Plan de relance
Qu’est-ce qu’un package Stimulus?
Un plan de relance est un ensemble de mesures économiques qu’un gouvernement invoque pour stimuler une économie en déroute. L’objectif d’un plan de relance est de redynamiser l’économie et de prévenir ou inverser une récession en stimulant l’emploi et les dépenses.
La théorie derrière l’utilité d’un plan de relance est enracinée dans l’économie keynésienne, qui soutient que les récessions ne se corrigent pas d’elles-mêmes; par conséquent, l’intervention du gouvernement peut atténuer les effets d’une récession. Par exemple, une relance, ou une augmentation des dépenses publiques, peut compenser la diminution des dépenses privées, stimulant ainsi la demande globale et réduisant l’ écart de production dans l’économie.
Points clés à retenir
- Un plan de relance est un effort coordonné pour augmenter les dépenses publiques – et réduire les impôts et les taux d’intérêt – pour stimuler une économie et la sortir d’une récession ou d’une dépression.
- Basé sur les principes de l’économie keynésienne, l’objectif est d’augmenter la demande globale en augmentant l’emploi, les dépenses de consommation et les investissements.
- Le Sénat américain a approuvé divers plans de relance pour aider à atténuer les effets de l’épidémie de COVID-19 en 2020 et 2021.
Comprendre les packages Stimulus
Le 27 mars 2020, l’ancien président Trump a promulgué la loiCARES (Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security), un projet de loi de relance totalisant environ 2,2 billions de dollars, pour soulager les individus, les familles, les petites entreprises et les industries touchés par le ralentissement économique causé par la pandémie de coronavirus.1
Le cinquième cycle de relance COVID-19 a été lancé en décembre 2020. Puis, en janvier 2021, le président Joe Biden a présenté un plan de secours d’urgence de 1,9 billion de dollars. Le plan comprenait des chèques de 2000 $ pour les particuliers, des crédits d’impôt pour les enfants et les travailleurs à faible revenu, et de nouvelles initiatives, notamment des congés maladie et maladie familiale payés pour des millions de travailleurs, des subventions aux petites entreprises et 35 milliards de dollars pour l’accès à des prêts à faible taux d’intérêt disponibles, en particulier pour les investissements dans les énergies propres.
Ces plans de relance ont tous été conçus pour soulager la lutte économique vécue par de nombreux Américains, en particulier ceux à faible revenu, et aider les entreprises à rester à flot pendant la pandémie. La pandémie de COVID-19 a provoqué une récession mondiale et des mesures extrêmes ont été nécessaires pour soutenir les économies.
Comment fonctionnent les packages de stimulation
En période de récession économique qui est moins dévastatrice que la pandémie COVID-19, un plan de relance comprend généralement un certain nombre d’incitations et de remises fiscales offertes par un gouvernement pour augmenter les dépenses dans le but de sortir un pays d’une récession ou d’empêcher une ralentissement économique. Un plan de relance peut prendre la forme soit d’une relance monétaire, soit d’une relance budgétaire, soit d’ un assouplissement quantitatif.
Stimulus monétaire
La relance monétaire consiste à réduire les taux d’intérêt pour stimuler l’économie. Lorsque les taux d’intérêt sont réduits, les gens sont plus incités à emprunter car le coût d’emprunt est réduit. Lorsque les particuliers et les entreprises empruntent davantage, il y a plus d’argent en circulation, moins d’incitation à épargner et plus d’incitation à dépenser. Une baisse des taux d’intérêt pourrait également affaiblir le taux de change d’un pays, stimulant ainsi les exportations. Lorsque les exportations augmentent, plus d’argent entre dans l’économie, ce qui encourage les dépenses et stimule l’économie.
Stimulus Fiscal
Lorsqu’un gouvernement opte pour une relance budgétaire, il réduit les impôts ou augmente ses dépenses dans le but de relancer l’économie. Lorsque les impôts sont réduits, les gens ont plus de revenus à leur disposition. Une augmentation du revenu disponible signifie que les gens ont plus d’argent à dépenser, ce qui stimule la demande, la production et la croissance économique. Lorsque le gouvernement augmente ses dépenses, il injecte plus d’argent dans l’économie, ce qui diminue le taux de chômage, augmente les dépenses et, éventuellement, contrecarre les effets d’une récession.
L’inconvénient de la relance budgétaire est un ratio dette / PIB plus élevé et le risque que les consommateurs accumulent l’argent qui leur est donné au lieu de le dépenser. Si cela se produit, le plan de relance pourrait être inefficace.
Assouplissement quantitatif
L’assouplissement quantitatif est un type de politique monétaire expansionniste L’assouplissement quantitatif se produit lorsque la banque centrale d’un pays achète un grand nombre d’actifs financiers, tels que des obligations, auprès de banques commerciales et d’autres institutions financières. L’achat de ces actifs en grande quantité augmente les réserves excédentaires détenues par les institutions financières, facilite les prêts, augmente la masse monétaire en circulation, fait monter le prix des obligations, abaisse le rendement et abaisse les taux d’intérêt. Un gouvernement optera généralement pour un assouplissement quantitatif lorsqu’une relance monétaire conventionnelle n’est plus efficace.
Exemples de packages Stimulus
En mars 2020, plusieurs pays, dont les États-Unis (comme indiqué ci-dessus), se sont précipités pour coordonner les plans de relance en réponse à la pandémie mondiale de coronavirus. Cela comprenait la réduction des taux d’intérêt proches de zéro et la mise en place de mécanismes de stabilisation des marchés financiers en conjonction avec des allégements fiscaux, des renflouements du secteur et une aide d’urgence au chômage aux travailleurs déplacés.
À la suite du vote de sortie de l’ Union européenne, en août 2016, la Banque d’Angleterre (BoE) a conçu un plan de relance pour éviter que le pays n’entre en récession. Une partie du plan de relance comprenait un assouplissement quantitatif supplémentaire pour réduire les coûts d’emprunt. Le comité de politique monétaire de la banque a voté pour l’achat de 70 milliards de livres de dette supplémentaires (60 milliards de livres de cochettes et 10 milliards de livres de dette d’entreprise), portant son programme d’assouplissement quantitatif total à 445 milliards de livres. Les taux d’intérêt ont également été ramenés de 0,25% à 0,25%.
832 milliards de dollars
Le montant du plan de relance gouvernemental de 2009 destiné à amortir le coup de la Grande Récession aux États-Unis et à contribuer à la relance de l’économie.
La crise financière de 2008 à 2009
La récession mondiale de 2008 à 2009 a conduit à des plans de relance sans précédent mis en place par les gouvernements du monde entier. Aux États-Unis, un plan de relance connu sous le nom d’ American Recovery and Reinvestment Act (ARRA) de 2009 contenait un vaste éventail d’ allégements fiscaux et de projets de dépenses visant à créer des emplois vigoureux et à relancer rapidement l’économie américaine. La projection initiale des coûts de 787 milliards de dollars comprenait 212 milliards de dollars de réductions d’impôts;296 milliards de dollars pour Medicaid, les allocations de chômage et d’autres programmes;et 279 milliards de dollars supplémentaires en dépenses discrétionnaires pour maintenir l’économie à flot. En 2014, l’estimation initiale des coûts a été révisée à 832 milliards de dollars.
Questions fréquemment posées
Qu’est-ce qu’un programme de relance?
Un plan de relance est un type d’intervention économique dans lequel le gouvernement d’un pays et la banque centrale utilisent la politique monétaire et la politique budgétaire pour provoquer une activité économique accrue. Les programmes de relance sont souvent utilisés lorsque l’économie risque d’entrer en récession ou lorsqu’une récession est déjà en cours. En ce sens, les plans de relance sont un exemple de politique économique keynésienne. L’efficacité de ces politiques fait l’objet d’un débat économique et politique permanent.
Quelle est la différence entre les mesures de relance monétaire et budgétaire?
La politique monétaire fait référence aux mesures prises par la banque centrale d’un pays, telles que la baisse des taux d’intérêt dans le but de réduire le coût de l’emprunt. En abaissant les taux, les banques centrales espèrent alléger le fardeau de la dette des entreprises et des ménages tout en encourageant davantage les dépenses liées à l’endettement. La relance budgétaire, en revanche, fait référence aux mesures prises par le gouvernement. Des exemples de mesures de relance budgétaire impliquent l’augmentation de l’emploi dans le secteur public, l’investissement dans de nouvelles infrastructures et l’octroi de subventions gouvernementales aux industries et aux particuliers.
Les plans de relance produisent-ils de l’inflation?
Les économistes ne sont pas d’accord sur la question de savoir si et dans quelles circonstances les plans de relance provoquent l’inflation. D’une part, certains soutiennent que les plans de relance sont intrinsèquement inflationnistes car ils augmentent la quantité de monnaie en circulation sans augmenter la capacité de production de l’économie. Selon cette logique, l’inflation est le résultat inévitable de plus d’argent chassant la même quantité de biens et de services. D’un autre côté, les économies développées telles que les États-Unis, le Canada et le Japon ont utilisé à plusieurs reprises des plans de relance à grande échelle ces dernières années et n’ont jusqu’à présent pas connu d’augmentation significative de l’inflation. Il reste à voir quel effet ces plans de relance auront sur l’inflation à l’avenir.