Inchangé

CE QUI EST inchangé

Inchangé fait référence à une situation dans laquelle le prix ou le taux d’un titre est le même entre deux périodes. Cela peut être sur n’importe quelle période de temps, y compris un jour de négociation, une semaine ou même jusqu’à un an. Inchangé est un terme utilisé universellement sur les marchés des actions, des titres à revenu fixe, des contrats à terme et des options. Le terme s’applique également aux indices, aux fonds négociés en bourse et à la valeur liquidative des fonds communs de placement.

Bien qu’il soit possible de noter un prix inchangé entre deux moments aléatoires, disons 15 heures un jeudi, puis à 10 h 15 le mardi suivant, la plupart des investisseurs et des traders se concentrent soit sur des prix intra-journaliers inchangés, soit sur des cours de clôture inchangés sur plusieurs jours de négociation.

RUPTURE inchangée

Les prix intrajournaliers inchangés sont plus courants pour les titres assez illiquides et généralement moins populaires, tels que les fonds fermés, les actions à microcapitalisation et les participations dans des sociétés privées qui ne se négocient pas sur les grandes bourses. Certains fonds négociés en bourse sont également peu négociés et pourraient être plus susceptibles d’avoir des prix inchangés.

À l’inverse, très peu d’actions du S&P 500 terminent une journée typique inchangée, ou lorsque le cours d’ouverture et le cours de clôture de la session sont identiques, même pendant les périodes de calme relatif du marché.

Lors du choix de deux points aléatoires sur un graphique de prix, il est souvent possible de sélectionner manuellement deux niveaux de prix auxquels les prix sont identiques. Dans ce cas, le retour de la période de détention entre ces points restera inchangé. Cependant, cela ne tiendra pas compte de la fourchette des mouvements de prix de crête à creux. Autrement dit, le rendement d’un investisseur, hors frais et dépenses, est inchangé, mais le prix du titre a probablement évolué de façon assez spectaculaire entre ces deux points.

Exemples de

Par exemple, disons que le brut West Texas Intermediate, connu sous le nom de WTI, s’est échangé précisément à 70,32 $ à deux fermetures de marché en octobre 2008 et mai 2018. Le rendement de la période de détention entre ces deux moments est inchangé. Cela peut être utile à savoir pour un investisseur qui détenait un contrat à terme à long terme pendant cette période précise.

Cependant, le prix du pétrole de crête à creux a considérablement évolué entre ces deux moments, tout comme les conditions sous-jacentes de l’offre et de la demande. Les prix du WTI ont rapidement chuté à moins de 40 dollars en janvier 2009 au milieu de la Grande Récession, sont remontés au-dessus de 100 dollars le baril en mai 2011, puis se sont sensiblement déplacés de côté jusqu’en juillet 2014. Ensuite, les prix ont chuté en dessous de 30 dollars en février 2016 alors que l’ extraction de pétrole de schiste augmentait lesstocks, avant de finalement revenir à 70 dollars en mai 2018 alors que ces stocks diminuaient et que l’inflation commençait à grimper.

À travers toutes ces fluctuations, le rendement de la période de détention, hors frais et dépenses, est toujours inchangé.