Budget du Trésor américain
Quel est le budget du Trésor américain?
Le budget du Trésor américain est un relevé mensuel qui résume le total des recettes et des dépenses du gouvernement fédéral. Officiellement connu sous le nom de Relevé mensuel du Trésor, il révèle également les excédents ou déficits mensuels des dépenses fédérales. S’il y a un déficit, il indique les moyens de le financer.
En pratique, les professionnels du marché obligataire regardent la déclaration pour voir comment le gouvernement prévoit de financer sa dette à court terme et, par conséquent, quel mélange d’ obligations du Trésor (T-bonds) et de bons du Trésor (T-notes) va être émis pour recueillir l’argent. Les fluctuations mensuelles de l’état du budget sont considérées par les économistes comme un indicateur des tendances actuelles des dépenses publiques et de l’orientation possible de la politique monétaire.
Points clés à retenir
- Le Budget du Trésor est une mise à jour mensuelle des recettes et des dépenses du gouvernement fédéral.
- En cas de déficit, le rapport détaille la combinaison de dettes à long, moyen et court terme utilisées pour le financer.
- Le rapport mensuel est considéré comme un indicateur utile des besoins de financement actuels du gouvernement, qui influe sur les taux d’intérêt du marché.
Comprendre le budget du Trésor américain
Le budget du Trésor américain sert de compte courant des dépenses et des emprunts du gouvernement. C’est un outil essentiel pour le gouvernement fédéral, car toute modification du solde budgétaire peut nécessiter des changements dans la politique fédérale en matière de dépenses et de fiscalité.
Les données budgétaires mensuelles ont un impact sur les marchés financiers, à la fois directement et indirectement. Les titres du Trésor sont les plus directement impactés par le décompte mensuel, notamment lorsque le budget mensuel affiche un déficit plus élevé.
Le déficit du budget mensuel est directement corrélé au nombre de bons du Trésor et d’obligations du Trésor que le gouvernement américain doit vendre pour financer le fonctionnement du gouvernement fédéral. À mesure que le déficit augmente, davantage de bons du Trésor et d’obligations du Trésor sont vendus pour financer ses opérations.
L’offre et la demande
Si la demande reste constante et que l’offre de titres du Trésor augmente, la valeur de marché de ces instruments financiers diminue. Le contraire se produit si le déficit diminue ou s’élimine. Moins de titres du Trésor seront disponibles car il n’y a pas de dette à financer.
Le T-note à 10 ans est souvent utilisé comme référence pour le calcul des taux hypothécaires.
Suivant la loi de l’offre et de la demande, la quantité d’un produit particulier qui est disponible provoque une pression inverse sur son prix. En période de dette fédérale élevée, davantage de titres d’État sont offerts et leurs prix chuteront.
La baisse des prix des obligations et des billets équivaut à des rendements plus élevés pour l’investisseur. Des rendements plus élevés sur le marché signifient que le gouvernement doit émettre des titres du Trésor à des taux d’intérêt plus élevés.
Lorsque les taux de ces placements les moins risqués augmentent, l’effet se fait sentir sur tous les marchés de la dette. Un environnement de taux d’intérêt plus élevés est né.
Outils du Trésor
Les obligations garanties par le gouvernement fédéral que le Trésor américain utilise pour équilibrer le budget se présentent sous diverses formes, chacune avec des échéances, des taux d’intérêt, des coupons et des rendements différents. Tous sont soutenus par la pleine foi et le crédit du gouvernement américain.
Les obligations T ont les échéances les plus longues de tous les titres émis par le gouvernement et sont proposées aux investisseurs avec des durées de 20 ou 30 ans. Les investisseurs en obligations T reçoivent des paiements d’intérêts tous les six mois.
Les T-Notes ont une maturité plus courte que les T-bonds et ont des dates d’échéance de deux, trois, cinq, sept ou dix ans. Les billets à échéance plus courte offrent des taux d’intérêt inférieurs à ceux des obligations en T.
Les bons du Trésor ( bons du Trésor ) ont des durées fixes de 4, 8, 13, 26 ou 52 semaines. Elles offrent le rendement le plus bas des trois types d’obligations, mais sont vendues aux enchères avec un rabais. Aucun intérêt n’est payé mais l’investisseur les encaisse à l’échéance pour le prix nominal le plus élevé.