Échange Quanto

Qu’est-ce qu’un échange Quanto?

Un swap quanto est un swap de taux d’intérêt inter-devises réglé en espèces, dans lequel l’une des contreparties paie un taux d’intérêt étranger à l’autre. Le montant notionnel est libellé dans la monnaie nationale. Les taux d’intérêt peuvent être fixes ou variables.

Parce qu’ils dépendent du taux de change et des différences de taux d’intérêt dans ces devises, ils sont également connus sous le nom de swaps différentiels, différentiels de taux ou simplement «différentiels». Un autre nom pour ces swaps pourrait également être un swap de taux de change garanti, car ils intègrent naturellement un taux de change fixe dans le contrat de swap.

Comprendre un échange Quanto

Bien qu’ils traitent avec deux devises différentes, les paiements sont réglés en une seule. Par exemple, un swap quanto typique impliquerait un investisseur américain qui paierait le LIBOR à six mois en dollars américains, pour un prêt de 1 million de dollars américains, et recevrait en retour des paiements en dollars américains à l’ EURIBOR à six mois + 75 points de base.

Les swaps quanto fixe contre flottant permettent à un investisseur de minimiser le risque de change. Cet évitement du risque est obtenu en fixant à la fois le taux de change et le taux d’intérêt.

Les swaps flottant contre flottant présentent un risque légèrement plus élevé. Dans ce  swap de devises, chaque partie est exposée à l’écart du taux d’intérêt de chaque pays.

Pourquoi utiliser Quanto Swaps?

Les investisseurs utiliseront des swaps quantiques lorsqu’ils estiment qu’un actif particulier se portera bien dans un pays, mais craignent en même temps que la devise du pays ne se comporte pas aussi bien. Ainsi, l’investisseur échangera les taux d’intérêt avec un autre investisseur tout en conservant le paiement dans sa devise d’origine. De cette manière, ils peuvent séparer le risque de taux d’intérêt du risque de change.

Dans un swap de taux d’intérêt typique, deux contreparties agréables échangent un flux de paiements d’intérêts futurs contre un autre, qui est basé sur un montant de principal spécifique. Ces swaps nécessitent l’échange d’une valeur de taux d’intérêt fixe contre une valeur de taux variable. Le swap peut être dans les deux sens, mais est conçu pour réduire ou augmenter l’exposition aux variations des taux d’intérêt. Un swap de taux d’intérêt peut également aider à obtenir un taux d’intérêt légèrement inférieur à celui qui aurait été possible sans le swap.

Cependant, pour un investisseur dans un autre pays souhaitant s’engager dans un swap sur le marché américain, il devrait d’abord échanger son actif de sa devise nationale en dollars américains. Chaque paiement est effectué en dollars américains, que l’investisseur étranger doit ensuite transférer dans sa devise d’ origine.

Cette stratégie impliquera un risque de taux d’intérêt potentiel, selon que l’investisseur étranger reçoit ou non des paiements à taux variable. Cela crée également un risque de change ou de change. Un swap quanto résout ce problème car tous les taux de change futurs sont fixés au moment de la rédaction du contrat de swap.