Notation
Qu’est-ce qu’une note?
Une notation est un outil d’évaluation attribué par un analyste ou une agence de notation à une action ou une obligation. La note attribuée indique le niveau d’opportunité d’investissement de l’action ou de l’obligation. Les trois principales agences de notation sont Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service et Fitch Ratings.
Points clés à retenir
- Une notation est un outil d’évaluation attribué par un analyste ou une agence de notation à une action ou une obligation.
- Les trois principales agences de notation obligataire sont Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service et Fitch Ratings.
- Les notations des obligations évaluent la solvabilité de l’émetteur ou de l’assureur, ce qui peut être interprété comme une mesure directe des risques de défaut.
- Pour les actions, les analystes acheteurs et vendeurs feront des recherches, puis rédigeront une opinion sur les actions qu’ils couvrent, ce qui comprendra une note telle que l’ achat, la détention ou la vente.
Comment fonctionne une évaluation
Les analystes qui fonctionnent aussi bien sur buy-side et sell-side des stocks de recherche de l’ industrie et des avis d’écriture sur ces stocks, qui comprennent souvent une cote, comme acheter, tenir ou vendre. Pendant ce temps, les obligations sont notées par les trois principales agences de notation obligataire.
Une entreprise peut améliorer sa note en maintenant le moins d’endettement possible et en restant vigilante lorsque des changements soudains surviennent au sein de l’entreprise.
Types de notes
Évaluations des analystes
Les analystes du côté acheteur rédigeront des avis pour leurs équipes dans le but d’éclairer les décisions de gestion de portefeuille. Les analystes du côté de la vente rédigeront des opinions pour informer les autres sur leurs recherches et dans une tentative de vendre des actions particulières au nom de clients. Pour une action, un analyste peut attribuer une note d’ achat, de conservation ou de vente et une explication des raisons pour lesquelles il recommande cette action pour l’action.
En ce qui concerne les grandes banques et institutions de Wall Street, elles utilisent toutes une terminologie et des classifications différentes. Morgan Stanley, par exemple, utilise les termessurpoids,pondération égale etinsuffisance pondérale. Le calendrier de ses évaluations est de 12 à 18 mois. Credit Suisse utilise les termessurperformance,neutre etsous –performant, qui sont basés sur une période de 12 mois. Tous ces termes sont des variations des notations d’ achat, de conservation et de vente.
Notes des agences de notation
Pour une obligation, une agence de notation évaluera la sécurité relative de l’obligation en fonction de la situation financière fondamentale de l’entité émettrice, qui examine la capacité de l’émetteur à rembourser le principal et à payer les intérêts.
Les notations de Moody’s et S&P du plus haut au plus bas dans la catégorie Investment Grade sont Aaa / AAA, Aa1 / AA +, Aa2 / AA, Aa3 / AA, A1 / A +, A2 / A, A3 / A, Baa1 / BBB +, Baa2 / BBB et Baa3 / BBB.3
Standard & Poor’s est le fournisseur de l’ indice S&P 500, ainsi que l’une des principales sources de données et fournisseurs d’indices de notations de crédit indépendantes. L’indice S&P 500 est une jauge largement utilisée pour déterminer la santé globale du marché boursier américain.
Moody’s est un fournisseur de recherche financière internationale sur les obligations gouvernementales et commerciales. Moody’s utilise un système de notation pour juger de la solvabilité d’un emprunteur. Cette échelle de notation commence à Aaa (étant de la plus haute qualité) et va à C (étant de la plus basse qualité).
Fitch Ratings est également une agence de notation internationale. Cette agence fonde ses notations sur des facteurs tels que la sensibilité d’une entreprise aux changements internes et le type de dette qu’elle détient. Fitch est utilisé par les investisseurs comme un guide pour déterminer quels investissements ne feront pas défaut et conduiront à leur tour à un solide rendement.
Les notes attribuées par les différentes agences de notation reposent principalement sur la solvabilité de l’assureur ou de l’émetteur. Cette note peut donc être interprétée comme une mesure directe de la probabilité de défaut. Cependant, la stabilité du crédit et la priorité de paiement sont également prises en compte dans la notation.