Ratio des dépenses totales (TER)

Quel est le ratio des frais totaux (TER)?

Le ratio des frais totaux (RFO) est une mesure des coûts totaux associés à la gestion et à l’exploitation d’un fonds d’investissement, comme un fonds commun de placement. Ces coûts se composent principalement des frais de gestion et des frais supplémentaires, tels que les frais de négociation, les frais juridiques, les honoraires des vérificateurs et d’autres frais d’exploitation.

Le coût total du fonds est divisé par l’actif total du fonds pour arriver à un montant en pourcentage, qui représente le TER. Le TER est également appelé ratio des dépenses nettes ou ratio des frais de remboursement après remboursement.

Formule et calcul du ratio des dépenses totales

Voici la formule et les étapes pour calculer le ratio des dépenses totales:

Pour calculer le ratio des dépenses totales:

• Obtenir l’actif total du fonds, qui peut être dérivé des informations financières que les fonds communs de placement communiquent aux autorités de réglementation ou qui sont diffusés aux analystes et aux investisseurs via un prospectus.
• Obtenez le total des coûts à partir du prospectus, ce qui peut être plus difficile, car le TER tient compte de tous les coûts associés à l’exploitation du fonds d’investissement, y compris les frais de transaction, les frais de gestion et les frais, les frais généraux et les frais d’administration (tels que les frais 12b-1, qui sont les coûts de commercialisation du fonds).

Ce que le ratio des frais totaux peut vous dire

La taille du ratio des frais totaux (TER) est importante pour les investisseurs, car les coûts sont retirés du fonds, ce qui affecte les rendements des investisseurs. Par exemple, si un fonds génère un rendement de 7% pour l’année mais a un TER de 4%, le gain de 7% est considérablement réduit à environ 3%.

Le TER permet de couvrir les coûts annuels de gestion d’un fonds particulier. Il prend tous les coûts connus associés au fonctionnement du fonds et les exprime sous forme d’un nombre unique, généralement en pourcentage, en puisant sa base sur les actifs associés au fonds. Cela signifie que le montant fourni en tant que TER dépend du succès du fonds en question. Les fonds fournis par l’intermédiaire du TER sont utilisés pour prendre en charge les frais de gestion, de négociation et juridiques associés au fonds, ainsi que les frais d’audit ou les frais généraux d’ exploitation.

Chaque fois qu’un fonds engage des charges d’exploitation plus ou moins élevées, ces changements sont probablement répercutés dans le TER. Plus le fonds est géré activement, plus le TER associé est élevé. Cela est dû à une augmentation des frais de personnel et à une augmentation des frais liés aux transactions. Par exemple, le gestionnaire de fonds paie des frais de courtage chaque fois qu’une opération d’achat et de vente est exécutée, laquelle est intégrée dans le ratio des frais du fonds. Plus le nombre de transactions est élevé, plus les coûts de transaction et le TER sont élevés

En comparaison, un fonds automatisé ou passif a des coûts de fonctionnement nettement inférieurs, ce qui se traduit par un TER inférieur.

Comprendre les dépenses d’exploitation

Les frais de fonctionnement, ou frais de fonctionnement, couvrent toutes les obligations financières sortantes liées à la gestion du fonds et aux opérations correspondantes. Cela peut inclure la rémunération des employés et les frais de courtage, ainsi que les frais de comptable.

Les autres dépenses communes comprennent les communications avec les actionnaires et les états financiers, les mécanismes de tenue de registres et les services de garde de l’organisme de supervision ou du gestionnaire d’actifs.

Un petit pourcentage du TER peut être affecté à d’autres coûts d’exploitation de l’entreprise. Cela peut inclure des dépenses aussi simples que la location d’espace et les services publics pour l’entreprise. Souvent, ces dépenses sont appelées frais généraux et comprennent toute obligation financière qui n’est pas nécessairement dirigée vers la production réelle d’un bien ou d’un service.

La différence entre le ratio des dépenses totales et le ratio des dépenses brutes

Le ratio des frais bruts (TBS) est le pourcentage total des actifs d’un fonds commun de placement qui sont consacrés à la gestion du fonds. Dans certains cas, un fonds peut avoir des accords en place pour l’annulation, le remboursement ou le recouvrement de certains frais du fonds. C’est souvent le cas pour les nouveaux fonds. Une société d’investissement et ses gestionnaires de fonds peuvent convenir de renoncer à certains frais suite au lancement d’un nouveau fonds afin de maintenir le ratio de frais plus bas pour les investisseurs.

Le ratio de dépenses total représente les frais facturés au fonds après que les renonciations, remboursements et recouvrements ont été effectués. Ces réductions de frais sont généralement pour une période de temps spécifiée, après quoi le fonds peut supporter tous les coûts.

Limitations de l’utilisation du ratio des dépenses totales

Le TER est destiné à capturer l’intégralité du coût auquel un investisseur peut s’attendre en possédant un fonds d’investissement. Cependant, certains frais, en particulier ceux qui ne sont facturés qu’une seule fois ou qui proviennent du capital d’investissement, peuvent ne pas être inclus dans le TER. Ceux-ci comprennent les frais initiaux, tels que les commissions, les frais de courtage, les droits de mutation de titres et les honoraires annuels des conseillers.