Risque autonome
Qu’est-ce que le risque autonome?
Le risque autonome est le risque associé à une seule unité opérationnelle d’une entreprise, d’une division d’entreprise ou d’un actif, par opposition à un portefeuille plus vaste et bien diversifié.
Points clés à retenir
- Le risque autonome est le risque associé à un seul aspect d’une entreprise ou à un actif spécifique.
- Le risque autonome ne peut être atténué par la diversification.
- Le bêta total évalue la volatilité d’un actif spécifique sur une base autonome.
- Le coefficient de variation (CV), quant à lui, montre le niveau de risque associé à un investissement par rapport au montant du rendement attendu.
Comprendre le risque autonome
Tous les actifs financiers peuvent être examinés dans le contexte d’un portefeuille plus large ou de manière autonome, lorsque l’actif en question est considéré comme isolé. Alors qu’un contexte de portefeuille prend en compte tous les investissements et évaluations lors du calcul du risque, le risque autonome est calculé en supposant que l’actif en question est le seul investissement que l’investisseur doit perdre ou gagner.
Le risque autonome représente les risques créés par un actif, une division ou un projet spécifique. Le risque mesure les dangers associés à une seule facette des opérations d’une entreprise ou les risques liés à la détention d’un actif spécifique, comme une société étroitement détenue.
Pour une entreprise, le calcul du risque autonome peut aider à déterminer le risque d’un projet comme s’il fonctionnait en tant qu’entité indépendante. Le risque n’existerait pas si ces opérations cessaient d’exister. Dans la gestion de portefeuille, le risque autonome mesure le risque d’un actif individuel qui ne peut être réduit par la diversification.
Les investisseurs peuvent examiner le risque d’un actif autonome pour prédire le rendement attendu d’un investissement. Les risques autonomes doivent être soigneusement pris en compte car, en tant qu’actif limité, un investisseur est susceptible de voir un rendement élevé si sa valeur augmente ou une perte dévastatrice si les choses ne se passent pas comme prévu.
Mesurer le risque autonome
Le risque autonome peut être mesuré avec un calcul bêta total ou par le coefficient de variation (CV).
Bêta totale
Le bêta reflète la volatilité d’ un actif spécifique par rapport à l’ensemble du marché. Pendant ce temps, le bêta total, qui est obtenu en supprimant le coefficient de corrélation du bêta, mesure le risque autonome de l’actif spécifique sans qu’il fasse partie d’un portefeuille bien diversifié.
Le coefficient de variation (CV)
Le CV est une mesure utilisée dans la théorie des probabilités et les statistiques qui crée une mesure normalisée de dispersion d’une distribution de probabilité. Après avoir calculé le CV, sa valeur peut être utilisée pour analyser un rendement attendu avec une valeur de risque attendue sur une base autonome.
Un CV faible indiquerait un rendement attendu plus élevé avec un risque plus faible, tandis qu’un CV plus élevé signifierait un risque plus élevé et un rendement attendu inférieur. Le CV est considéré comme particulièrement utile car il s’agit d’un nombre sans dimension, ce qui signifie qu’en termes d’analyse financière, il ne nécessite pas l’inclusion d’autres facteurs de risque, tels que la volatilité du marché.