Situation spéciale
Qu’est-ce qu’une situation particulière?
Une situation particulière est un événement inhabituel qui oblige les investisseurs à acheter une action ou un autre actif dans la conviction que son prix augmentera.
La situation particulière, par définition, n’a pas grand-chose à voir avec les fondamentaux sous-jacents de l’action ou toute autre justification que les investisseurs utilisent habituellement pour sélectionner les investissements. Il s’agit d’une tentative de profiter d’une hausse potentielle de la valorisation que présente la situation particulière.
Alternativement, il peut s’agir d’une tentative de profiter de la reprise anticipée d’une action dont le prix a été déprimé par une situation particulière. C’est le conseil classique « acheter bas, vendre haut ». L’investisseur de situations spéciales a senti une opportunité.
Comprendre la situation particulière
Les opportunités d’investissement dans des situations particulières peuvent prendre de nombreuses formes et impliquer un certain nombre de classes d’actifs. Ils proviennent souvent de nouvelles de dernière heure ou de rumeurs de nouvelles sur le point de sortir. Ils peuvent concerner des retombées, des offres publiques d’achat, des fusions, des acquisitions, des faillites, des litiges, des dislocations de la structure du capital, l’ activisme des actionnaires, des rachats d’actions et tout autre événement pouvant affecter les perspectives à court terme d’une entreprise.
Points clés à retenir
- Une situation particulière est un événement ponctuel qui a un impact sur un stock ou un autre actif.
- N’importe quel nombre d’événements, positifs ou négatifs, peut faire grimper ou faire baisser le prix d’une action.
- Il existe des fonds de situation spéciale qui cherchent à exploiter de tels événements.
Une situation particulière peut être positive ou négative. Autrement dit, un événement positif tel que l’annonce d’un rachat d’actions peut entraîner une tendance à la hausse des actions d’une entreprise à court terme. Ou bien, un événement négatif tel qu’une enquête gouvernementale antitrust peut faire baisser temporairement le prix des actions d’une entreprise, offrant ainsi une opportunité à l’investisseur qui prévoit que l’enquête se terminera en faveur de l’entreprise.
Les fonds «événementiels» ou «opportunistes» recherchent des situations particulières.
Les actions des grandes entreprises fournissent les situations particulières les plus visibles. Cependant, dans les coulisses, des investisseurs avertis analysent les titres de créance de premier rang et subordonnés pour rechercher des erreurs d’évaluation pour tirer parti ou s’engager dans des placements privés dans une entreprise en difficulté.
Une situation particulière peut apparaître dans n’importe quel secteur à n’importe quel moment du cycle économique.
Investir dans des situations spéciales
Il existe des fonds d’investissement dédiés à l’exploitation de situations particulières. Ils ont généralement « Event Driven » ou «Opportunistic» dans les noms des fonds.
Une variante de cette stratégie d’investissement se concentre sur les actifs en difficulté et en situation particulière. Ces investisseurs cherchent à identifier et à acheter des actifs qui ont été sous-estimés par les marchés pour diverses raisons et qui sont par conséquent bon marché.
L’investissement dans des situations spéciales est une activité risquée par nature.
Exemple de situation particulière
Une grande entreprise publique qui scindait l’une de ses unités commerciales en sa propre entreprise publique créerait une situation particulière.
Si le marché estime que la société qui sera bientôt scindée a une valorisation plus élevée dans sa forme actuelle qu’elle ne le fera après la scission, un investisseur pourrait acheter des actions de la plus grande entreprise avant la scission afin augmentation du prix.