Trading suspendu

Qu’est-ce que le trading suspendu?

La négociation suspendue se produit lorsque la Securities and Exchange Commission ( SEC ) des États-Unis intervient sur le marché pour interrompre les activités de négociation en raison de graves préoccupations concernant les actifs, les opérations ou d’autres informations financières d’une entreprise.

Comprendre le trading suspendu

La SEC a le pouvoir de suspendre la négociation d’un titre pendant un maximum de dix jours de négociation afin de protéger les investisseurs en vertu de la section 12 (k) de la Securities Exchange Act de 1934. La SEC prendra la décision de le faire sur la base d’une enquête et publiera ensuite un communiqué de presse détaillant la raison de la suspension. Pendant la période de dix jours, la SEC ne commentera pas publiquement le statut de l’enquête. Une fois que la négociation d’un titre est suspendue, les actions ne peuvent pas être négociées tant que la suspension n’est pas levée ou ne prend pas fin. Le temps de suspension est déterminé au cas par cas.

Le trading suspendu se produit pour de nombreuses raisons différentes, notamment:

• Un manque d’informations actuelles, exactes ou adéquates sur une entreprise, par exemple lorsqu’elle n’est pas à jour dans le dépôt de ses rapports périodiques.
• Questions sur l’exactitude des informations accessibles au public, y compris le contenu des communiqués de presse récents.
• Préoccupations concernant la négociation d’actions, telles que les délits d’initiés ou les manipulations de marché.

La raison la plus courante d’une suspension est le manque d’informations financières actuelles ou exactes. Dans de nombreux cas, les entreprises peuvent résoudre le problème en soumettant les états financiers requis pour se remettre en conformité. Des cas moins courants pourraient impliquer des cas de fraude où une entreprise pourrait voir un impact à plus long terme d’une suspension de négociation.

La SEC ne peut pas avertir les investisseurs d’une suspension imminente pour protéger l’intégrité de l’enquête. Si la suspension n’avait pas abouti, une annonce prématurée aurait eu un impact négatif injuste sur les investisseurs existants.

La négociation de titres sur les bourses nationales, telles que le NYSE ou le NASDAQ, peut reprendre immédiatement la négociation lorsqu’une suspension est levée. En ce qui concerne les titres de gré à gré, les courtiers ne peuvent pas demander aux investisseurs d’acheter ou de vendre des titres précédemment suspendus tant que certaines exigences ne sont pas remplies, mais les opérations non sollicitées sont autorisées.

En particulier, les courtiers doivent remplir le formulaire 211 auprès de la FINRA, indiquant qu’ils ont satisfait à toutes les exigences applicables de la règle 15c2-11 et de la règle 6432 de la FINRA. Ces règles garantissent que les courtiers ont des raisons de croire que ses états financiers et autres documents sont précis.

Souvent, le prix des titres baisse fortement à la suite d’une suspension car il peut y avoir un manque de confiance dans la direction. Cependant, le prix peut rapidement se redresser si les problèmes sont considérés comme résolus.

Exemples de négociation suspendue

Il y a plusieurs exemples de négociation suspendue dans l’histoire récente. Le cas le plus célèbre est peut-être le scandale Enron qui a été révélé en 2001. Le cours de l’action de la société s’est effondré et s’est échangé quelques centimes en quelques jours. Enron a par la suite déposé son bilan plus tard cette année-là et la NYSE a suspendu la négociation de ses actions l’année suivante, invoquant le cours de l’action inférieur à 1 $ en violation de ses normes Big Board comme raison de la suspension.

Plus récemment, le NYSE a suspendu la négociation de certaines actions cotées au NASDAQ, comme Alphabet ( GOOG ) et Amazon ( AMZN ), pendant moins d’un jour, après qu’un problème technique a amené les traders à recevoir des rapports d’exécution des transactions d’une manière inhabituelle.