Théorie des attentes rationnelles

Qu’est-ce que la théorie des attentes rationnelles?

La théorie des anticipations rationnelles est un concept et une technique de modélisation largement utilisé en macroéconomie. La théorie postule que les individus fondent leurs décisions sur trois facteurs principaux: leur rationalité humaine, les informations dont ils disposent et leurs expériences passées.

La théorie suggère que les attentes actuelles des gens vis-à-vis de l’économie sont elles-mêmes capables d’influencer ce que deviendra l’état futur de l’économie. Ce précepte contraste avec l’idée que la politique gouvernementale influence les décisions financières et économiques.

Comprendre la théorie des attentes rationnelles

La théorie des anticipations rationnelles est le modèle d’hypothèse dominant utilisé dans les cycles économiques et la finance comme pierre angulaire de l’ hypothèse du marché efficace (EMH).

Les économistes utilisent souvent la doctrine des anticipations rationnelles pour expliquer les taux d’ inflation anticipés ou tout autre état économique. Par exemple, si les taux d’inflation passés étaient plus élevés que prévu, alors les gens pourraient considérer cela, avec d’autres indicateurs, comme signifiant que l’inflation future pourrait également dépasser les attentes.

Utiliser l’idée d ‘«anticipations» dans la théorie économique n’est pas nouveau. Dans les années 1930, le célèbre économiste britannique John Maynard Keynes attribua aux attentes des gens quant à l’avenir – qu’il appelait «des vagues d’optimisme et de pessimisme» – un rôle central dans la détermination du cycle économique.

Cependant, la théorie actuelle des attentes rationnelles a été proposée par John F. Muth dans son article fondateur, «Rational Expectations and the Theory of Price Movements», publié en 1961 dans la revue Econometrica. Muth a utilisé le terme pour décrire de nombreux scénarios dans lesquels un résultat dépend en partie de ce à quoi les gens s’attendent. La théorie n’a pas pris jusque dans les années 1970 avec Robert E. Lucas, Jr. et la révolution néoclassique en économie.

L’influence des attentes et des résultats

Les attentes et les résultats s’influencent mutuellement. Il y a un flux continu de rétroaction des résultats passés aux attentes actuelles. Dans les situations récurrentes, la façon dont l’avenir se déroule à partir du passé a tendance à être stable et les gens ajustent leurs prévisions pour se conformer à ce modèle stable.

Cette doctrine est motivée par la pensée qui a conduit Abraham Lincoln à affirmer: «Vous pouvez tromper certaines personnes tout le temps, et tout le monde de temps en temps, mais vous ne pouvez pas tromper tout le monde tout le temps.  »

Du point de vue de la théorie des attentes rationnelles, la déclaration de Lincoln est sur la cible: la théorie ne nie pas que les gens font souvent des erreurs de prévision, mais elle suggère que les erreurs ne se reproduiront pas de manière persistante.

Parce que les gens prennent des décisions en fonction des informations disponibles combinées à leurs expériences passées, la plupart du temps, leurs décisions seront correctes. Si leurs décisions sont correctes, les mêmes attentes pour l’avenir se produiront. Si leur décision était incorrecte, ils ajusteront leur comportement en fonction de l’erreur passée.

Théorie des attentes rationnelles: fonctionne-t-elle?

L’économie repose fortement sur des modèles et des théories, dont beaucoup sont interdépendants. Par exemple, les anticipations rationnelles ont une relation critique avec une autre idée fondamentale en économie: le concept d’ équilibre. La validité des théories économiques – fonctionnent-elles comme elles le devraient pour prédire les états futurs? – est toujours discutable. Un exemple en est le débat en cours sur l’incapacité des modèles existants à prédire ou à démêler les causes de la crise financière de 2007–2008.

Parce qu’une myriade de facteurs sont impliqués dans les modèles économiques, il ne s’agit jamais simplement de travailler ou de ne pas travailler. Les modèles sont des approximations subjectives de la réalité conçues pour expliquer les phénomènes observés. Les prédictions d’un modèle doivent être tempérées par le caractère aléatoire des données sous-jacentes qu’il cherche à expliquer et par les théories qui régissent ses équations.

Lorsque la Réserve fédérale a décidé d’utiliser un programme d’ assouplissement quantitatif pour aider l’économie à traverser la crise financière de 2008, elle a involontairement fixé des attentes irréalisables pour le pays. Le programme a réduit les taux d’intérêt pendant plus de sept ans. Ainsi, fidèle à la théorie, les gens ont commencé à croire que les taux d’intérêt resteraient bas.