Opportunité de repricing
Qu’est-ce qu’une opportunité de repricing?
Une opportunité de révision du prix est un changement de l’environnement de marché qui permet de réévaluer la valeur d’un investissement. Cela peut se produire avec des actions, des obligations ou d’autres types d’investissements. Le changement qui précipite une opportunité de révision des prix varie. Les variations des taux d’intérêt, par exemple, affectent presque tous les types d’actifs et peuvent créer des opportunités de révision des prix sur les marchés bancaires et financiers en particulier.
Comprendre les opportunités de repricing
Les changements qui mènent à une opportunité de révision des prix peuvent être spécifiques à l’entreprise, au secteur ou à l’ensemble du marché. Dans certains cas, le terme opportunité de refixation du prix est utilisé comme une manière plus douce de désigner des situations dans lesquelles un actif a vu une détérioration de ses fondamentaux.
Par exemple, l’effondrement des prix dupétrole en 2014 a été une opportunité de révision des prix pour l’ensemble du secteur pétrolier en amont. Alors que les prix du pétrole étaient élevés, même les entreprises avec des bilans faibles et des coûts par baril élevés enregistraient des bénéfices. Lorsque les prix se sont effondrés, une grande partie du marché produisait pour couvrir les factures plutôt que pour générer des bénéfices. Cette opportunité de révision des prix a conduit de nombreux investisseurs à réduire leur exposition au secteur de l’énergie, ce qui a été clairement démontré dans les fonds négociés en bourse de référence comme Vanguard’s Energy ETF (VDE) qui a chuté de 45% entre juillet 2014 et janvier 2016.
Opportunités de repricing spécifiques à l’industrie
Dans les affaires, il existe deux usages supplémentaires de l’opportunité de refixation du prix. Dans le secteur de la vente au détail et des ventes, une opportunité de révision des prix est créée lorsque la demande d’un produit est beaucoup plus faible ou plus élevée que prévu. Lorsque la demande est plus élevée que prévu, le produit peut être réévalué plus haut pour capturer plus de profit. Lorsque la demande est inférieure aux prévisions, le produit peut être revalorisé à la baisse pour encourager davantage de ventes. Les produits en question sont généralement des biens physiques qui ont une durée de vie, un coût d’inventaire ou un décalage de production qui rendent la tarification précise du volume disponible importante pour le vendeur.
Dans le secteur bancaire, les opportunités de réévaluation sont des périodes où les actifs et passifs sensibles aux taux d’intérêt doivent être ajustés. Les banques tirent des revenus d’intérêts, de sorte que leur revenu fluctue en fonction des variations des taux d’intérêt. Lorsqu’ils émettent des prêts ou vendent des certificats de dépôt, ils intègrent des possibilités de révision des prix dans les contrats pour permettre des ajustements périodiques. Cela permet de réduire les risques que le taux d’intérêt augmente ou diminue d’une manière qui a un impact négatif sur le rendement de la banque. Une banque peut minimiser son risque de taux d’intérêt et maximiser ses revenus nets d’intérêts en minimisant les différences entre ses actifs, tels que les prêts hypothécaires à taux ajustable, et ses passifs, tels que le taux d’intérêt qu’elle paie sur les dépôts des clients ou les certificats de dépôt, chaque fois que ces opportunités périodiques de révision des prix se présentent sur les produits.