Annexe 13E-4
Qu’est-ce que l’annexe 13E-4?
Le terme annexe 13E-4 fait référence à un formulaire que les entreprises publiques étaient tenues de déposer auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) lorsqu’elles faisaient des offres publiques d’achat pour leurs propres titres. Le formulaire, connu sous le nom de déclaration d’offre publique d’achat de l’émetteur, était exigé en vertu du Securities Exchange Act de 1934. Elle imposait des exigences supplémentaires auxquelles un émetteur était tenu de se conformer lorsqu’il faisait une offre publique d’achat. Le formulaire a été remplacé par l’ annexe TO-I en 2000.
Points clés à retenir
- L’annexe 13E-4 était un formulaire que les sociétés ouvertes devaient déposer auprès de la Securities and Exchange Commission lorsqu’elles faisaient des offres publiques d’achat pour leurs propres titres.
- Les entreprises devaient soumettre le formulaire dès que l’offre était faite.
- L’annexe a été remplacée en janvier 2000 par l’annexe TO-I.
Comprendre l’annexe 13E-4
Une offre publique d’achat a lieu lors d’ offres publiques d’ acquisition d’entreprises publiques. L’acquéreur potentiel fait publiquement l’offre publique d’achat par écrit, indiquant son intention d’acheter tout ou partie des actions des actionnaires de la société cible. L’enchérisseur fait normalement une offre à une prime par rapport à ce que le stock irait sur le marché libre. Les offres publiques d’ achat peuvent signaler une prise de contrôle hostile ou amicale.
Dans certains cas, les entreprises peuvent vouloir racheter leurs propres actions à leurs actionnaires. Ces offres sont appelées offres auto-soumissionnaires. Tout comme une offre publique d’achat régulière, le prix de l’offre est normalement bien supérieur au prix du marché par action. Les offres auto-soumissionnaires sont généralement faites lorsqu’une entreprise tente de lutter contre une tentative de rachat hostile. En devenant son propre actionnaire majoritaire, une société cible peut rendre une prise de contrôle hostile impossible ou d’un coût prohibitif pour l’entreprise qui la sous-tend.
Les entreprises publiques qui font des offres ou des offres d’auto-appel d’offres sont tenues de déclarer leurs intentions en déposant des formulaires auprès de la SEC. L’annexe 13E-4 était le formulaire requis pour une offre publique d’achat conformément à la règle 13E-4 du Securities Exchange Act de 1934. Le but de la règle est d’empêcher toute tromperie et / ou fraude. Jusqu’en janvier 2000, les entreprises devaient soumettre le formulaire dès que l’offre était faite. Les informations sur le formulaire sont incluses, mais ne se limitent pas à:
- Le nom de la société concernée
- La valeur de la transaction
- Le montant de la taxe de dépôt
- Le nom et l’historique du déposant
- Les termes de la transaction
- Informations sur la transaction, y compris la source des fonds
Exemple d’offre d’auto-appel d’offres
Herbalife a déposé l’annexe TO-I en avril 2018, dans laquelle la société a annoncé qu’elle rachèterait jusqu’à 600 millions de dollars de ses actions ordinaires. La société a offert de 98 $ à 108 $ par action. Ses actions, cependant, étaient évaluées à 103,02 $ à la clôture la veille de l’annonce. L’annonce a fait augmenter le cours de l’action de la société.
Voici un autre exemple d’offre publique d’achat. En mai 2018, AbbVie a annoncé qu’elle rachèterait jusqu’à 7,5 milliards de dollars de ses actions ordinaires à des prix allant de 99 à 114 dollars par action. Les actionnaires étaient autorisés à déposer leurs actions à un prix de leur choix dans cette fourchette, mais à l’expiration de l’offre publique d’achat, AbbVie choisirait le meilleur prix dans la fourchette de ceux proposés par les actionnaires pour racheter jusqu’à 7,5 milliards de dollars de ses actions ordinaires..
Les annexes 13E-4 et TO-I peuvent être consultées sur le système de collecte, d’analyse et d’extraction de données électroniques de la SEC.
Considérations particulières
L’annexe 13E-4 est maintenant considérée comme obsolète par la SEC. Elle a été remplacée en janvier 2000 par l’ annexe TO-I. Ce nouveau formulaire nécessite des informations similaires à celles de l’annexe 13E-4 ainsi qu’une déclaration liminaire précisant les conditions de l’offre publique d’achat de l’émetteur, les titres que le déposant propose d’acheter et si la société estime que sa situation financière joue un rôle rôle dans la décision d’émettre une offre publique d’achat. L’entreprise doit préciser pourquoi elle estime que sa situation financière joue ou ne joue pas un rôle dans sa décision d’émettre une offre publique d’achat.