Petit commerçant

Qu’est-ce qu’un petit commerçant?

Un petit commerçant fait référence à un acteur du marché dont l’activité d’achat et de vente est suffisamment petite pour qu’il soit exempté de certaines exigences réglementaires. Il est souvent utilisé pour désigner les commerçants de détail ou les petites entreprises financières, dont les volumes de négociation sont relativement faibles.

Les grands commerçants, en revanche, sont tenus de s’inscrire auprès des régulateurs et de déposer régulièrement des rapports révélant leurs activités. Par exemple, les grands commerçants doivent s’inscrire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) en remplissant le formulaire 13H.

Comprendre les petits commerçants

Différentes bourses auront des normes distinctes relatives à la taille d’un participant au marché particulier avant d’être obligées de faire des divulgations spéciales sur leurs transactions. Dans le cas de la SEC, un trader est petit si son volume de négociation quotidienest inférieur à deux millions d’actions ou à 20 millions de dollars au cours d’un jour civil, ou à 20 millions d’actions ou à 200 millions de dollars au cours d’un mois civil. Dans la pratique, donc, pratiquement tous les acteurs du marché sont des petits commerçants, en dehors de personnes net worth ultra haute et très grandes entreprises.

De manière générale, les régulateurs déterminent le nombre de petits commerçants actifs sur le marché en prenant le volume total pour l’ensemble du marché et en soustrayant le volume déclaré par les grands commerçants. Le reste est bien entendu imputable aux petits commerçants, bien que cette méthodologie n’exige pas que les petits commerçants individuels soient identifiés.

La raison pour laquelle les petits commerçants ne sont pas confrontés au niveau d’examen réglementaire exigé des grands commerçants est qu’ils sont présumés avoir une moindre capacité d’influencer ou de manipuler le marché. Par exemple, il est peu probable que les décisions de négociation des petits commerçants aient une influence significative sur le prix global d’un titre donné, et les petits commerçants sont très peu susceptibles de réussir à conquérir délibérément un marché. Sur le plan pratique, les régulateurs auraient également du mal à contrôler les activités des petits commerçants car le fardeau administratif de le faire serait prohibitif.

Exemple réel d’un petit commerçant

Le rapport sur les engagements des traders (COT) publié par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) estun exemple de l’identification des petits commerçants par les régulateurs. Le rapport est publié COT tous lesvendredis, et donne unaperçu dela taille et ladirection de toutes lespositions prises dans un produit particulier, divisant ces données dans lesopérations effectuées par les commerçants, les commerçants non commerciales, et lescommerçants non-déclaration.

Cette dernière catégorie, les traders non déclarables, comprend les petits traders dont la taille des positions est trop faible pour exiger un reporting ou un suivi actif selon les directives de la CFTC. D’autres régulateurs et intermédiaires financiers, tels que les chambres de compensation et les sociétés de courtage, suivent généralement des procédures similaires lorsqu’ils surveillent et divulguent les transactions de leurs clients.