Fiducie de capital-risque (VCT)

Qu’est-ce qu’une fiducie de capital-risque (VCT)?

Un fonds de capital-risque (VCT) est un fonds fermé coté en bourse situé au Royaume-Uni. conçu comme un moyen pour les investisseurs individuels d’accéder aux investissements en capital-risque via les marchés de capitaux. Les fiducies de capital-risque fonctionnent en recherchant des investissements potentiels en capital-risque dans de petites entreprises non cotées afin de générer des rendements ajustés au risque supérieurs à la moyenne pour leurs investisseurs. De nombreuses fiducies de capital-risque sont cotées à la Bourse de Londres (LSE), qui investit dans des sociétés qui peuvent même ne pas être cotées à la bourse elle-même.

Comprendre les fiducies de capital-risque (VCT)

Les fiducies de capital-risque sont un véhicule populaire pour les investisseurs qui cherchent à investir dans un portefeuille diversifié d’investissements en capital-risque. Ces portefeuilles donnent aux investisseurs accès aux investissements du marché privé et leur donnent également une participation minoritaire dans la startup. Les gestionnaires de fonds se concentrent sur l’investissement de capital de risque pour générer des revenus et des gains en capital, qui sont retournés aux actionnaires sous des formes telles que les rendements en dividendes.

Les fiducies de capital-risque se trouvent principalement au Royaume-Uni, où elles ont été introduites pour la première fois en 1995 pour soutenir la croissance des petites entreprises britanniques. Ils sont comparables aux sociétés de développement commercial aux États-Unis car il n’y a pas de bourse de valeurs équivalente aux CDV aux États-Unis. Les actions des fiducies de capital-risque britanniques sont structurées de manière unique pour offrir des économies fiscales. Les actions peuvent être achetées directement auprès du gestionnaire de fonds dans le cadre d’une nouvelle offre ou négociées activement sur le marché secondaire avec de nombreuses cotations à la Bourse de Londres. Ces actions offrent un potentiel de rendement élevé grâce à des investissements dans des entreprises privées à forte croissance. Ils offrent également des avantages fiscaux, soulageant souvent les investisseurs de nombreuses implications fiscales liées aux dividendes et aux gains en capital, ou offrant des taux d’imposition plus bas.

Les fiducies de capital-risque sont limitées par certaines réglementations qui régissent le pourcentage des allocations de fonds. Les réglementations exigent que 70% des investissements soient affectés à des investissements éligibles dans un délai de trois ans. De plus, 30% des fonds peuvent être alloués à des titres d’État, des gilts ou des actions de premier ordre. Les fiducies sont également limitées à 15% dans une seule participation et elles ne peuvent investir plus de 1 million de livres sterling par société et par année d’imposition.

Types de fiducies de capital-risque

Dans le monde des CDV, il existe de nombreux types différents de CDV qui investissent dans différents types d’entreprises dans tous les secteurs, et pour des périodes déterminées. Les CDV qui sont mis en place pour investir indéfiniment sont appelés CDV à feuilles persistantes, tandis que certaines fiducies de capital-risque à court terme appelées CDV à durée de vie limitée ne sont conçues que pour générer des revenus pendant quelques années.

En outre, les CDV généralistes sont des fiducies qui ont tendance à se diversifier dans de multiples secteurs et industries. En contrat, les CTV spécialisés se concentrent sur un secteur à la fois. Les investisseurs qui ont un intérêt particulier ou une expérience dans la technologie, par exemple, peuvent choisir de couvrir leurs paris sur un VCT spécialisé axé sur la technologie. Le dernier type de CDV est appelé une fiducie de capital-risque AIM. Il se concentre sur les entreprises déjà publiques ou sur le point de devenir publiques sur le marché alternatif de l’investissement ( AIM ) de la LSE.

Exemple concret de fiducies de capital-risque

Hargreaves Lansdown est l’un des courtiers les plus actifs qui soutiennent la distribution de fiducies de capital-risque. La société fait de la publicité et propose de nouvelles actions de confiance de dirigeants de premier plan du secteur. L’ Octopus Titan VCT est un exemple d’offre de fiducie de capital-risque. Octopus gère plus de 825 millions de livres sterling dans le VCT. Il investit dans plus de 75 entreprises en démarrage présentant des caractéristiques de forte croissance. En 2019, le VCT a rapporté un rendement total de 3,3%. Certaines sociétés du portefeuille actuelles comprennent myTomorrows, Elvie et Secret Escapes, tandis que dans le passé, le fonds a soutenu «certains des entrepreneurs les plus prospères du Royaume-Uni, y compris les fondateurs de Zoopla Property Group et de graze.com».