchères électroniques, avec une négociation continue des prix et une transparence totale des prix. Les investisseurs qui aiment les dérivés climatiques apprécient leur faible corrélation avec les marchés traditionnels.
Types de dérivés météorologiques
Les dérivés météorologiques ont généralement une base pour un indice qui mesure un aspect particulier du temps. Par exemple, un indice peut être la pluviométrie totale sur une période spécifiée dans un endroit spécifique. Un autre peut être le nombre de fois où la température tombe en dessous de zéro.
Un indice climatique pour les dérivés météorologiques est connu sous le nom de degrés-jours de chauffage ou HDD. Dans le cadre des contrats HDD, chaque jour, la température moyenne quotidienne tombe en dessous d’un point de référence prédéterminé sur une période spécifiée, le montant du départ est enregistré et ajouté à un décompte cumulatif. Le chiffre final détermine si le vendeur paie ou reçoit le paiement.
Dérivés météorologiques vs assurance
Les dérivés climatiques sont similaires mais différents de l’ assurance. L’assurance couvre les événements météorologiques catastrophiques à faible probabilité tels que les ouragans, les tremblements de terre et les tornades. En revanche, les dérivés couvrent des événements à probabilité plus élevée, comme un été plus sec que prévu.
L’assurance ne protège pas contre la réduction de la demande résultant d’un été légèrement plus humide que la moyenne, par exemple, alors que les dérivés climatiques peuvent le faire. Étant donné que les dérivés climatiques et l’assurance couvrent deux possibilités différentes, une entreprise peut avoir intérêt à acheter les deux.
De plus, comme le contrat est basé sur un indice, les acheteurs de dérivés climatiques n’ont pas besoin de démontrer une perte. Afin de souscrire une assurance, en revanche, les dommages doivent être démontrés.
Dérivés météorologiques et dérivés de matières premières
Un point important qui différencie les dérivés utilities / matières premières (électricité, électricité, agriculture) et les dérivés climatiques est que le premier ensemble permet de se couvrir sur le prix en fonction d’un volume spécifique, tandis que le second propose de couvrir l’utilisation réelle ou le rendement, indépendamment du le volume.
Par exemple, on peut bloquer le prix de X barils de pétrole brut ou de X boisseaux de maïs en achetant respectivement des contrats à terme sur le pétrole ou sur le maïs. Mais se lancer dans les dérivés climatiques permet de couvrir le risque global de rendement et d’utilisation.
Une température descendant en dessous de 10 degrés entraînera des dommages complets à la récolte de blé, tandis que la pluie le week-end à Las Vegas aura un impact sur les visites de la ville. Par conséquent, une combinaison de dérivés météorologiques et de produits de base est la meilleure pour l’atténuation globale des risques.