Fractionnement des stocks
Qu’est-ce qu’un fractionnement d’actions?
Une division d’actions se produit lorsqu’une entreprise divise les actions existantes de son action en plusieurs nouvelles actions pour augmenter la liquidité de l’action. Bien que le nombre d’actions en circulation augmente d’un multiple spécifique, la valeur totale en dollars des actions reste la même par rapport aux montants pré-fractionnés, car le fractionnement n’ajoute aucune valeur réelle.
Les ratios de fractionnement les plus courants sont 2 pour 1 ou 3 pour 1 (parfois désignés par 2: 1 ou 3: 1), ce qui signifie que l’actionnaire aura respectivement deux ou trois actions après le fractionnement, pour chaque action détenue avant la scission.
Points clés à retenir
- Une division d’actions se produit lorsqu’une entreprise divise les actions existantes de son action en plusieurs nouvelles actions pour augmenter la liquidité de l’action.
- Bien que le nombre d’actions en circulation augmente d’un multiple spécifique, la valeur totale en dollars des actions reste la même par rapport aux montants pré-fractionnés, car le fractionnement n’ajoute aucune valeur réelle.
- Les ratios de fractionnement les plus courants sont 2 pour 1 ou 3 pour 1, ce qui signifie que l’actionnaire aura respectivement deux ou trois actions pour chaque action détenue auparavant.
- Les fractionnements d’actions inversés sont en fait la transaction opposée, où une entreprise divise, au lieu de multiplier, le nombre d’actions détenues par les actionnaires, augmentant ainsi le prix du marché en conséquence.
Comment fonctionne un fractionnement d’actions
Un fractionnement d’actions est une opération sur titres au cours de laquelle une société divise ses actions existantes en plusieurs actions. Fondamentalement, les entreprises choisissent de diviser leurs actions afin de pouvoir abaisser le cours de négociation de leurs actions dans une fourchette jugée confortable par la plupart des investisseurs et augmenter la liquidité des actions.
La plupart des investisseurs sont plus à l’aise d’acheter, par exemple, 100 actions de 10 $ par opposition à 10 actions de 100 $. Ainsi, lorsque le cours de l’action d’une entreprise a considérablement augmenté, de nombreuses entreprises publiques finiront par déclarer un fractionnement d’actions à un moment donné pour ramener le prix à un prix de négociation plus populaire. Bien que le nombre d’actions en circulation augmente lors d’un fractionnement d’actions, la valeur totale en dollars des actions reste la même par rapport aux montants pré-fractionnés, car le fractionnement n’ajoute aucune valeur réelle.
Lorsqu’un fractionnement d’actions est mis en œuvre, le prix des actions s’ajuste automatiquement sur les marchés. Le conseil d’administration d’une entreprise prend la décision de diviser le stock de plusieurs façons. Par exemple, un fractionnement d’actions peut être 2 pour 1, 3 pour 1, 5 pour 1, 10 pour 1, 100 pour 1, etc. Un fractionnement d’actions 3 pour 1 signifie que pour chaque action détenue par un investisseur, il y en aura désormais trois. En d’autres termes, le nombre d’ actions en circulation sur le marché triplera.
En revanche, le prix par action après la division des actions 3 pour 1 sera réduit en divisant le prix par trois. De cette façon, la valeur globale de l’entreprise, mesurée par la capitalisation boursière, resterait la même.
La capitalisation boursière est calculée en multipliant le nombre total d’actions en circulation par le prix par action. Par exemple, supposons que XYZ Corp. a 20 millions d’actions en circulation et que les actions se négocient à 100 $. Sa capitalisation boursière sera de 20 millions d’actions x 100 $ = 2 milliards de dollars. Disons que le conseil d’administration de la société décide de diviser l’action 2 pour 1. Juste après l’entrée en vigueur de la scission, le nombre d’actions en circulation doublerait à 40 millions, tandis que le prix de l’action serait réduit de moitié à 50 $, laissant la capitalisation boursière inchangée à 40 millions d’actions x 50 $ = 2 milliards de dollars.
Au Royaume-Uni, une division d’actions est appelée émission de certificats, émission de bonus, émission de capitalisation ou émission gratuite.
Raisons d’un fractionnement d’actions
Pourquoi les entreprises subissent-elles les tracas et les frais d’un fractionnement d’actions? Pour quelques très bonnes raisons. Premièrement, une scission est généralement entreprise lorsque le cours de l’action est assez élevé, ce qui rend coûteux pour les investisseurs l’acquisition d’un lot standard de 100 actions.
Deuxièmement, le nombre plus élevé d’actions en circulation peut se traduire par une plus grande liquidité de l’action, ce qui facilite les échanges et peut réduire l’ écart acheteur-vendeur. L’augmentation de la liquidité d’une action facilite la négociation de l’action pour les acheteurs et les vendeurs. La liquidité offre un degré élevé de flexibilité dans lequel les investisseurs peuvent acheter et vendre des actions de la société sans avoir un impact trop important sur le cours de l’action. Une liquidité accrue peut réduire le dérapage des transactions pour les entreprises qui s’engagent dans des programmes de rachat d’actions. Pour certaines entreprises, cela peut se traduire par des économies importantes sur le cours des actions.
Si une scission, en théorie, ne devrait avoir aucun effet sur le cours d’une action, elle se traduit souvent par un regain d’intérêt des investisseurs, ce qui peut avoir un impact positif sur le cours de l’action. Bien que cet effet puisse être temporaire, il n’en demeure pas moins que les fractionnements d’actions par des sociétés de premier ordre sont un excellent moyen pour l’investisseur moyen d’accumuler un nombre croissant d’actions dans ces sociétés.
Bon nombre des meilleures entreprises dépassent régulièrement le niveau de prix auquel elles avaient précédemment fractionné leurs actions, ce qui les oblige à subir à nouveau une division d’actions. Walmart, par exemple, a divisé ses actions jusqu’à 11 fois sur une base de 2 pour 1 depuis sonintroduction en bourseen octobre 1970 à mars 1999. Un investisseur qui détenait 100 actions lors de l’ introduction en bourse (IPO) deWalmart leferait ont vu cette petite participation passer à 204 800 actions au cours des 30 prochaines années.
Exemple de fractionnement d’actions
En août 2020, Apple (AAPL ) a divisé ses actions 4 pour 1 pour la rendre plus accessible à un plus grand nombre d’investisseurs. Juste avant la scission, chaque action se négociait à environ 540 $. Après la scission, le prix par action à l’ouverture du marché était de 135 $ (environ 540 $ ÷ 4). Les actionnaires existants ont également reçu quatre actions supplémentaires pour chaque action détenue, de sorte qu’un investisseur qui détenait 1 000 actions d’AAPL avant le fractionnement aurait 5 000 actions après le fractionnement. Les actions en circulation d’Apple sont passées de 3,4 à environ 13,6 milliards d’actions, mais la capitalisation boursière est restée largement inchangée à 2 billions de dollars.
Fractionnement d’actions vs fractionnements d’actions inversés
Un fractionnement d’actions traditionnel est également connu sous le nom de fractionnement d’actions à terme. Une division d’actions inversée est l’opposé d’une division d’actions à terme. Une société qui émet un fractionnement d’actions inversé diminue le nombre de ses actions en circulation et augmente le prix de l’action. À l’instar d’un fractionnement d’actions à terme, la valeur marchande de la société après un fractionnement d’actions inversé resterait la même. Une société qui entreprend cette opération sur titres pourrait le faire si le cours de son action avait baissé à un niveau auquel elle court le risque d’être radiée d’une bourse pour ne pas avoir atteint le prix minimum requis pour être cotée. Une société peut également inverser la scission de ses actions pour les rendre plus attrayantes pour les investisseurs qui peuvent les percevoir comme plus précieuses si elles avaient un cours plus élevé.
Un fractionnement d’actions inversé / à terme est une stratégie spéciale de fractionnement d’actions utilisée par les entreprises pour éliminer les actionnaires qui détiennent moins d’un certain nombre d’actions de cette société. Un fractionnement d’actions inversé / anticipé utilise un fractionnement d’actions inversé suivi d’un fractionnement d’actions à terme. La scission inversée réduit le nombre total d’actions détenues par un actionnaire, entraînant le retrait de certains actionnaires qui détiennent moins que le minimum requis par la scission. Le fractionnement d’actions à terme augmente le nombre total d’actions détenues par un actionnaire.
Questions fréquemment posées
Que se passe-t-il si je possède des actions qui subissent un fractionnement d’actions?
Lorsqu’une action se scinde, elle crédite les actionnaires inscrits avec des actions supplémentaires dont le prix est réduit de manière comparable. Par exemple, dans un fractionnement d’actions typique 2: 1, si vous possédiez 100 actions qui se négociaient à 50 $ juste avant la scission, vous détiendriez alors 200 actions à 25 $ chacune. Votre courtier gérerait cela automatiquement, vous n’avez donc rien à faire.
Un fractionnement d’actions aura-t-il un impact sur mes impôts?
Non. La réception des actions supplémentaires ne donnera pas lieu à un revenu imposable en vertu de la législation américaine en vigueur. La base fiscale de chaque action détenue après la scission d’actions sera la moitié de ce qu’elle était avant la scission.
Les fractionnements d’actions sont-ils bons ou mauvais?
Les fractionnements d’actions sont généralement effectués lorsque le cours des actions d’une entreprise a augmenté si haut qu’il pourrait devenir un obstacle pour les nouveaux investisseurs. Par conséquent, une scission est souvent le résultat de la croissance ou des perspectives de croissance future et constitue un signal positif. De plus, le prix d’une action qui vient de se diviser peut connaître une hausse à mesure que les nouveaux investisseurs recherchent des actions relativement mieux évaluées.
La scission d’actions rend-elle l’entreprise plus ou moins précieuse?
Non, les scissions sont des actions neutres. La scission augmente le nombre d’actions en circulation, mais sa valeur globale ne change pas. Par conséquent, le prix des actions s’ajustera à la baisse pour refléter la capitalisation boursière réelle de la société. Si une entreprise verse des dividendes, les nouveaux dividendes seront ajustés en nature. Les fractionnements sont également non dilutifs, ce qui signifie que les actionnaires conserveront les mêmes droits de vote qu’ils avaient avant le fractionnement.
Un fractionnement d’actions peut-il être autre chose que 2 pour 1?
Bien qu’un fractionnement d’actions 2: 1 soit le plus courant, tout autre ratio peut être appliqué à condition qu’il soit approuvé par les actionnaires et le conseil d’administration de la société. Ceux-ci peuvent inclure, par exemple, 3: 1, 10: 1, 3: 2, etc. Dans le dernier cas, si vous possédiez 100 actions, vous recevriez 50 actions supplémentaires après la scission.