Améliorer

Qu’est-ce qu’une mise à niveau?

Une mise à niveau fait référence au changement positif dans les perspectives d’un analyste de la valorisation d’un titre particulier, basé principalement sur l’amélioration des fondamentaux de ce titre.

Comprendre une mise à niveau

Une mise à niveau vers un titre spécifique lui attribue un rang plus élevé et est généralement déclenchée par des informations qualitatives et quantitatives qui contribuent à une augmentation de la valorisation financière de ce titre. Dans le contexte de la gestion de portefeuille, le terme «upgrade» fait également référence à une stratégie par laquelle le profil de risque et la qualité du portefeuille sont améliorés en y incluant des blue chips tout en éliminant les actions spéculatives.

Les revalorisations des cotes d’investissement pour les actions et les titres à revenu fixe sont émises par des analystes d’ actions et d’ obligations dans leurs maisons de courtage respectives. Les revalorisations de la notation des entreprises émettrices de titres de créance sont émises par des agences de notation telles que Standard & Poor’s.

Par exemple, une agence de notation peut relever la cote de crédit d’un émetteur de AA + à AAA. Une telle décision aurait un effet positif sur toutes les obligations en circulation et autres instruments à revenu fixe de l’émetteur.

Exemple de surclassement d’équité

Un exemple de mise à niveau des actions serait un analyste qui rehausserait la note d’investissement d’une action (ou d’un secteur) en particulier pour «acheter» de «conserver». Une mise à niveau de cette nature s’accompagnerait parfois d’une révision à la hausse du cours cible de l’analyste pour l’action.

Pour les actions et les titres de créance, une mise à niveau conduit généralement à une presse positive. Dans les coulisses, le plus grand avantage d’une mise à niveau est une réduction du coût du capital, tant pour la dette que pour les capitaux propres. Un coût du capital inférieur se traduit par un taux d’actualisation plus faible, ce qui conduit à une valorisation plus élevée et à une valorisation de l’entreprise.

De la même manière qu’un individu pourrait être en mesure d’emprunter à un taux d’intérêt meilleur marché après une «amélioration» de sa cote de crédit, les entreprises peuvent accéder aux marchés financiers plus souvent et à des taux moins élevés après un événement de surclassement positif.

Au-delà d’un événement de mise à niveau pure et simple, les agences de notation de crédit et les magasins d’évaluation des actions publient tous deux une liste de surveillance ou des listes similaires indiquant que les titres ou les entreprises sont les mieux placés pour une mise à niveau (ou une rétrogradation). Les investisseurs et les créanciers surveillent de près les changements de direction potentiels d’un titre ou d’un prospect commercial.