Ratio put-call
Qu’est-ce qu’un ratio put-call?
Le ratio put-call est une mesure largement utilisée par les investisseurs pour évaluer l’état d’esprit général d’un marché.
Une option «put» ou put est un droit de vendre un actif à un prix prédéterminé. Une option «d’achat» ou d’achat est un droit d’acheter un actif à un prix prédéterminé.
Si les traders achètent plus d’options de vente que d’appels, cela signale une hausse du sentiment baissier. S’ils achètent plus de call que de put, cela suggère qu’ils voient un marché haussier à venir.
Comprendre le ratio put-call
Le ratio put-call est calculé en divisant le nombre d’ options de vente négociées par le nombre d’options d’achat négociées.
Points clés à retenir
- Une option de vente donne au trader le droit de vendre un actif à un prix prédéfini.
- Une option d’achat est un droit d’acheter un actif à un prix prédéfini.
- Si les traders achètent plus d’options de vente que d’appels, cela signale une hausse du sentiment baissier.
- S’ils achètent plus d’appels que de put, faites attention à un marché haussier à venir.
Un ratio put-call de 1 indique que le nombre d’acheteurs d’appels est le même que le nombre d’acheteurs pour les put. Cependant, un ratio de 1 n’est pas un point de départ précis pour mesurer le sentiment sur le marché car il y a normalement plus d’investisseurs qui achètent des call que des put. Ainsi, un ratio put-call moyen de 0,7 pour les actions est considéré comme une bonne base pour évaluer le sentiment.
En général:
- Un ratio put-call en hausse, ou un ratio supérieur à 0,7 ou supérieur à 1, signifie que les traders en actions achètent plus de put que d’appels. Cela suggère que le sentiment baissier se construit sur le marché. Les investisseurs spéculent sur le fait que le marché va baisser ou couvrent leurs portefeuilles en cas de liquidation.
- Un ratio put-call en baisse, ou en dessous de 0,7 et approchant de 0,5, est considéré comme un indicateur haussier. Cela signifie que plus d’appels sont achetés par rapport aux options de vente.
Le ratio put-call peut être un indicateur de la façon dont le marché perçoit les événements récents ou les bénéfices. Un ratio à l’un ou l’autre extrême suggère un sentiment trop baissier ou trop haussier.
Les données utilisées pour calculer les ratios put-call sont disponibles auprès de diverses sources, mais la plupart des traders utilisent les informations disponibles sur le site Web du Chicago Board Options Exchange (CBOE).
Considérations particulières
Le ratio put-call aide les investisseurs à évaluer le sentiment du marché avant que le marché ne tourne. Cependant, il est important d’examiner la demande à la fois pour le numérateur (les put) et le dénominateur (les appels).
Le nombre d’options d’achat se trouve dans le dénominateur du ratio. Cela signifie qu’une réduction du nombre d’appels échangés augmentera la valeur du ratio. Ceci est important car moins d’appels achetés peuvent pousser le ratio plus haut sans augmenter le nombre de put achetés. En d’autres termes, nous n’avons pas besoin de voir un grand nombre de put être achetés pour que le ratio augmente.
Alors que les traders haussiers restent en marge, le résultat par défaut est qu’il y a plus de traders baissiers sur le marché. Cela ne signifie pas nécessairement que le marché est baissier, mais plutôt que les traders haussiers sont dans un mode d’attente jusqu’à ce qu’un événement à venir se produise comme une élection, une réunion de la Fed ou une publication de données économiques.
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Le ratio put-call moyen pour les actions qui est considéré comme une bonne base pour évaluer le sentiment.
Il est utile de regarder le ratio put-call pour voir comment le marché perçoit les événements récents ou les bénéfices. Lorsque le ratio est à des niveaux extrêmes, cela peut indiquer un sentiment trop baissier ou trop haussier.
Pour cette raison, certains investisseurs utilisent le ratio put-call comme indicateur à contre-courant.
Un indicateur contrarien
Les investisseurs à contre-courant utilisent le ratio put-call pour les aider à déterminer quand les acteurs du marché deviennent trop haussiers ou trop baissiers.
Un ratio put-call extrêmement élevé signifie que le marché est extrêmement baissier. Pour un contrarian, cela peut être un signal haussier qui indique que le marché est indûment baissier et qu’il doit se redresser. Un ratio élevé peut être le signe d’une opportunité d’achat pour un contrariant.
Un ratio extrêmement bas signifie que le marché est extrêmement optimiste. Un contrariant pourrait conclure que le marché est trop haussier et qu’il doit reculer.
Aucun ratio unique ne peut définitivement indiquer que le marché est à son sommet ou à son bas. Même les niveaux du ratio put-call qui sont considérés comme extrêmes ne sont pas figés et varient au fil des ans.
En règle générale, les investisseurs comparent les niveaux de ratio actuels à la moyenne sur une certaine période pour évaluer si le sentiment a changé récemment. Si le ratio put-call a fluctué dans une fourchette serrée et grimpe soudainement, les traders pourraient voir cela comme une augmentation soudaine du sentiment baissier et effectuer leurs mouvements en conséquence.