Accord de subordination
Qu’est-ce qu’un accord de subordination?
Un accord de subordination est un document juridique qui établit qu’une dette se classe derrière une autre en priorité pour le recouvrement du remboursement d’un débiteur. La priorité des dettes peut devenir extrêmement importante lorsqu’un débiteur fait défaut de paiement ou déclare faillite.
Un accord de subordination reconnaît que la créance ou l’intérêt d’une partie est supérieur à celui d’une autre partie dans le cas où les actifs de l’emprunteur doivent être liquidés pour rembourser les dettes.
La partie subordonnée ne recouvrera une créance due que si et si l’obligation envers le prêteur principal a été pleinement satisfaite en cas de forclusion et de liquidation.
Comment fonctionne un accord de subordination
Les particuliers et les entreprises se tournent vers les établissements de crédit lorsqu’ils ont besoin d’emprunter des fonds. Le prêteur est indemnisé lorsqu’il reçoit des paiements d’intérêts sur le montant prêté, à moins et jusqu’à ce que l’emprunteur fasse défaut sur ses paiements. Le prêteur peut exiger un accord de subordination pour protéger ses intérêts si l’emprunteur place des privilèges supplémentaires sur la propriété, par exemple si elle contracte une deuxième hypothèque.
La dette «junior» ou deuxième est appelée dette subordonnée. La dette qui a une créance plus élevée sur l’actif est la dette senior.
Les prêteurs de créances de premier rang ont légalement le droit d’être remboursés intégralement avant que les prêteurs de créances subordonnées ne reçoivent un remboursement. Il arrive souvent qu’un débiteur ne dispose pas de suffisamment de fonds pour payer toutes les dettes, ou que la saisie et la vente ne produisent pas suffisamment de liquidités, de sorte que les dettes de priorité inférieure peuvent recevoir peu ou pas de remboursement du tout.
Un accord de subordination reconnaît que la créance ou l’intérêt d’une partie est supérieur à celui d’une autre partie dans le cas où les actifs de l’emprunteur doivent être liquidés.
Exemple d’accord de subordination
Prenons l’exemple d’une entreprise qui a une dette de premier rang de 670 000 $, une dette subordonnée de 460 000 $ et une valeur d’actif totale de 900 000 $. Les dossiers de faillite de l’entreprise et ses actifs sont liquidés à la valeur marchande – 900 000 $.
Les créanciers de premier rang seront payés intégralement et les 230 000 $ restants seront répartis entre les titulaires de créances subordonnés, généralement pour 50 cents par dollar. Les actionnaires de la société subordonnée ne recevraient rien dans le processus de liquidation parce que les actionnaires sont subordonnés à tous les créanciers.
Les dettes subordonnées sont plus risquées que les prêts de priorité plus élevée, de sorte que les prêteurs exigent généralement des taux d’intérêt plus élevés comme compensation pour prendre ce risque.
Points clés à retenir
- Un accord de subordination donne la priorité aux dettes garanties, les classant les unes derrière les autres aux fins de recouvrement du remboursement d’un débiteur en cas de forclusion ou de faillite.
- Un créancier secondaire ne perçoit que lorsque et si le créancier prioritaire a été entièrement payé.
- Les dettes subordonnées sont plus risquées que les prêts à priorité plus élevée, de sorte que les prêteurs exigent généralement un taux d’intérêt plus élevé comme compensation pour prendre ce risque.
- Les accords de subordination sont couramment utilisés lorsqu’il existe plusieurs hypothèques sur une propriété.
Types d’accords de subordination
Les accords de subordination peuvent être utilisés dans diverses circonstances, y compris des structures complexes de dette d’entreprise.
Les obligations non garanties sans garantie sont considérées comme subordonnées aux obligations garanties. En cas de défaut de paiement des intérêts de la société en raison d’une faillite, les détenteurs d’obligations garanties seraient remboursés avant les détenteurs d’obligations non garanties. Le taux d’intérêt des obligations non garanties est généralement plus élevé que celui des obligations garanties, ce qui génère des rendements plus élevés pour l’investisseur si l’émetteur effectue ses paiements.
Considérations particulières
Les accords de subordination sont les plus courants dans le domaine des prêts hypothécaires. Lorsqu’un particulier contracte une deuxième hypothèque, cette deuxième hypothèque a une priorité moindre que la première hypothèque, mais ces priorités peuvent être bouleversées en refinançant le prêt initial.
Le débiteur hypothécaire est essentiellement en train de le rembourser et de recevoir un nouveau prêt lorsqu’une première hypothèque est refinancée, de sorte que le nouveau prêt le plus récent arrive maintenant en deuxième position. Le deuxième prêt existant évolue pour devenir le premier prêt. Le prêteur du premier refinancement hypothécaire exigera désormais qu’un accord de subordination soit signé par le deuxième prêteur hypothécaire pour le repositionner en priorité pour le remboursement de la dette. Les intérêts prioritaires de chaque créancier sont modifiés d’un commun accord par rapport à ce qu’ils seraient autrement.
L’accord signé doit être reconnu par un notaire et consigné dans les registres officiels du comté pour être exécutoire.