Souscription
Qu’est-ce que la souscription?
La souscription est le processus par lequel une personne ou une institution assume un risque financier moyennant des frais. Ce risque implique le plus souvent des prêts, des assurances ou des investissements. Le terme souscripteur découle de la pratique consistant à demander à chaque preneur de risque d’écrire son nom sous le montant total du risque qu’il était prêt à accepter pour une prime déterminée.
Bien que les mécanismes aient changé au fil du temps, la souscription reste aujourd’hui une fonction clé dans le monde financier.
Points clés à retenir
- La souscription est le processus par lequel une personne ou une institution assume un risque financier moyennant des frais.
- Les souscripteurs évaluent le degré de risque des activités des assureurs.
- La souscription aide à fixer des taux d’emprunt équitables pour les prêts, à établir des primes appropriées et à créer un marché pour les titres en évaluant avec précision le risque d’investissement.
- La souscription garantit qu’une société qui dépose un PAPE augmentera le montant du capital nécessaire et fournira aux souscripteurs une prime ou un profit pour leurs services.
- Les investisseurs bénéficient du processus de vérification des subventions en les aidant à prendre des décisions d’investissement éclairées.
Comment fonctionne la tarification
La souscription consiste à effectuer des recherches et à évaluer le degré de risque que chaque candidat ou entité apporte avant d’assumer ce risque. Ce contrôle permet de fixer des taux d’emprunt équitables pour les prêts, d’établir des primes appropriées pour couvrir adéquatement le coût réel de l’assurance des assurés et de créer un marché pour les titres en évaluant avec précision le risque d’investissement. Si le risque est jugé trop élevé, un souscripteur peut refuser la couverture.
Le risque est le facteur sous-jacent de toute souscription. Dans le cas d’un prêt, le risque est lié à la question de savoir si l’emprunteur remboursera le prêt comme convenu ou fera défaut. Avec l’assurance, le risque implique la probabilité que trop d’assurés déposent des réclamations à la fois. Avec les titres, le risque est que les investissements souscrits ne soient pas rentables.
Les preneurs fermes évaluent les prêts, en particulier les prêts hypothécaires, pour déterminer la probabilité qu’un emprunteur paie comme promis et qu’une garantie suffisante est disponible en cas de défaut. Dans le cas de l’assurance, les souscripteurs cherchent à évaluer l’état de santé et d’autres facteurs d’un preneur d’assurance et à répartir le risque potentiel sur le plus grand nombre de personnes possible. La souscription de titres, le plus souvent effectuée via des introductions en bourse (IPO), permet de déterminer la valeur sous-jacente de l’entreprise par rapport au risque de financement de son introduction en bourse.
Types de souscription
Comme indiqué ci-dessus, il existe essentiellement trois types différents de souscription: les prêts, les assurances et les valeurs mobilières.
Souscription de prêts
Tous les prêts font l’objet d’une certaine forme de souscription. Dans de nombreux cas, la souscription est automatisée et implique l’évaluation des antécédents de crédit du demandeur, des dossiers financiers et de la valeur de toute garantie offerte, ainsi que d’autres facteurs qui dépendent de la taille et du but du prêt. Le processus d’évaluation peut durer de quelques minutes à quelques semaines, selon que l’évaluation nécessite l’implication d’un être humain.
Le type de souscription de prêt le plus courant qui implique un souscripteur humain est celui des prêts hypothécaires. C’est également le type de souscription de prêts que la plupart des gens rencontrent. Le souscripteur évalue le revenu, le passif (dette), l’épargne, les antécédents de crédit, la cote de crédit, etc. en fonction de la situation financière d’un individu. La souscription de prêts hypothécaires a généralement un «délai d’exécution» d’une semaine ou moins.
Le refinancement prend souvent plus de temps car les acheteurs confrontés à des délais bénéficient d’un traitement préférentiel. Bien que les demandes de prêt puissent être approuvées, refusées ou suspendues, la plupart sont «approuvées sous conditions», ce qui signifie que le souscripteur souhaite des éclaircissements ou des documents supplémentaires.
Souscription d’assurance
Avec la souscription d’assurance, l’accent est mis sur le preneur potentiel – la personne qui recherche une assurance maladie ou une assurance-vie. Dans le passé, la souscription médicale pour l’assurance maladie était utilisée pour déterminer le montant à facturer au demandeur en fonction de son état de santé et même s’il fallait offrir une couverture, souvent en fonction des conditions préexistantes du demandeur. À partir de 2014, en vertu de la Loi sur les soins abordables, les assureurs n’étaient plus autorisés à refuser la couverture ou à imposer des limitations fondées sur des conditions préexistantes.
La souscription d’assurance-vie vise à évaluer le risque d’assurer un preneur d’assurance potentiel en fonction de son âge, de sa santé, de son mode de vie, de sa profession, de ses antécédents médicaux familiaux, de ses loisirs et d’autres facteurs déterminés par l’assureur. La souscription d’une assurance-vie peut entraîner une approbation – ainsi qu’une gamme de montants de couverture, de prix, d’exclusions et de conditions – ou un rejet pur et simple.
Souscription de titres
La souscription de titres, qui vise à évaluer le risque et le prix approprié de certains titres – le plus souvent dans le cadre d’une introduction en bourse – est effectuée pour le compte d’un investisseur potentiel, souvent une banque d’investissement. Sur la base des résultats du processus de souscription, une banque d’investissement achèterait (souscrire) des titres émis par la société tentant l’introduction en bourse, puis vendrait ces titres sur le marché.
La souscription garantit que l’introduction en bourse de la société augmentera le montant du capital nécessaire et fournira aux souscripteurs une prime ou un profit pour leurs services. Les investisseurs bénéficient du processus de vérification qu’offre la souscription et de la capacité qu’il leur donne de prendre une décision d’investissement éclairée.
Ce type de souscription peut concerner des actions individuelles ainsi que des titres de créance, y compris des obligations gouvernementales, d’entreprises ou municipales. Les preneurs fermes ou leurs employeurs achètent ces titres pour les revendre dans un but lucratif à des investisseurs ou à des courtiers (qui les vendent à d’autres acheteurs). Lorsque plus d’un souscripteur ou groupe de souscripteurs est impliqué, on parle de syndicat de souscripteurs.
Comment la tarification fixe le prix du marché
Créer un marché équitable et stable pour les transactions financières est la principale fonction d’un souscripteur. Chaque titre de créance, police d’assurance ou introduction en bourse comporte un certain risque que le client fasse défaut, déposera une réclamation ou échouera – une perte potentielle pour l’assureur ou le prêteur. Une grande partie du travail du souscripteur consiste à peser les facteurs de risque connus et à enquêter sur la véracité d’un demandeur afin de déterminer le prix minimum pour fournir une couverture.
Les souscripteurs aident à établir le prix réel du risque sur le marché en décidant au cas par cas quelles transactions ils sont prêts à couvrir et quels taux ils doivent appliquer pour réaliser un profit. Les souscripteurs aident également à exposer les candidats présentant des risques inacceptables – tels que les chômeurs qui demandent des prêts hypothécaires coûteux, les personnes en mauvaise santé qui demandent une assurance-vie ou les entreprises qui tentent une introduction en bourse avant d’être prêtes – en rejetant la couverture.
Cette fonction de vérification réduit considérablement le risque global de réclamations ou de défauts de paiement coûteux et permet aux agents de crédit, aux agents d’assurance et aux banques d’investissement d’offrir des tarifs plus compétitifs à ceux qui présentent des propositions moins risquées.
Questions fréquemment posées
D’où vient le mot «souscription»?
Le terme «souscription» trouve son origine au 17e siècle, lorsque les navires étaient souscrits pour le risque d’assurance pour les voyages à l’étranger. La compagnie d’assurance souscrirait (littéralement pour écrire en dessous ou sous-écrire) la police en signant son nom au bas du document et en reconnaissant son consentement à ce que la police soit en vigueur.
Quel est le but de la souscription aujourd’hui?
La souscription, que ce soit pour une police d’assurance ou un prêt, réévalue le caractère risqué d’une transaction ou d’un accord proposé. Pour un assureur, le souscripteur doit déterminer le risque qu’un preneur d’assurance dépose une réclamation qui doit être payée avant que la police ne devienne rentable. Pour un prêteur, le risque est de défaut ou de non-paiement. De même, la souscription de titres par les banques d’investissement évalue les actions et obligations nouvellement émises afin de déterminer leur valeur ajustée en fonction du risque.
Un souscripteur peut-il refuser une police d’assurance ou un prêt?
Oui, si le niveau de risque d’un emprunteur ou d’un demandeur de police d’assurance est jugé trop élevé, le souscripteur peut soit recommander des taux plus élevés, soit refuser complètement la demande – à condition qu’il n’enfreigne aucune loi anti-discrimination et n’évalue que des mesures de risque objectives.
Combien de temps dure le processus de souscription?
Avec l’avènement des technologies de l’information, le processus de souscription des assureurs et des prêteurs est passé de quelques semaines ou mois à quelques jours, voire quelques heures dans certains cas.