Style

Qu’est-ce que le style?

Le style fait référence à l’ approche ou à l’objectif d’investissement qu’un gestionnaire de fonds utilise. Le style guide la manière dont un gestionnaire de fonds sélectionne les titres pour le portefeuille du fonds en fonction de ses connaissances, de ses compétences et de sa compréhension du marché. Bien qu’il existe une variété de styles, il existe neuf styles de placement de base pour les fonds d’actions et les fonds à revenu fixe. Pour les fonds d’actions, la taille de l’entreprise et les caractéristiques de valeur / croissance déterminent le style. Pour les obligations, le style est défini par les échéances et la qualité du crédit.

Comprendre le style

Les neuf styles d’investissement de base sont:

• Grande valeur
• Grand mélange
• Grande croissance
• Valeur moyenne
• Mélange moyen
• Croissance moyenne
• Petite valeur
• Petit mélange
• Petite croissance

Le style des placements en actions est déterminé par la taille et les caractéristiques de valeur / croissance. Les paramètres de taille spécifiques pour les actions sont les grandes, moyennes et petites entreprises, qui sont déterminées par la capitalisation boursière. La valeur, la croissance et la neutralité sont les trois catégories de base valeur / croissance des actions.

Le style des placements à revenu fixe est déterminé par la durée et le crédit. Les échéances des obligations sont classées comme étant à court terme, à moyen terme et à long terme. La qualité du crédit est déterminée par le statut d’une obligation en tant qu’émission gouvernementale ou d’agence et par les notations de crédit des entreprises et des municipalités de ‘AAA’ à ‘AA’ (élevé), ‘A’ à ‘BBB’ (moyen) et ‘BB’ à ‘ C ‘(faible). Ces notations sont le plus souvent classées comme investment grade ou non investment grade.

Les variations et les combinaisons de ces catégories de base, ainsi que la prise en compte des industries spéciales, des secteurs industriels et de l’emplacement géographique, créent des styles d’investissement pour les fonds d’actions et d’obligations au-delà des neuf catégories de base pour chacun.

Le style d’investissement qu’un gestionnaire d’investissement choisit d’utiliser dans son fonds est basé sur sa connaissance des caractéristiques ci-dessus. Le style qu’ils mettent en œuvre dans leur fonds ne change généralement jamais, car c’est la raison pour laquelle les investisseurs choisissent ce fonds spécifique.

Divulgation de style

Les fonds gérés par tous les types de gestionnaires de placements dans le secteur de l’investissement comprennent des documents de placement qui fournissent des détails détaillés sur le style de placement d’un fonds. Les fonds enregistrés sont plus transparents, conformément à la loi sur les valeurs mobilières de 1933 et à la loi sur les sociétés d’investissement de 1940. Les hedge funds et autres fonds alternatifs fourniront également des informations sur le style d’investissement sous diverses formes à leurs investisseurs.

Dans l’univers enregistré, les fonds doivent déposer un prospectus et une déclaration d’informations complémentaires avec leur inscription. Le prospectus d’un fonds est généralement la principale source d’informations pour les investisseurs qui cherchent à comprendre le style d’investissement d’un fonds. Outre le style d’investissement, le prospectus fournira également des détails sur les niveaux de risque auxquels un investisseur peut s’attendre concernant le fonds, les frais, les dépenses, les performances et les types d’investisseurs qui trouveraient le fonds le mieux adapté.

Si le gestionnaire d’investissement décide qu’il changera le style du fonds, cela doit être communiqué aux investisseurs bien avant de le faire; donner aux investisseurs suffisamment de temps pour racheter leur argent s’ils ne souhaitent plus investir dans ce style.

Évaluation du style

Le moyen le plus simple d’évaluer le style d’un gestionnaire d’investissement est de regarder la performance du fonds. Si le fonds génère constamment des rendements positifs, il est clair que le gestionnaire de placements est compétent et que le style de placement choisi fonctionne.

Il est important d’évaluer la performance d’un fonds sur une longue période pour s’assurer que le fonds a fonctionné à travers de nombreux cycles économiques. Il peut être plus facile pour un fonds de bien performer pendant un an dans une économie en plein essor, mais comment ce fonds se comportera-t-il lorsque l’économie entrera en récession? L’évaluation du style d’investissement sur une période plus longue peut indiquer comment le gestionnaire gérera les moments difficiles de l’économie.

Il existe également de nombreuses sociétés de services financiers qui évaluent les fonds et leurs styles d’investissement, évaluent de nombreux facteurs et fournissent des notations. Une des entreprises les plus populaires qui analyse et classe les fonds est Morningstar.