Accord Smithsonian

Qu’est-ce que l’accord Smithsonian?

L’Accord Smithsonian était un accord temporaire négocié en 1971 entre les dix principaux pays développés du monde, à savoir la Belgique, le Canada, la France, l’Allemagne, l’Italie, le Japon, les Pays-Bas, la Suède, le Royaume-Uni et les États-Unis. L’accord a apporté des ajustements au système de taux de change fixes établi dans le cadre de l’ Accord de Bretton Woods et a effectivement créé une nouvelle norme pour le dollar, alors que les autres pays industrialisés fixaient leurs devises au dollar américain.

L’accord Smithsonian expliqué

L’Accord de Bretton Woods était un système complexe basé sur l’or qui a commencé à se désagréger dans les années 1960, alors que le stock mondial d’or devenait insuffisant pour répondre à la demande mondiale de réserves internationales. L’accord Smithsonian a entraîné une dévaluation partielle du dollar américain, mais cela n’a pas été suffisant pour résoudre les problèmes sous-jacents de l’accord de Bretton Woods, et cela n’a duré que 15 mois avant que le système plus large ne s’effondre.

L’accord Smithsonian est devenu nécessaire lorsque le président américain de l’époque, Richard Nixon, a cessé d’autoriser les banques centrales étrangères à échanger des dollars américains contre de l’or en août 1971. Une forte hausse du taux d’inflation aux États-Unis à la fin des années 1960 avait rendu le système existant instable et entraînait une passage aux devises étrangères et à l’or aux dépens du dollar américain. La décision du président Nixon a déclenché une crise, qui a conduit à un appel du Fonds monétaire international pour des négociations au sein du Groupe des Dix  (G-10). Cette négociation, à son tour, a conduit à l’Accord Smithsonian en décembre 1971.

L’accord a dévalué le dollar américain de 8,5% par rapport à l’or, faisant passer le prix d’une once d’or de 35 $ à 38 $. Les autres pays du G-10 ont également accepté de réévaluer leur monnaie par rapport au dollar américain. Le président Nixon a salué cet accord comme «l’accord monétaire le plus important de l’histoire mondiale».

Cependant, le système de la valeur nominale a continué de se détériorer. Les spéculateurs ont poussé de nombreuses devises étrangères à dépasser leurs limites de valorisation désormais plus élevées, et la valeur de l’or a également augmenté. Lorsque les États-Unis ont décidé unilatéralement de dévaluer leur dollar de 10% en février 1973, portant le prix de l’or à 42 dollars l’once, c’était trop pour le système. En 1973, la plupart des principales devises étaient passées d’un taux de change fixe à un taux de change flottant par rapport au dollar des États-Unis.

Fin de l’étalon-or

La décision du président Nixon de « fermer la fenêtre de l’or » a marqué la fin de l’engagement des États-Unis à fixer un prix fixe pour l’or. Le dollar américain était désormais une monnaie fiduciaire. Les décisions ont contribué à achever l’abandon de l’ étalon-or, qui a commencé au début des années 1930 lorsque le Congrès a adopté une résolution commune interdisant aux créanciers d’exiger un remboursement en or. Le président de l’époque, Franklin D. Roosevelt, a ordonné aux particuliers de retourner des certificats d’or et d’or de haute valeur à la Réserve fédérale à un prix fixe.