Fonds de capital-risque
Que sont les fonds de capital-risque?
Les fonds de capital-risque sont des fonds d’investissement communs qui gèrent l’argent des investisseurs qui recherchent des participations privées dans des startups et des petites et moyennes entreprises à fort potentiel de croissance. Ces investissements sont généralement caractérisés comme des opportunités à très haut risque / rendement élevé.
Dans le passé, les investissements en capital-risque (CR) n’étaient accessibles qu’aux investisseurs professionnels en capital-risque, mais les investisseurs accrédités ont désormais une plus grande capacité à participer aux investissements en capital-risque. Pourtant, les fonds de capital-risque restent largement hors de portée des investisseurs ordinaires.
Points clés à retenir
- Les fonds de capital-risque gèrent des investissements communs dans des opportunités à forte croissance dans des startups et d’autres entreprises en démarrage.
- Les hedge funds ciblent les entreprises à forte croissance qui sont également assez risquées. En conséquence, ceux-ci ne sont disponibles que pour les investisseurs avertis capables de gérer les pertes, ainsi que l’illiquidité et les horizons d’investissement longs.
- Les fonds de capital-risque sont utilisés comme capital d’amorçage ou «capital-risque» par les nouvelles entreprises à la recherche d’une croissance accélérée, souvent dans les industries de haute technologie ou émergentes.
- Les investisseurs dans un fonds de capital-risque gagneront un rendement lorsqu’une société en portefeuille sortira, soit par le biais d’une introduction en bourse, d’une fusion ou d’une acquisition.
Comprendre les fonds de capital-risque
Le capital-risque ( VC ) est un type de financement par actions qui donne aux entreprises ou à d’autres petites entreprises la possibilité de lever des fonds avant d’avoir commencé leurs activités ou de commencer à générer des revenus ou des bénéfices. Les fonds de capital-risque sont des véhicules d’investissement en capital- investissement qui cherchent à investir dans des entreprises qui présentent des profils à haut risque / rendement élevé, en fonction de la taille, des actifs et du stade de développement des produits.
Les fonds de capital-risque diffèrent fondamentalement des fonds communs de placement et des fonds spéculatifs en ce qu’ils se concentrent sur un type très spécifique d’investissement de démarrage. Toutes les entreprises qui reçoivent des investissements en capital-risque ont un potentiel de croissance élevé, sont risquées et ont un horizon d’investissement long. Les fonds de capital-risque jouent un rôle plus actif dans leurs investissements en fournissant des conseils et en occupant souvent un siège au conseil d’administration. Les fonds de capital-risque jouent donc un rôle actif et concret dans la gestion et les opérations des entreprises de leur portefeuille.
Les fonds de capital-risque ont des rendements de portefeuille qui ont tendance à ressembler à une approche d’investissement haltère. Beaucoup de ces fonds font de petits paris sur une grande variété de jeunes startups, estimant qu’au moins une d’entre elles atteindra une croissance élevée et récompensera le fonds avec un paiement relativement important à la fin. Cela permet au fonds d’atténuer le risque que certains investissements se replient.
Gérer un fonds de capital-risque
Les investissements en capital-risque sont considérés comme du capital d’amorçage, du capital de démarrage ou du financement de la phase d’expansion en fonction de la maturité de l’entreprise au moment de l’investissement. Cependant, quel que soit le stade de l’investissement, tous les fonds de capital-risque fonctionnent à peu près de la même manière.
Comme tous les fonds d’investissement communs, les fonds de capital-risque doivent lever des fonds auprès d’investisseurs extérieurs avant de réaliser leurs propres investissements. Un prospectus est remis aux investisseurs potentiels du fonds qui engagent ensuite de l’argent dans ce fonds. Tous les investisseurs potentiels qui s’engagent sont appelés par les opérateurs du fonds et les montants d’investissement individuels sont finalisés.
À partir de là, le fonds de capital-risque recherche des investissements en private equity qui ont le potentiel de générer des rendements positifs importants pour ses investisseurs. Cela signifie normalement que le ou les gestionnaires du fonds examinent des centaines de plans d’affaires à la recherche de sociétés potentiellement à forte croissance. Les gérants de fonds prennent des décisions d’investissement en fonction des mandats du prospectus et des attentes des investisseurs du fonds. Une fois qu’un investissement est effectué, le fonds facture des frais de gestion annuels, généralement autour de 2% des actifs sous gestion ( AUM ), mais certains fonds peuvent ne pas facturer de frais, sauf en tant que pourcentage des rendements gagnés. Les frais de gestion aident à payer les salaires et les dépenses du commandité. Parfois, les frais pour les grands fonds ne peuvent être facturés que sur le capital investi ou diminuer après un certain nombre d’années.
Rendements des fonds de capital-risque
Les investisseurs d’un fonds de capital-risque réalisent des rendements lorsqu’une société de portefeuille sort, que ce soit dans le cadre d’une introduction en bourse ou d’une fusion-acquisition. Deux et vingt (ou « 2 et 20 ») est un arrangement de frais communs qui est standard dans le capital-risque et le capital-investissement. Le «deux» signifie 2% de l’actif sous gestion, et «vingt» fait référence à la performance standard ou à la commission d’encouragement de 20% des bénéfices réalisés par le fonds au-dessus d’un certain indice de référence prédéfini. Si un profit est réalisé à la sortie, le fonds conserve également un pourcentage des bénéfices – généralement autour de 20% – en plus des frais de gestion annuels.
Bien que le rendement attendu varie en fonction du secteur et du profil de risque, les fonds de capital-risque visent généralement un taux de rendement interne brut d’environ 30%.
Entreprises et fonds de capital-risque
Les sociétés de capital-risque et les sociétés de capital-risque financent plusieurs types d’entreprises, des sociétés dotcom aux sociétés de biotechnologie et de financement peer-to-peer. Ils ouvrent généralement un fonds, prennent de l’argent de particuliers fortunés, d’entreprises à la recherche d’une exposition à des investissements alternatifs et d’autres fonds de capital-risque, puis investissent cet argent dans un certain nombre de petites startups connues sous le nom de sociétés de portefeuille du fonds de capital-risque.
Les fonds de capital-risque collectent plus d’argent que jamais. Selon la société de données financières et de logicielsPitchBook, le secteur du capital-risque a investi un montant record de 136,5 milliards de dollars dans les startups américaines d’ici la fin de 2019. Le nombre total de transactions de capital-risque pour l’année a totalisé près de 11 000 – un niveau record, PitchBook signalé. Deux accords récents comprenaient un tour d’investissement de 1,3 milliard de dollars dans Epic Games, ainsi que la série F de 871,0 millions de dollars d’Instacart. l’année avec 1 milliard de dollars d’engagements dont ceux de Tiger Global, Bessemer Partners et GGV.