T + 1 (T + 2, T + 3)

Qu’est-ce que T + 1 (T + 2, T + 3)?

Les abréviations T + 1 (T + 2, T + 3) désignent la date de règlement des opérations sur titres. Le T représente la date de la transaction, qui est le jour où la transaction a lieu. Les nombres 1, 2 ou 3 indiquent combien de jours après la date de transaction le règlement ou le transfert d’argent et de propriété des titres a lieu.

Comprendre T + 1 (T + 2, T + 3)

Pour déterminer la date de règlement T + 1 (T + 2, T + 3), les seuls jours comptés sont ceux où la bourse est ouverte. T + 1 signifie que si une transaction a lieu un lundi, le règlement doit avoir lieu avant le mardi. De même, T + 3 signifie qu’une transaction effectuée un lundi doit être réglée avant le jeudi, en supposant qu’aucun jour férié ne survienne entre ces jours. Mais si vous vendez un titre avec une date de règlement T + 3 un vendredi, la propriété et le transfert d’argent ne doivent avoir lieu que le mercredi suivant.

La période entre la transaction et le règlement n’est pas une période flexible pendant laquelle un investisseur peut se retirer d’une transaction. La transaction est conclue le jour de la transaction – c’est seulement le transfert qui n’a lieu que plus tard.

Pourquoi le règlement a-t-il lieu T + 1 jours ou plus après une transaction?

Dans le passé, les transactions de sécurité étaient effectuées manuellement plutôt qu’électroniquement. Les investisseurs devraient attendre la livraison d’un titre particulier, qui était un certificat réel, et ils ne paieraient pas avant la réception. Étant donné que les délais de livraison peuvent varier et que les prix peuvent fluctuer, les régulateurs du marché fixent une période pendant laquelle les titres et les espèces doivent être livrés.

Il y a quelques années, la date de règlement des actions était T + 5, soit cinq jours ouvrables après la date de transaction. Jusqu’à récemment, le règlement était fixé à T + 3. Aujourd’hui, c’est T + 2 (c’est-à-dire deux jours ouvrables après la date de la transaction).

Comment fonctionne le règlement T + 1 (T + 2, T + 3)

Les dates de règlement varient selon le type de titre.  Les bons du Trésor, par exemple, sont à peu près le seul titre qui peut être négocié et réglé le même jour. Toutes les actions et la plupart des fonds communs de placement sont actuellement T + 2; cependant, les obligations et certains fonds monétaires varieront entre T + 1, T + 2 et T + 3.

Exemple

À titre d’exemple du fonctionnement des dates de règlement T + 1 (T + 2, T + 3), considérons un investisseur qui achète des actions de Microsoft ( exécution de l’  ordre, le statut de l’investisseur en tant qu’actionnaire de Microsoft ne sera inscrit dans les registres de la société que le mercredi 11 avril. La date de règlement est la date à laquelle l’investisseur devient  actionnaire officiel. Les week-ends et jours fériés ne sont pas inclus dans le nombre de jours.