Prendre sous

Qu’est-ce qu’un Takeunder?

Un preneur est une offre d’achat ou d’acquisition d’une entreprise publique à un prix par action inférieur à son prix de marché actuel. Un prélèvement est presque toujours non sollicité et se produit généralement lorsque la société cible est en grave détresse financière – ou a un autre problème majeur qui menace sa viabilité à long terme.

En règle générale, un retrait ne se produit que lorsque les actions d’une société sont soumises à une pression à la baisse. Si la tendance se poursuit, le prix de vente peut bientôt être supérieur à ce que vaut l’entreprise; c’est pourquoi les actionnaires peuvent accepter l’offre (même si elle est inférieure à la valeur de marché).

Comprendre un acheteur

Une prise de contrôle est un rachat d’entreprise qui s’apparente à une prise de contrôle à bien des égards, à l’exception du prix d’achat potentiel, car une cible de prise de contrôle conventionnelle recevrait généralement une prime par rapport à son prix de marché d’un soumissionnaire potentiel. Par exemple, une société qui reçoit une offre d’achat à 20 $ l’action – alors que ses actions se négocient à 22 $ – serait considérée comme faisant l’objet d’une offre de retrait. Il est à noter que dans une situation de reprise, l’offre ne sera probablement pas à une très forte décote par rapport au prix du marché actuel, car les actionnaires de la société cible seraient très peu susceptibles d’apporter leurs actions si l’offre est nettement inférieure au prix actuel du marché. Cependant, la société acquéreuse peut être consciente de circonstances négatives susceptibles d’avoir un impact sur la société cible (ou est déjà en cours) qui ne sont pas connues du marché.

Les actionnaires existants peuvent vendre leurs actions au prix du marché (plus élevé), plutôt qu’au prix de vente.

La société cible peut rejeter catégoriquement une tentative de retrait en tant qu’offre low-ball, mais elle peut considérer l’offre comme il se doit si elle est confrontée à des défis insurmontables. Cela peut inclure des difficultés financières désastreuses, une forte érosion de la part de marché, des contestations juridiques, etc. Dans de tels cas, si l’entreprise estime que ses chances de survie sont bien meilleures si elle est acquise plutôt que de continuer en tant qu’entité autonome, elle peut recommander à ses actionnaires d’accepter l’offre de reprise.

Dans la plupart des cas, le potentiel d’un scénario de retrait se présente lorsqu’une entité n’est plus considérée comme viable. Bien qu’une équipe de direction puisse faire bonne figure, et même obtenir un financement spéculatif, à toutes fins utiles, une acquisition est la dernière meilleure option.