Papier commercial exonéré d’impôt

Qu’est-ce que le papier commercial exonéré d’impôt?

Papier commercial exonéré d’ impôt est non garanti la dette à court terme où le porteur d’ obligations ne paie pas fédéral, l’ État ou les taxes locales sur les paiements d’intérêts.

Comprendre le papier commercial exonéré d’impôt

Le papier commercial exonéré d’impôt est généralement émis pour financer des passifs à court terme, ce qui offre aux détenteurs de dette (obligataires) un certain niveau de préférence fiscale sur les revenus de leurs placements par emprunt. Le papier commercial exonéré d’impôt est émis avec un taux d’intérêt fixe, a une date d’échéance inférieure à 270 jours et est généralement libellé par tranches de 1 000 $.

Le papier commercial est principalement un billet à ordre soutenu par la santé de l’intuition financière. La politique du gouvernement fédéral ne couvre pas les pertes liées à l’investissement dans du papier commercial. En outre, la Federal Deposit Insurance Company (FDIC) ne garantit pas les pertes liées à l’investissement dans du papier commercial exonéré d’impôt. La diligence raisonnable d’un investisseur doit inclure la vérification des notations de qualité souhaitées du papier commercial exonéré d’impôt répertoriées par des agences telles que Standard & Poor’s ou Moody’s.

Étant donné la probabilité de risque de défaut et les problèmes de rapidité, les taux d’intérêt sur le papier commercial exonéré d’impôt sont généralement plus élevés que ceux des autres instruments de trésorerie à court terme. À l’inverse, les taux d’intérêt du papier commercial exonérés d’impôt seront inférieurs à ceux de la dette imposable. De plus, les taux d’intérêt exonérés d’impôt sur le papier commercial devraient augmenter à mesure que l’économie se développe.

Le papier commercial exonéré d’impôt émis par le gouvernement est une méthode indirecte de soutien pour ces entités spécifiques par opposition au financement direct de ces entités. Le gouvernement renonce à la perception des impôts sur les revenus d’intérêts, mais la logique est que l’entité qui émet le papier commercial exonéré se livrera à des activités au service de la communauté qui finiront par générer plus de valeur que les recettes fiscales perdues. Ainsi, le papier commercial exonéré d’impôt peut être considéré comme un instrument de politique publique.

Seules les sociétés notées «investment grade» peuvent émettre du papier commercial. Les institutions telles que les universités et les gouvernements émettent généralement du papier commercial exonéré d’impôt, tandis que les banques, les fonds communs de placement ou les sociétés de courtage achètent le papier commercial exonéré d’impôt. Les acheteurs peuvent détenir le papier commercial en tant qu’investissement ou agir en tant qu’intermédiaire et revendre l’investissement à leurs clients. Il existe un marché limité pour le papier commercial exonéré d’impôt émis directement aux petits investisseurs. En raison de la récession financière de 2008, une nouvelle législation limite le type et le montant du papier commercial détenu dans les fonds monétaires.

Le Federal Reserve Board (FRB) publie les taux d’emprunt courants sur le papier commercial sur son site Web. La FRB publie également les taux des billets de trésorerie hautement cotés dans un communiqué statistique publié chaque vendredi.3 Les informations relatives au montant total du papier en circulation émis sont également publiées une fois par semaine.

Avantages du papier commercial exonéré d’impôt

Le papier commercial exonéré d’impôt est avantageux pour l’emprunteur (émetteur) car il peut accéder à des fonds à des taux inférieurs à ceux qu’il aurait autrement à payer s’il avait emprunté de l’argent à une institution financière traditionnelle, telle qu’une banque. Le papier commercial exonéré d’impôt peut être avantageux pour le prêteur (acheteur d’obligations) car le taux de rendement net peut finir par être plus élevé que s’il avait investi dans du papier commercial imposable.